私募监管促三方财富转型 恒天财富内调组织架构

私募监管的强化和资产荒正在让部分第三方财富谋求转型。

21世纪经济报道记者日前获悉，中植系旗下第三方财富公司恒天财富近日已完成了其在资产管理业务上的组织架构调整。

据接近恒天财富人士透露，其调整完成后，恒天资管事业总部下辖六大事业部：固定收益事业部、股权并购事业部、二级量化事业部、投融资顾问及另类事业部、恒天国际资本以及家族办公室。

值得一提的是，上述六大事业部均以大类资产类型作为排布方式，例如固定收益部主要负责固定收益及类固定收益产品的研发和采集；股权并购部则主要通过设立私募股权投资母基金来开展PE业务；而二级市场量化对冲则聚焦于量化对冲策略的产品和业务。

事实上，在完成内部架构前，恒天财富的动作就已经频频露出。在今年的6月至8月，恒天财富设立恒天国际资本，并拿下香港证监会的1、4、9号牌照，而后恒天家族财富公司、资产管理事业总部也先后完成构建。

前述接近恒天财富人士透露，上述六家事业部均采取这六家事业部均采取合伙人的方式，通过内部培养和外部选聘的方式，通过市场化的激励和考核机制。

21世纪经济报道记者了解到，搭建新的组织构架的主要原因在于，过去第三方财富公司更多依赖于外部机构产品采集的模式，在新的资产荒环境下所衍生的问题，正在被恒天财富所重视，并采取应对措施。

“过去5年，我们比较依赖于外部机构的产品采集，不少高净值客户有着特殊的投资理财需求，而上游资管公司提供的一些标准化产品对于客户需求无法完全匹配”，恒天财富一位高管坦言，“随着资产荒来临，市场上优质的产品和项目资源越来越稀缺，由于负债端也就是客户对于产品收益的要求并未同时调整，因此，产品管理的难度越来越大，信用风险和市场风险的防范难度也越来越大。”

恒天财富总裁兼资管事业总部董事长崔同跃表示，资管业务的转型被视为恒天财富整体战略转型的“发动机”。

“资管转型可以带来‘三大效应’，一是丰富产品线、增加客户粘性；二是挑选优质资产、自主生产优质产品，增强主动管理能力；三是增加盈利渠道、改进盈利模式。” 崔同跃说。

也有分析人士认为，恒天财富转型的另一原因和资产荒趋势下，私募FOF投资热渐渐升温有关。

“因为单一类别资产存在高风险、收益率不稳定的情况，因此通过FOF让收益曲线更平滑成为了机构关注的重点。”北京一家私募基金负责人表示，“FOF的逻辑是轻选择、重配置，也就是通过不同策略的组合来实现收益的文件，而非追求更高的绝对收益。”

“FOF更多强调的是渠道、募集能力之后的配置能力，这和传统的单一类别管理人不一样，而这个方向也可能成为第三方财富公司的转型趋势。”前述私募基金负责人指出。“在私募FOF热的情况下，渠道公司在业务条线上强化、分工某一专项业务，能够为未来创设母基提供基础。”

（编辑：朱益民）

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