阿尔法狗会否成为股市终结者？

阿尔法狗战胜围棋圣手李世石，让很多人开始心中发抖。

人工智能是否真像美国大片中那样，全民公敌即将主宰人类？

但可见的范围内，最该发抖的却是中小股民，人工智能正在成为交易杀手。

交易的本质就是用微弱优势，通过提高频率或者放大资金实现绝对收益。

而微弱优势的内含可以解构成两部分，其一是分析层面，正确的次数比错误的次数多；其二是执行层面，做对的时候赚的比做错的时候亏的多。

对于一个稍微研究过市场的人就会发现，做到前一条并不困难，只要你对某一种技术足够熟悉，深解其中内含，判断正确的概率肯定可以超过50%，以笔者的经验，做到75%左右也不稀奇。

但难在第二条，其中暗含着两道门槛，其一是资金管理的技巧，其二是情绪管理的强弱，最重要的还是心理因素、情绪控制。

举个很简单的例子，在资金管理中有一个非常有效的法则就是亏损时不加仓，浮赢再加仓，这样才能效率最大化，但笔者二十多年的经验里，一直很难克服这一误区，看到市价低于成本，通常都按捺不住补仓的冲动，看到涨过成本区，感觉太贵了，没有买到便宜货，死活不愿意再追，就这样一个误区就足以把你的交易毁得一败涂地，结果就是永远为扳平翻本而努力，无法进入放手赢钱的境界。您可能是相反的问题，但结果相信不遑多让。

这其中的关键就是心理惯性，巴菲特说他做股票时也有贪婪恐惧，所不同的是，他在大家贪婪的时候恐惧，在大众恐惧时贪婪，而绝大多数人正好相反，心理非常容易受到大众影响，结果对应的交易行为就是买在最高点，卖在最低点。

有人也试图制定交易的三大纪律八项注意，像持戒一样来控制自己，称之为铁血原则，但人心还是肉长的，面对现实的时候，真想铁了心是非常不容易的，于是就弹性大发，把制定好的交易计划执行得七零八落。

前述问题其实正是交易中的最核心问题，可以说是胜负手，常常困扰交易者一生。

二十年前在一上市公司负责投资，有三个操盘手来配合，其中一个是复旦大学的高材生，脑筯极其聪明，每次盘后制定好的交易策略，第二天开盘后，他都难免临场改动，而累积下来看，临场发挥综合结果肯定不如谋定后动，事后他也会检讨，恨不得剁掉自己的手，他形容说，面对市场，仿佛有一种魔力在控制着他的手。

从那时起，一直思考这一问题，直到八年前开始研究程序化交易才看到一点希望。

否则，如果这个问题不解决，经典如利弗莫尔，最后也难免饮弹自尽。

一个成功的交易包括分析与执行两个层面。

如前所述，分析并不特别困难，我是说找到一种适合自己的赢利模式，不是彻底战胜市场；执行本来更容易，但却常常毁在心理与情绪上面，变成了人类难以逾越的高峰。

但把这两者加到一起，你就可以发现，交易这件事情机器比人更合适。

人工智能恰好可以继承人类的优势同时杜绝人性的弱点。

把一套成熟的分析系统转换成计算机语言，在前几年可能还有很多程序上的不足，对于普通交易者比较困难；而随着人工智能研发深入，以及阿尔法狗爸爸蒂姆伯纳斯李这样的天才科学家以及谷歌公司推动，未来将不再是难事。

以笔者多年经验，不论是模式识别还是形态分析，虽然市场也是动态变化的，但并不比围棋之道更复杂。

中间所差的只是围棋有传承两千年的图谱，而交易却没有足够长的历史以及足够多堪为定量的形态，这一行业正处在研发成长之中。

其实此前已经有很多机构与个人去尝试，程序化交易已经有超过二十年的历史，比如美国纳指期货里有半数成交量都是程序完成，国内也有跟进多年，比如光大乌龙指就与程序交易有关，特别是在股指期货领域，重大转市时的峰谷值通常都是程序交易打出来的，令到市场看起来更惊心动魄，所以，去年救市时对这一块做了政策限制，阻碍了国内这方面的发展。

到目前为止，因为这种程序交易都近乎黑箱操作，闷声发财，所以，外界所知有限，公开可见的是胡润富豪榜排到第62位的詹姆斯西蒙斯，全美富豪榜上排名29。他的财富就是全部靠计算机量化投资实现的。

此公绝对是百年难遇的学神，23岁就获得加州大学伯克利分校的数学博士学位,然后同时在哈佛麻省任教，30岁就任数学研究院院长，曾经与中国著名的数学家陈省身共事，共同发明陈--西蒙斯定理。

1982年，西蒙斯用这颗顶级聪明脑袋创办文艺复兴科技公司，开始转做商品期货与金融投资，结果二十多年时间里，他开发了许多数学模型用来进行分析和交易，基本上是自动化完成，从而很轻松的交易并获利。到前几年他退休时，公司规模超过330亿美元。

他操盘的大奖章基金平均年回报率高达35%，较同期标普500指数年均回报率高20多个百分点，比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的操盘表现都高出10余个百分点。即便是在次贷危机爆发的2007年，该基金的回报率仍高达85%。

当阿尔法狗在全世界开始狂吠的时候，基本上意味着过去西蒙斯小众操作的量化交易即将开始进入泛滥时代，会有越来越多的更加成熟的模型、算法出现，越来越多的量化产品面世，对于中小股民来说，很多时候，您面对的对手将会越来越多的都是机器不是人，他们可以不吃不喝地工作，可以不喜不忧地执行，可以不眠不休地计算，且不说我们还达到不顶级的大脑，仅仅拼体力就无法与计算机相比，您觉着自己有胜算几何？

当然，聪明的您可能已经看出来了，西蒙斯并没有让巴菲特下课，似乎结果还是可以并存的。

不错，但要记住两点：

首先巴菲特是长线价值投资者，您是吗？您愿意是吗？这是一个问题，如果真是的话，阿尔法狗基本上咬不着你，老子认准万科老王，死抱二十年，狼也拿你没辙。

其次还要有巴菲特的心态，能在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，这样才不至于中途下车，被振出局。

如果做不到这两点，还是在意眼前的得失，追涨杀跌，那根本上您还是一个交易者而不是投资者，那您必须从现在开始好好检讨一下，以免成为未来的狗粮，因为股市里的阿尔法狗专门猎杀交易者。

笔者自己想想都很怕，因为价值投资对于我等小散其实更难，大量的深度调研不太容易个体完成，从一开始咱就与专家团队不在同一起跑线上，所以，做技术交易竞争会更公平一些。

但目前的阿尔法狗势必向股市扑来，最后的公平也在倾斜，未来如何拥抱它，如何适应它，是摆在交易者面前一个很现实的课题。

来源：微信公众号——老莫（ID：laomo0000） 

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（作者：老莫 ）