“e租宝”之后，P2P网贷何去何从？2月16日，上海盈灿商务咨询有限公司、深圳投之家金融信息服务有限公司联合发布了《2015-2016·P2P网贷理财报告》（下称“《报告》”）。《报告》显示，截至2015年12月底，网贷行业运营平台达到了2595家，相比2014年底增长了1020家，绝对增量超过2014年。与此同时，2015年全年网贷成交量达到了9823.04亿元，相...
“e租宝”之后，P2P网贷何去何从？
2月16日，上海盈灿商务咨询有限公司、深圳投之家金融信息服务有限公司联合发布了《2015-2016·P2P网贷理财报告》（下称“《报告》”）。
《报告》显示，截至2015年12月底，网贷行业运营平台达到了2595家，相比2014年底增长了1020家，绝对增量超过2014年。
与此同时，2015年全年网贷成交量达到了9823.04亿元，相比2014年全年网贷成交量（2528亿元）增长了288.57%。2015年10月，网贷历史累计成交量首次突破万亿元大关，而截至2015年12月底，历史累计成交量已经达到13652亿元。
2015年网贷行业总体综合收益率为13.29%，相比2014年网贷行业总体综合收益率下降了457个基点（1个基点=0.01%）。
P2P网贷投资的三种主要模式
目前，P2P网贷平台众多，产品各有不同，收益率也不尽相同。对此，《报告》认为P2P网贷投资主要分为三种模式：直接投资模式、垂直搜索引擎模式、基金模式。
直接投资模式，指的是个体对个体的一种理财模式，投资人通过P2P网贷平台根据一定的标准将资金出借给有资金需求的借款方，在规定的期限范围内，借款人还本付息，投资人获得其相应的收益。
垂直搜索引擎模式，即投资人可以通过垂直搜索引擎实现对P2P网贷产品的投资。垂直搜索引擎主要是为投资人提供理财产品搜索，以及理财产品对比的平台，除理财产品以外，有些平台还会为投资人提供理财资讯，供投资人参考。
除上述两种模式外，投资人还可以通过投资基金的方式投资P2P网贷产品。基金投资模式分为两种，一种是通过有限合伙私募基金形式进行投资，另外一种是通过类ETF网贷基金形式进行投资。
投资人采用有限合伙私募基金模式投资P2P网贷产品的方式与一般的私募基金投资模式相同。基金管理机构作为普通合伙人对合伙债务负无限责任或者连带责任；而类ETF网贷基金则是通过将多家P2P网贷平台债权打包的方式，将收益权转让给投资人。
整体而言，《报告》表示，从投资收益率来看，直接投资模式和垂直搜索引擎模式的收益率跨度最大，而基金模式的收益率相对较为稳定，尤其是有限合伙私募基金模式；从时间成本来看，直接投资模式需要投资人耗费的时间成本最多，基金模式时间成本较少；从风险来看，基金模式投资人面对风险相对较低。
P2P网贷理财将以短期投资为主
对于P2P网贷行业的发展趋势，《报告》认为，P2P网贷行业收益率已经从2013年7月的高位下降到2015年12月的12.45%，跌幅超过一半。2016年P2P网贷行业综合收益率仍有下降压力，但跌幅将收窄，预计在10%-11%。
同时，2016年P2P网贷理财将以短期投资为主。一方面，2015年借款期限在1-3月区间的平台数量占比最多，达45.41%，而12个月及以上的平台数量占比仅为2.82%。大多数平台的平均借款期限仍然不高于6个月，合计占比达到83.67%；另一方面，出于对投资风险的考量以及P2P网贷短期民间借贷的属性，投资人也更偏向短期投资。
此外，《报告》称，在2015年发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》（下称“《意见稿》”）出于网贷行业创新和发展角度考虑，不设置准入门槛，而采取备案制，但明确了P2P网贷平台的负面清单制度，信息披露制度及银行资金存管等，一定程度上规范了平台的运营，保护投资人的合法权益。
对于网贷基金等产品来讲，未来需要更加注重业务的合规性，《意见稿》的借贷决策部分中提到“每一融资项目的出借决策均应当由出借人作出并确认。”因此，未来如何在投资前进行借款项目充分信息披露及投资人对于投资决策的细化确认是重点。
（编辑：马春园）
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