银监会李志磊：警惕跨行业交叉性风险上升

8月22日，在2014年中国资产管理年会上，中国银监会业务创新监管协作部副主任李志磊发表题为《银行业资产管理的发展与未来》的演讲，提出了未来我国资产管理行业发展和努力的方向，警示行业关注跨行业交叉性风险有所上升、产品缺乏核心竞争力等四大风险。

从我国的现实情况出发，李志磊提出了未来我国资产管理行业发展和努力的方向，一是将保护投资人利益放在首要位置，二是进一步提升产品创设、投资研究和风险管理能力，三是培育客户长期投资理念，培养壮大机构投资者。

李志磊认为，早在2008年，美国的金融产品在金融业资产中的占比已经超过了70%，而目前在我国，这一比例不到10%，这说明未来我国的市场有巨大发展空间。

在他看来，随着居民财富的快速积累，保值增值需求愈加迫切，银行存款利息已不能满足投资者的理财需求，资产管理的渠道逐渐多样化，存款“脱媒”效应开始逐渐显现。

截止到今年6月末，全国银行业金融机构存续理财产品51477款，理财资金余额12.57万亿元。银行理财业务已成为国内资产管理行业非常重要的一支力量，是国内大部分居民财产保值增值的主要渠道之一。

从收益上看，2013年度银行理财产品共为客户创造收益超过4500亿元，年化加权平均收益率达到4.13%，切实提高了居民财产性收入水平。商业银行理财产品的快速发展，一方面是由于经济高速发展带来的财富积累效应。1990年我国城镇居民人均可支配收入仅为1510元，2013年为26955元，增长16.85倍。

不过目前国内资产管理行业处于发展初期，仍然存在诸多问题和不足，需引起重视和关注。

李志磊认为应关注四大风险：一是目前业务仍是以产品为中心，由此带来各种服务不当的问题。包括未按照风险适当型原则，对客户进行分类分层管理和风险承受能力评估，以致未将合适的产品卖给合适的客户；信息披露不充分；误导销售现象依然存在，片面强调产品可能带来的高收益。

二是跨行业交叉性风险有所上升。多方合作的交叉性金融产品在市场上也越来越多。由此带来产品结构过于复杂、合同约定责任不清、变相监管套利、跨行业和市场的风险传递等各类问题及风险点。三是产品缺乏核心竞争力、资产管理理念单一。各类机构在量身定制的个性化产品设计能力上仍有缺陷，产品同质化趋势明显，多样化不足，部分银行简单抄袭。

四是产品仍以短期现金管理为主，资产管理属性不强，客户缺乏长期投资意识。一方面原因在于国内普通投资者的投资习惯及理念，但另外一方面也与国内资产管理员业务定位不够清晰、理财产品的资产管理属性不强有较大关系。

李志磊表示，中国目前正在构建走向统一的大资产管理的市场，各类机构应该把握难得的机遇，通过合理创新提供更多更好的金融服务。（编辑 王芳艳）

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