25日晚，中国铝业（601600.SH)发布的上半年财报显示，“加减乘除”大力降本的系列改革正在助力公司业绩触底反弹：上半年公司总营收497.05亿元，归属于上市公司股东净利0.57亿，同比增长3623%。

这也是中国铝业继2015财报扭亏和2016首季盈利后，半年内发布的第三份盈利喜报。就在不久之前，中国铝业的母公司中铝集团也取得了近五年来最好的上半年“成绩单”。中铝集团董事长葛红林表示，全集团有望超额完成国资委全年考核任务。

作为2014年上市公司亏损王，中国铝业在行业寒冬中，背负沉重的人员、债务包袱，能实现扭亏转盈并进一步提升盈利能力，殊为不易。

中国铝业财报分析称，铝价回暖并不是上半年业绩大增的主要因素。经历了2015年底铝市断崖式的价格下跌，尽管今年上半年铝市有所回暖，但吨铝价格仍比去年同期低1000元左右，氧化铝的价格也在历史最低点。国内铝企的总体状况并不乐观，部分企业虽有盈利但基础仍脆弱。

“大幅度的降本是中国铝业业绩改善的根本原因”，中国铝业董事长余德辉在接受21世纪经济报道记者采访时表示，“今年上半年，中铝氧化铝生产的16项指标中有15项大幅降本，电解铝4项指标全部得到改善。中国铝业的市场竞争力正在稳步提升。”

中国铝业一位内部人士向21世纪经济报道记者分析，除了大幅度的降本，中铝集团董事长、党组书记葛红林空降中铝后大力推进的“加减乘除”系列改革也给中国铝业的止血增盈上带来巨大帮助。

去年，中国铝业主动关停了包括抚顺铝业在内的一批落后产能，“出血点”被逐个堵住；公司旗下包头铝业自备机组满发后盈利水平大幅提升；在贵州与民营企业合作的华锦铝业完全成本跻身行业前端，持续贡献利润。

但21世纪经济报道记者梳理半年报也发现,今年1月至6月，中国铝业实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利仍为-7.5亿，同时其营业外收入12.84亿元，同比增幅53.41%。财报分析称“系集团处置了部分环保资产增加了收益。”这两个指标显示，中国铝业目前的盈利有部分来源于资产出售，主营业务的造血能力仍有待提升。

事实上，在全集团大力降本的改革之外，中国铝业靠关停落后生产线和盘活闲置资产的“减法”对公司扭亏转盈贡献不小。下半年，中国铝业真正的挑战，应该在进一步降本及创新，及开拓产业链更多盈利点的“乘法”上做文章。

中国铝业官方资料称，中国铝业的发展战略也在进一步做出积极调整。为更好地发挥产业链集聚效应，中国铝业将相对集中的建设氧化铝基地和电解铝基地，并逐渐将经营重点向产业链前端和价值链的高端延伸。