“我们的银行理财产品收益在各行中不高，但也有进一步下降的空间。”1月12日，有国有大行资产管理部人士向21世纪经...
“我们的银行理财产品收益在各行中不高，但也有进一步下降的空间。”1月12日，有国有大行资产管理部人士向21世纪经济报道记者表示。
1月12日有消息称，监管层引导银行下调理财产品收益。对此，21世纪经济报道记者通过多个渠道得到确认。
有城商行资产管理部人士表示，上周中债登培训会议上，确有提及今年应注意控制理财规模，降低理财收益。
实际上，自去年下半年以来，各银行已普遍感受到来自资产端收益下降的压力。
据银率网数据库统计，上周（2016年1月2日至1月8日）共有812款人民币非结构性产品发售，平均预期收益为4.32%，较之前一周下降0.11个百分点。
多名银行资管人士表示，理财产品收益率下降是大势所趋，银行将主动调整，预计理财规模增幅将小于2015年。
资产端收益与资金端匹配失调
有股份制银行资管人士向21世纪经济报道记者分析称，2015年银行理财产品总体收益率累计下行约100bp，但更为合理的，应下降150bp。“其实还是没有下降到位，今年我们会继续下调。”该人士表示。
银行理财产品利率下滑，和2015年下半年开始盛行的“资产荒”关系密切。简而言之，资产端的收益已经难以支撑资金端的收益要求，银行难免要“撑不住”。
据一名城商行人士介绍，目前非常普遍的一个现象，银行拿到的资产价格在4.8%-4.9%，给到理财客户的利率在4.5%-4.6%，银行在中间只有0.2-0.4个百分点的差价收益。
原来的高收益资产哪儿去了？
首先是房地产项目和平台项目减少，或转向在债市直接融资，或由地方债置换了一部分。2015年上半年银行理财资金为股票以及打新资金配资，随着股市波动及配资清理，这部分收益大大减少。
“我们看2015年银行参与定向增发配资非常火，但其实业务规模占比不是很高。而且这类业务，本身证券公司有两融的资源，银行还是后来者。”有城商行资管人士表示。
此外，自去年下半年以来，香港市场的投资机会增多，但银行通过QDII以及RQDII的资金通路并不顺畅。
而银行理财资金主要投资的债券市场，收益下降的同时，信用债违约风险则在增加。
理财规模的做大逻辑
据中债登统计，截至2014年末，全国银行理财规模为15.02万亿元。据银监会初步统计，2015年全年新增理财资金8.5万亿元，依此来算，理财规模增长36.14%。
相比2015年新增理财资金8.5万亿元，银监会初步统计还显示，2015年全年新增信贷资金为11.2万亿元。
有股份制银行资管人士向21世纪经济报道记者表示，2015年其理财规模增长约50%，但实际上，从下半年开始就在有意收缩扩张速度。2016年，其计划规模增速不超过20%。
另有国有大行资管人士也认同了20%的增速计划。
“规模扩张速度会有所控制，但是缩小规模，或者不扩张，是不可能的。”前述股份制银行人士表示。
其向21世纪经济报道记者详解了银行做大理财规模背后的逻辑。
虽然存贷比考核已经放开，但银行依然受到资本充足率的考核。对银行来说，资本金补充主要有三个渠道，一个是增资扩股，一个是上市后在二级市场融资或直接发债，还有内生性由银行利润补给。
就增资扩股和直接融资，部分银行并不具备条件。而整体而言，银行净利润增速下降，接近零增长，则是银行业普遍面临的困境。
此外，银行存款“脱媒”，尤其是个人客户的存款流失，日益严峻。
出于上述因素，做大表外业务就成了银行的不二选择。而银行理财业务，很大程度上对接的是银行的表外资产。
（编辑：李伊琳，邮箱：liyil@21jingji.com）
【相关阅读】
21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。
分享成功