金辉集团股份有限公司（简称金辉）日前向证监会正式递交招股说明书，拟于上交所公开发行不超过6亿股股份，计划募资60亿元。据披露，融资所得将用于用于开发建设建设重庆（楼盘）金辉城、苏州（楼盘）优步花园、西安（楼盘）天鹅湾西园及西安金辉世界城上东区四个房地产开发项目。金辉是一家以住宅开发为主的全国性房企，截至2015年9月30日，金辉...
金辉集团股份有限公司（简称金辉）日前向证监会正式递交招股说明书，拟于上交所公开发行不超过6亿股股份，计划募资60亿元。据披露，融资所得将用于用于开发建设建设重庆（楼盘）金辉城、苏州（楼盘）优步花园、西安（楼盘）天鹅湾西园及西安金辉世界城上东区四个房地产开发项目。
金辉是一家以住宅开发为主的全国性房企，截至2015年9月30日，金辉在全国土地储备有500万平方米，其中苏州、淮安、连云港等所在的华东地区占比达到 60.42%。截至 2015 年 9 月 30 日,公司已开业的商业地产主要包括福州金辉大厦、重庆金辉广场和西安金辉大厦等,这三处物业持有面积合计约为 18.8万平方米。
金辉直接控制人是林定强。林定强持有金辉控股 61.72%已发行股份，金辉投资则直接持有金辉 96% 股份。境外公司Jubilance Properties Limited （简称Jubilance） 与金辉投资相互持股100%。
值得一提的是，根据金辉披露的财务数据来看，其高负债率较高。且不论长债多少，短期内的偿债压力就不小。例如2015 年 9 月 30 日，公司一年内到期的非流动负债 67.2亿元，应付账款 29.7亿元，短期借款2亿元。报告期内各期末，公司负债总额分别为 290亿元、319亿元、332亿元和 330.9亿元，合并口径的资产负债率分别为 82.24%、80.49%、77.26%和 80.01%。
由于项目多分布于二三线城市，金辉的去化压力是比较大的。报告期内各期末,公司存货账面价值分别为 228亿元、 259亿元、265.7亿元和 252亿万元，占同期末总资产 的比例分别为 64.63%、65.38%、61.76%和 60.93%,公司的存货跌价准备余额分别为 4.67亿元、9.9亿元、9.7亿元及 7.5亿元。报告期内各期末，公司的存货周转率分别为 0.16、0.25、0.31 和 0.26。
正因此，报告期内，公司整体业务毛利率呈逐年下降趋势，分别为 44.57%、40.61%、33.30%、25.02%。
近年来,，房地产企业逐渐进化自身的投融资模式，不断探索轻资产运营的模 式，加速与资本市场的融合。通过开发、 建设、销售获取利润的传统行业运营模式转向“轻资产、重运营”的创新运营模式。例如房企可以通过“小股操盘”、合作开发的模式，替代了以往凭借大量资金投入获取收益的开发模式。而金辉此前运用最多的，可谓合作开发。
此前金辉与同样准备上市的融侨有过深度合作，金辉与融侨在2006年开始合作，共同投资了19家房地产公司,包括但不限于北京融辉置业、重庆长江地产、重庆锦江地产、江苏融侨置业有限公司、安徽融侨金辉置业有限公司等。2010年，两家公司正式分手，并对上述19 家公司进行股权重组。2013 年以后金辉又开始不断通过与其他投资方成立合营公司共同开发房地产项目或者进行股权收购,使得长期股权投资账面余额不断增加，具体包括苏州金辉华园置业有限公司、苏州金辉新园置业有限公司、西安曲江原山置业有限公司、西安曲江合创房地产开发有限公司和西安博朗房地产开发有限公司等。
（编辑：袁一泓）
21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。
分享成功