2016中国股权投资：投资TMT仍最赚钱！

据宜信财富研究，作为近年来备受VC/PE投资机构关注的高成长领域，TMT行业以“创新”为行业发展的根本动力，具有较其他行业更为持久的活力。尤其在中国经济结构转型的当下，更受投资者青睐。

自2003年至2012年，除去互联网泡沫破灭后的2004年以及经济危机的2008年，TMT行业几乎长期保持了70%以上内部收益率，最高值达到124.9% 。

2015年，受到经济形势影响，TMT行业的IRR和投资回报倍数有所下降，但2016年上半年，各项数据均开始回升。总体来看，TMT行业虽然在过去十多年间收益波动较大，但其内部收益率相较其他行业依然保持较高水平，近5年来投资IRR中位数约30%。

2003-2016H1 TMT行业的投资IRR与投资回报倍数比较

 （数据来源：清科研究中心）

另一个在过去十多年来保持高速增长的行业是生物技术/医疗健康行业，其行业回报数值表现出长周期、高回报的特点。十多年来，生物技术/医疗健康行业的内部收益率几乎都在15%以上，在IPO退出案例较为集中的2011年，IRR甚至高达124.4%；329起退出项目平均得到4.85倍投资增长倍数与86.52%的IRR。

究其保持较高回报的原因，还在于行业的“特殊性”。医疗行业内技术型企业较多，所需研发周期、技术商业化时间与等待较好退出机会的时间都比较长。同时，技术优势往往能够带来较高的竞争壁垒，进而提供良好的利润水平。在人口老龄化、新医改政策出台的背景下，随着国家加大政策扶持引导力度，现金、技术、人才、设备的持续引进，都将进一步促进生物技术/医疗健康行业持续快速增长，从而拉升行业的投资回报率。

 2003-2016H1 医疗行业的投资IRR与投资回报倍数比较

（数据来源：清科研究中心）

（作者：奉仙 编辑：朱益民）

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