产能过剩是当前中国经济不好的症结吗？去产能是否是中国经济走出困境的关键？

在国务院发展研究中心企业研究所副所长张文魁看来，这些都不是关键，关键在于需求端的改善。

12月16日，张文魁在2016中国并购合作联盟并购高峰论坛上做出上述判断。

张文魁介绍，90年代末中国经济也经历困难时期，当时也提出去产能，此后经济出现大回升，因此有人认为这是去产能的功劳。

观察这些“过剩产能”，以纺织业为例，1998年开始压锭，纱锭数量从4000万锭下降到3000多万锭，但从2002年开始产能继续扩张，最高值达到1.2亿锭，是此前产能过剩时期的3倍。

不仅是纺织业，煤炭和钢铁、有色领域也有类似的情况。

钢铁业在1998年时年产能不到1.2亿吨，当时说产能过剩，关掉小炉子。但进入新世纪后钢铁产能大幅度上升，现在产能8亿多吨，甚至还达到过12亿吨。如果去产能的话，还停留在1亿吨。

还有煤炭、铝、有色和电冰箱等多个领域。“2001年之后中国经济走出困境进入新的一轮繁荣，主要不是去产能的成果，而是需求带来的。”张文魁说。

供给侧改革要去产能、去库存和去杠杆，当下推进去杠杆的一个方式即债转股。现在看似乎很成功，企业股权价值大幅度提升。当前债转股央企第一单是武钢，地方国企是云锡集团，但在上一轮债转股时，这两家企业也是其中的典型。“债转股没有从根本上激励企业。”张文魁表示，如果行业增速不能像上一轮时出现快速回暖，那么会影响到未来许多行业企业的股权价值。企业的股权价值和行业需求增速密切相关。

张文魁表示，供给侧改革对对当前中国经济走出困境有作用，但去杠杆只能起短期作用，去库存不起作用，否没有解决根本问题，根本在于国企改革。以纺织业为例，在2010年开始行业就开始主动去产能了，因为行业以民营企业为主，根据市场需求来决定是否去产能。

今年中国经济有所回暖，但这个回暖不是去产能带来的效果，而是需求回暖带来的。但未来几年很难像2001年那样在需求端持续回暖。

但张文魁表示，中国经济阶段性的机会仍大量存在，应寻找需求侧阶段性和结构性的机会，2017年可能是出口，长期来看服务业，另外制造业转型升级和高科技产业也有机会。