卡拉拉财务数据逆转 盈亏由谁控制？

7月15日，攀钢钒钛（000629.SH）公告称，2014年1-5月，按中国会计准则核算确认的卡拉拉投资收益为负2723.63万元。这是卡拉拉按照中国会计准则首次曝出亏损。

攀钢钒钛称，由于2014年上半年矿价下跌，卡拉拉试生产情况超预期，审计师和评估师正在对卡拉拉的资产价值进行核实，是否减值目前尚存在不确定性。而此前的表述是“根据中介机构对卡拉拉估值，卡拉拉不存在减值情况”。

值得注意的是，数据逆转发生在鞍钢的利润承诺期之后。在攀钢钒钛重组时，与鞍钢签订了《预测净利润补偿协议》，鞍钢承诺，2011-2013年度，鞍钢集团鞍千矿业有限公司（以下称“鞍千矿业”）和50%卡拉拉股权扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润的合计数应不低于 22.51亿元。据攀钢钒钛统计：2011-2013年鞍千矿业和 50%卡拉拉股权扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为22.96亿元。

也就是说，鞍钢2013年末已完成该项承诺，今年1-5月份的亏损，对其承诺已没有任何影响。

汇兑差额资本化遮羞

卡拉拉位于西澳大利亚州中西部地区，矿区面积约150平方公里，包括磁铁矿床和赤铁矿床，其中已探明的磁铁矿资源储量达到25.18亿吨。2009年年底卡拉拉铁矿正式开工建设，去年4月份，攀钢钒钛公告，卡拉拉矿业公司正式竣工投产。

截至2013年末，卡拉拉建设期美元借款余额约18.37亿美元。2013年澳元兑美元的汇率由年初的1.0394 变动到年末的0.8928，按全年平均简单计算，汇兑差额金额为2.69亿澳元。在实际工作中，卡拉拉按月确认汇兑差额，实际确认的汇兑差额约 2.79亿澳元，按2013年澳元兑人民币的平均汇率5.9832折算，约为人民币16.69亿元。

根据澳大利亚会计准则规定，上述外币借款本金的汇兑差额需计入当期损益，但根据中国《企业会计准则第17号——借款费用》第九条“在资本化期间内，外币专门借款本金及利息的汇兑差额，应当予以资本化，计入符合资本化条件的资产的成本”的规定，应计入固定资产成本，而未将16.69亿元的汇兑差额列为费用。

谁在掌控卡拉拉？

卡拉拉是2011年攀钢钒钛重要的重组资产。随鞍钢集团香港控股有限公司（以下简称“鞍钢香港”）和鞍钢集团投资（澳大利亚）有限公司（以下简称“鞍澳公司”）置入攀钢钒钛。现在卡拉拉的股权结构为鞍钢香港持有澳大利亚上市公司金达必市（股票代码：GBG）35.89%的股份，金达必公司持有卡拉拉47.84%的股份，司鞍澳公司持有卡拉拉52.16%股份。

在2011年年底重组之前，鞍钢集团不断上调卡拉拉矿的投资成本。同时，卡拉拉的融资也严重依赖实际控制人鞍钢集团。

卡拉拉在2013年12月31日净流动负债为6.23亿澳元（流动负债大于流动资产的差额），由于审计时卡拉拉正在与现有的金融机构谈判解决前述净流动负债新方案，谈判结果未确定。审计师认为“卡拉拉公司的持续经营存在重大不确定性，可能无法实现其财务报告上披露的资产并偿还其负债”，对卡拉拉、鞍澳公司、鞍钢香港及其被投资单位金达必出具了带强调事项的无保留意见审计报告。

攀钢钒钛2013年年报中曾表示，卡拉拉正在与现有的金融机构谈判新债方案，用以满足其即将到期的金融负债。

“卡拉拉历史上获得过鞍钢集团及中国银团（一家或多家）就新增贷款的财务支持，且鞍钢集团已在过去需要时成功安排过相应借款。”攀钢钒钛表示，实际控制人鞍钢集团将安排其他融资以弥补卡拉拉2014年融资缺口的现实措施下，卡拉拉和金达必的持续经营能力将得到保障。

攀钢钒钛在2013年年报中也坦承，融资谈判组和金融机构的谈判结果依赖于鞍钢集团的支持，存在不确定性。这种不确定性的存在可能会对卡拉拉的持续经营能力产生重大疑问。

另外，卡拉拉的铁精矿的销售也严重依赖鞍钢。

2010年3月30日，攀钢钒钛参股的金达必宣布，已和鞍钢集团达成650亿美元的铁矿石的合同，该合同现已由攀钢钒钛接管。攀钢钒钛证券部门日前表示，现在卡拉拉绝大部分矿石销售给了鞍钢，但是并没有透露具体的销售结算价格。

对此，四川省证监局认为，攀钢钒钛2012年、2013年年报“董事会报告”章节，未按规定披露与日常经营相关的关联交易（如铁矿石销售、钒渣采购、电力购销等）涉及的“交易价格”、“同类交易市价”，违反了《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年报报告的内容与格式》（2012年修订）第三十一条之规定。（编辑 徐炜旋）

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