上证50ETF期权因合约标的分红迎首次调整

2016年11月11日，华夏基金管理有限公司发布《上证50交易型开放式指数证券投资基金利润分配公告》，上证50交易型开放式指数证券投资基金（证券简称 “50ETF”，证券代码“510050”）将进行分红，除息日为11月29日。这是上证50ETF期权自2015年2月9日上市以来合约标的50ETF首次分红。

11月29日，上交所将对50ETF所有未到期合约进行合约调整，并重新挂牌新的期权合约。11月17日，该所就此次分红的一些热点问题作出了解答回应。

问题一：50ETF分红，为什么需要对期权合约进行调整？

答：期权合约标的发生分红等权益变动时，为了保证期权合约买卖双方的利益不因合约标的权益变动而造成影响，因此需要对期权合约进行调整。期权合约调整后合约的名义价值不变，合约市值与调整前接近。

问题二：上交所期权合约条款调整具体涉及哪些方面？如何进行调整？

答：对50ETF期权所有未到期合约的调整具体涉及以下方面：行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称。

（1）新合约单位= [原合约单位（即10000份）×11月28日50ETF收盘价]/[11月28日50ETF收盘价-现金红利（即每份0.053元）]

（2）新行权价格=原行权价格×原合约单位/新合约单位

调整后的合约单位，按照四舍五入原则取整数；调整后的行权价格，按照四舍五入的原则取小数，保留3位小数。

（3）合约交易代码的第12位由“M”调整为“A”，表示期权合约发生首次调整，第13至17位的行权价格不变，仍为原行权价格。

（4）合约简称中的行权价格调整为新行权价格，并把最后的标志位调整为“A”（原来无标志位）。

本次50ETF每份基金份额分红为0.053元，由于11月28日50ETF收盘价未知，以11月16日50ETF收盘价2.361元为例，新合约单位= [10000×2.361]/[2.361 - 0.053]=10230。

问题三：11月29日调整后50ETF期权合约的涨跌停价格、开仓保证金如何计算？

答：期权合约调整后，交易与结算按照调整后的合约条款进行。11月29日，涨跌停价格和开仓保证金均以调整后的合约单位、前结算价格作为计算依据。其中，调整后的合约前结算价格=原合约结算价格×原合约单位/新合约单位。

问题四：11月29日会有多少个新挂牌合约上市交易？

答：上交所将按照50ETF分红后除权除息价格重新挂牌新的各个月份合约，新挂合约包括认购、认沽两种类型，四个到期月份（2016年12月、2017年1月、3月和6月），五个行权价格（1个平值、2个实值、2个虚值），共40个合约。新挂合约的合约单位均为10000，合约交易代码的第12位为“M”，合约简称最后无标志位。

问题五：对调整后期权合约有持仓的投资者需要关注哪些问题？

答：期权合约发生调整后，本所不再对调整后合约加挂新到期月份与行权价格的合约。另外，如出现调整后合约的持仓数量日终为零的情形，本所于下一交易日对该合约予以摘牌。因此，投资者需多关注调整后合约的流动性。

问题六：11月29日持有备兑持仓的期权投资者需要注意哪些问题？

答：期权合约调整后，新合约单位会大于原合约单位（即10000份），备兑持仓会面临备兑证券不足的问题，持有备兑持仓的投资者需在规定时间内按新合约单位补足备兑证券，若未及时补足或平仓，会面临被强行平仓的风险。

（编辑：朱益民）

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