作为重庆国资的最新整合案例，渝三峡A（000565.SZ）的重大资产重组引来深交所的关注，国庆前夕深交所对渝三峡A重大资产重组提出质询，要求对收购标的宁夏紫光天化蛋氨酸有限责任公司（简称：宁夏紫光）短期内业绩大幅波动的原因进行补充说明，并详细披露此次评估的基本情况、增值幅度、评估假设、评估过程、参数选择及其依据。此前渝三峡A经过9...
作为重庆国资的最新整合案例，渝三峡A（000565.SZ）的重大资产重组引来深交所的关注，国庆前夕深交所对渝三峡A重大资产重组提出质询，要求对收购标的宁夏紫光天化蛋氨酸有限责任公司（简称：宁夏紫光）短期内业绩大幅波动的原因进行补充说明，并详细披露此次评估的基本情况、增值幅度、评估假设、评估过程、参数选择及其依据。
此前渝三峡A经过9个月停牌发布重大资产重组公告，拟以9元/股价格向重庆化医紫光新材料有限责任公司（简称：重庆紫光）定增34371.82万股，作价30.93亿元，收购其持有的宁夏紫光100%股权。公司控股股东重庆化医控股（集团）公司（简称：化医集团）目前持有重庆紫光45.21%的股权。本次收购完成后，化医集团及重庆紫光合计持有公司股份比例将增至66.84%。
10月11日晚间，渝三峡A发布公告，回应此前深交所对宁夏紫光的质询。
宁夏紫光成立于2013年6月，2014年主营业务收入2400万元，当年亏损1600万元。其业绩转折点发生在2015年1月，彼时，渝三峡A控股股东化医集团通过增资2.13亿元成为重庆紫光的大股东，重庆紫光因此被纳入重庆国资的版图。当年，宁夏紫光业绩便出现大幅提升，主营业务收入飙升至11.37亿元，净利润增至2.54亿元。2016年1月至7月，宁夏紫光主营业务收入和净利润分别为6.6亿元1.53亿元。在此次交易中，宁夏紫光预估值为30.93亿元，预估增值率为347.99%。
深交所要求对宁夏紫光飙升业绩进行说明，渝三峡A回应表示，宁夏紫光于2013年6月设立，并于 2013年7月开工建设一期5万吨/年蛋氨酸项目。2014年底宁夏紫光一期项目投入试生产，并于2014年12月开始对外进行销售，因此2014年度的产量、销量、销售收入仅为2014年12月份数据。
此后，随着产能继续释放，宁夏紫光的销量也逐渐上升，2014年至2016年1月-7月，蛋氨酸的年销量分别为 668.71吨、36828.95吨和25794.64吨，销售毛利率分别为14.47%、38.96%和39.04%，平均月销售量分别为668.71吨/月、3069.08吨/月和 3684.95吨/月。
作为一家刚成立的公司，为何能在两年内销售量就突然飙升呢？除了产能的建成跟上，另外一方面则是销售渠道的打通。
21世纪经济报道记者调查发现，在2014年时宁夏紫光的前五名销售客户只有重庆紫光一家，销售收入为2292.96万元，占营业收入总额60.1%；2015年前五名销售客户中出现了广东温氏饲料有限公司、郑州合树牧业发展有限公司、青岛德晟泰农牧有限公司、富达饲料（临沂）有限公司，不过重庆紫光仍然是绝对的大头，销售收入达到2.36亿元，占营业收入总额比例20.43%。
在2016年1月-7月，重庆紫光则不再出现在前五大销售客户中，而包括广东温氏饲料有限公司、郑州合树牧业发展有限公司、青岛德晟泰农牧有限公司、富达饲料（临沂）有限公司等的销售收入则与2015年相差不大，所以前五大销售客户总的销售收入也从2015年的4.08亿元下降到1.43亿元。
同时，21世纪经济报道记者还发现，在宁夏紫光建设期间，化医集团及下属关联公司为其提供了大量担保以取得银行贷款，共计25.95亿元，宁夏紫光未向关联方支付担保费。同时，21世纪经济报道记者还发现，这些担保均未到期。
不过，独立财务顾问安信证券则认为，标的公司关联交易具有合理性，且交易价格公允，同时，标的公司为规范和减少关联交易已采取了相关措施。
除开最重要的业绩暴涨变化以外，渝三峡A也披露了包括宁夏紫光详细股权关系、宁波兴晟公司的明股实债融资行为、排污许可证、房产证办理等问题。
（编辑：朱益民）
21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。
分享成功