从1月5日沪深两市走势一波三折的走势看，沪深两市大幅低开后，受到以银行、保险等权重板块拉升，早早翻红。然谁料午后，沪深两市再度“翻脸”，一路下跌，沪指更是逼近3000点，幸在收盘前，银行、保险等权重板块又现合力护盘，而最终实现反弹。
元旦节后，投资者原本期待的“开门红”变成了两度“熔断”。
1月4日是熔断机制运行的首日，股市遭遇风云突变。沪深两市开盘后一路下跌，午后沪深300指数更是跌破5%，触发第一档熔断阈值，暂停交易15分钟。随后不久，沪深300指数继续跌落，暴跌至7%，触发终极熔断阈值，暂停交易至收市。
令投资者心痛的是，1月5日，沪深300指数虽未再次触碰下跌熔断红线，但沪深两市亦未 “悬崖勒马”。截至收盘，沪指报收3287.71点，下跌0.26%；深成指报收11468.06点，下跌1.36%。
对此，多位受访者对21世纪经济报道记者表示，沪深300指数逆势上涨0.28%的原因在于，银行、保险等权重板块的拉升。
的确，1月5日，银行、保险等权重板块成两市支撑主力。东方财富数据显示，银行板块涨幅0.6%，上涨家数12家，下跌家数3家。其中，交通银行领涨，涨幅1.48%。保险板块涨幅1.90%，上涨家数4家，下跌家数0家。其中，新华保险领涨，涨幅2.26%。
不过，值得注意的是，银行板块主力净流出6.4亿元，保险板块主力净流出1.8亿元。
银行、保险拉升沪深300
即便银行、保险板块在1月5日单个交易日，资金净流出共约8.2亿，但护盘“金刚”功效显著。
从1月5日沪深两市一波三折的走势看，沪深两市大幅低开后，受到以银行、保险等权重板块拉升，早早翻红。然谁料午后，沪深两市再度“翻脸”，一路下跌，沪指更是逼近3000点，幸在收盘前，银行、保险等权重板块又现合力护盘，而最终实现反弹。
具体而言，银行板块涨幅0.6%，交通银行、兴业银行、宁波银行、农业银行、民生银行等涨幅居前，分别为1.48%、1.40%、1.32%、1.28%、1.00%；保险板块涨幅1.90%，新华保险涨幅2.26%、中国人寿涨幅2.21%、中国太保涨幅1.76%、中国平安涨幅1.32%。
对此，民族证券投资银行部董事广泽峰接受21世纪经济报道记者采访时表示，“银行、保险等权重板块几度发力，可能是国家队为拉升沪深300，防止出现再次触碰熔断阈值。”
根据沪深交易所安排，当沪深300指数涨跌幅达到5%的阈值时大盘将熔断休市，暂停交易15分钟。如果在14点45分之后触发5%的阈值，将暂停交易直至收市。当沪深300在全天任何时段触及7%的熔断阈值时，大盘将暂停交易直至收市。
这一观点得到了多位业内人士的认可。大同证券高级投资顾问张诚告诉21世纪经济报道记者，“银行、保险等权重板块的拉升有可能是相关资金为维护沪深300指数的稳定。同时，在当前点位下，银行、保险等权重板块估值优势明显，而且临近年报和分红的时间节点，也不排除有长线固收类资金参与布局。”
有外媒报道称，“1月5日上午，国家相关资金入市买入蓝筹股，包括银行、钢铁等标的，以支持沪深两市。”
香颂资本执行董事沈萌认为，“国家相关资金买入银行、保险等权重板块，一方面属于稳健投资，另一方面也属于对相关指数的支撑，一举两得。”
解码主力资金腾挪术
银行、保险板块“高歌猛进”的背后，却是主力资金的流出。其中，银行板块两个交易日主力净流出资金逾25亿，保险板块主力净流出资金近10亿，两板块主力净流出资金共约35亿。
东方财富数据显示，1月5日，银行板块主力净流出6.39亿元；超大单净流出2.53亿元；大单净流出4.03亿元；中单净流入1.57亿元；小单净流入4.81亿元。
在1月4日，银行板块主力净流出则达18.89亿元；超大单净流出14.95亿元；大单净流出3.93亿元；中单净流入5.30亿元；小单净流入13.59亿元。
同时，1月5日，保险板块主力净流出1.85 亿元；超大单净流出6077万元；大单净流出1.24亿元；中单净流入8130万元；小单净流入1.04亿元。
此前一天，保险板块主力净流出则达7.91亿元；超大单净流出7.04亿元；大单净流出8682万元；中单净流入3.41亿元；小单净流入4.50亿元。
显然，从两交易日观之，银行、保险板块主力资金的流出数额在减少，这葫芦中究竟卖的是什么药呢？
沈萌对21世纪经济报道记者解释称，“拉升相关指数不需要大单，中小单报高价即可。因此，数据显示主力、超大单、大单在净流出，而中单、小单在净流入。主力、超大单、大单在净流出实际上是在降低风险，说明资金并不是真的看好这些板块。”
对此，张诚坦言，“目前，市场依然是存量博弈格局，在没有增量资金的大背景下，指望银行、保险等权重板块持续拉升显然并不现实，因此一旦市场企稳，银行、保险等权重板块则有可能回落。短期看，这只是稳定市场情绪的一种有效手段，因为市场需要时间来适应和消化由沪深300指数波动所引发熔断带来的连锁效应。不过，银行、保险等权重板块如果能持续稳定表现，还是对稳定市场整体走向具有不小的积极作用。”
对于后市走势，南方基金首席策略分析师杨德龙对21世纪经济报道记者表示，“银行、保险等权重板块在关键时刻扮演了压舱石的作用，使得沪深两市出现反弹。未来，两市将呈现震荡上扬走势，短期波动不影响中长期趋势。”
广泽峰则认为，“股市中长期恐怕不会太好看，未来2至3年内更多是个股机会。”
当然，这种走势判断仅仅是见仁见智。股市投资，还得看投资者自行判断，且把控风险及盈利点。
（编辑：李伊琳）
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