大股东反对百度私有化爱奇艺 称28亿美元估值过低

7月19日，21世纪经济报道记者得到消息称，百度大股东美国对冲基金Acacia Partners反对百度私有化爱奇艺，称此举有悖于百度及其股东长期利益最大化。

Acacia Partners在致百度董事长李彦宏的信件中明确指出：“李彦宏先生收购爱奇艺的提议有悖于百度及其股东的长期利益最大化。我们担忧作出有着固有利益冲突的决定，将会损害李彦宏先生本人与百度的声誉。百度应该是一家受尊敬的重要企业，而不是获取个人经济利益的套现工具。”

关于李彦宏所提出的爱奇艺收购要约有悖于百度及其股东长期利益最大化的原因，Acacia Partners将其解释为三点：

1、出售爱奇艺虽然短期内能提升百度盈利水平，但与保留爱奇艺能带来的长期潜在价值相比，眼前利益微不足道；

2、爱奇艺目前28亿美元的估值过低。根据独立研究机构八六证券研究（86Research）在5月2日发布的一份报告，爱奇艺的估值为58亿美元，是28亿美元的两倍之多。而在去年晚些时候，阿里巴巴以48亿美元收购爱奇艺的主要同业公司优酷。Acacia Partners称爱奇艺在多项数据表现上均优于优酷。

3、百度在过去两个季度显著增加了对爱奇艺的投资。百度披露的数据显示，截至今年三月底前的前四个季度里，百度对爱奇艺的内容投资对公司运营利润率分别稀释为5.1%、5.4%、5.9%，并突然在最后一个季度上升至8.7%。Acacia Partners认为这是“当前百度股东对未来爱奇艺股东的巨额馈赠”。

与此同时，该机构亦指出百度更应优先考虑的五个选择：

1、保留爱奇艺，并加强信息披露，使后者估值更加合理；

2、像投资百度糯米一样为爱奇艺提供资金支持；

3、参照去哪儿的做法，通过IPO剥离爱奇艺，但保留控股股东地位；

4、向现有股东剥离爱奇艺业务，同时保留爱奇艺部分股权；

5、以新股配售方式确保全体股东公平享有持股爱奇艺所能带来的收益。

据了解，Acacia Partners是一家纽约的对冲基金，专注于对优质企业的长期投资，现持有百度美国存托股逾260万股，价值超过4亿美元，其持股规模高于绝大多数百度美国机构股东。

（编辑：骆轶琪）

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