股东积极主义是个有趣的舶来词。
据考证，这一投资理念发轫于20世纪上半叶公司治理经典著作《现代公司与私有产权》。书中提及，当公司股权过于分散时，股东对于公司的控制权将会失去，取而代之的是董事会与管理层对于公司的把持，而这将带来股东利益损失。
股东积极主义字面意思的背面，是绝大多数投资者采取“用脚投票”的相对消极策略——如果公司运营不善导致股价低迷，投资者抛出股票，撤回投资。
股东积极主义的核心在于，投资者买入一家上市公司相当份额的股份成为战略股东，通过行使股东权利迫使公司管理层作出各种调整，进而促进公司治理改善和股价提升等。
股东积极主义主要流行于1970年代，美国养老基金率先采用了这一投资方式，此后诸多大型对冲基金也加以采用。该领域的代表人物有卡尔·伊坎（Carl Icahn）、丹·勒布（Dan Loeb）等。
这是一个股东从“用脚投票”，到“用脑投票”，主动创造价值的转变过程。
丹·勒布的一个经典案例是逢低买入5.8%雅虎股权后，对领导层发起进攻，更换了雅虎公司原CEO汤姆森，促成前谷歌女高管梅尔接任，并扭转了公司形势。从2011年买入雅虎股票，到2013年卖掉大部分股票，丹·勒布赚了一倍多的利润，约6亿美元。
好东西国内投资者自然也想用，尤其是在大盘长期不给力的背景下，有新的赚钱模式当然值得一试。而此起彼伏的尝试，恰可教育、磨砺A股市场，不论是对投资者，还是对上市公司。
但土壤不同，股东积极主义的西学东渐确不容易。
从投资端看，国内资本市场仍是以散户为主，投资氛围浮躁，即便是公募基金等机构投资者，博取短期利益比着眼长远利益普遍得多；从标的端看，上市公司的股权普遍较为集中，可资运用股东积极主义的标的目前并不多。
毕竟是西学东渐，怎么接地气似乎也是个问题。
深谙A股市场心理的泽熙投资着实立功了。这厮在宁波联合原本10派1.6元（含税）的分红预案上，提出的新方案是10转15派1.6元（含税），增加在成熟资本市场对股东几乎没有意义的送股，却在A股引发了近两个涨停。
这是一两拨千斤，直接戳中A股兴奋点的提案啊，是植根于本土文化的才华迸发，泽熙投资继承了投机者的光荣传统，在这一刻被祖师爷灵魂附体。
但泽熙投资这一做法尚属雕虫小技，远没有实现股东方与公司长远利益的共赢，这比丹·勒布的高手操作有云泥之别。若要比较，机构投资者在格力电器董事人选上的参与、影响显然更接近丹·勒布的神韵。
与接地气相比，专业化更是关键。
目前国内资本市场已出现的股东积极主义案例，绝大多数不够专业，困局亦多源于此。就像一位专注于定增业务的朋友跟笔者讨论的，丹·勒布在雅虎投资操作上的关键在于足够懂这个行业，并能运作到合适的人选来替代CEO，这需要专业能力与运作能量。
是的，专业能力与运作能量，这是股东积极主义西学东渐要走的路。（编辑 简俊东）
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