“当时我们（计划）发债30亿美金，11月9日（我）飞到香港亲自在一线指挥大家发债，本来11号就预计回来，但是没想到特朗普当了总统市场剧烈波动，投资者不下订单，处于观望的时刻。”

1月7日，在第21届中国资本市场论坛上，中国华融董事长赖小民讲述中国华融2016年海外发债中惊心动魄的故事。

2016年11月9日，中国华融启动30亿美金的债券发行计划，却不料遭遇特普朗赢得美国大选的黑天鹅事件，“资本市场、债券市场、黄金市场、货币市场……都发生了剧烈波动，直接影响到国内，也影响到我们发债。”赖小民说。

据赖小民讲述，当日债券迟迟发不出，投行专家所给的建议是：第一，建议修改发债规模，由30亿元缩减为15亿元；第二，推迟半个月再发，等待市场。

凭着对中美经济贸易重要性的判断，以及在金融市场的经验和感觉，赖小民最终做了两个决定：第一，坚定不移发30亿美金；第二，推迟一周发行，不顶大势而上。

最终，2016年11月15日，中国华融资产管理股份有限公司（2799.HK，简称中国华融）成功发行30亿美元债券，其中，3年期10亿美元，5年期13.5亿美元，10年期6.5亿美元，获得超额认购1.93倍，成为2016年亚洲（除日本）交易规模最大的S条例美元高级债券发行。

以下为赖小民演讲实录节选：

去年11月9日发改委批了30亿美金的大单发债任务，那天正好是11月9日（美国的11月8日），一个冲击全球黑天鹅的政治事件是特朗普以270多票击败了希拉里当选为美国总统，这个事件表面看是美国自己的事，但是充斥着全球，当时很多人没想到特朗普会当选总统，全球的故事、汇率市场、黄金市场都发生了剧烈的波动，用脚投票。

当时我们发债30亿美金，11月9日（我）飞到香港亲自在一线指挥大家发债，本来11号就预计回来，但是没想到特朗普当了总统市场剧烈波动，投资者不下订单，处于观望的时刻。

对特普朗当选总统的各种疑虑体现在资本市场上、债券市场、股票市场、黄金市场、货币市场，这些市场和楼市发生了剧烈的波动，直接影响到了国内，也影响了我们发债。

后来分析师告诉我们仍然发不出去，我们从8点早餐会到10：30听取投行专家的分析：第一30亿发不出去，建议修改计划只发15亿，香港发15亿美金已经是大单了；第二推迟半个月再发，等待市场。

我做了理性的分析，我感觉不管是喜欢还是不喜欢特朗普的人，特朗普是美国人民自己投票选的总统，他当总统已经是既成事实，喜欢的人要接受，不喜欢的人也要接受，这是基本判断。

第二个判断，中美经济影响全球太大了，美国是全球最大的经济体，贡献率是27%，中国是25%的贡献率，中美两个大国贸易达到5500亿美金，作为全球最大的贸易大单是发生在中美，两个国家一旦发生问题肯定对全球是灾难性的后果，中美如果发生打个喷嚏全球都要感冒，中美如果发烧全球要跟着吃药，不管是中国还是美国，高层一定要为全球经济负责，为美国经济和中国经济负责。

第三个判断，凭着我对市场几十年金融工作的经验和感觉，可以判断未来一周到十天一定是走振荡止损稳住回升上涨，一定是这样的。

后来我得出结论，两害相权取其轻、两利向比取其重，我坚定不移发30亿，我相信华融证券发的出去，这来自于华融证券的品牌和业绩，第二讨论当前的形势，不要顶大势而上，我同意推迟一个礼拜，到下周二11月15日。

那天晚上我跟团队指挥，第一发行多大量、第二价格多少、第三结构比例的问题，因为这个单太大了，中国国有企业也是去年最大的一单国际资本市场债券，特朗普上台以后对我们影响很大，我高度重视的，坐镇到那天三点钟。

到星期二（11月15日）晚上投资者有下单，五年、十年都价格很高，我授权三年不超过3%，五年不超过4%、十年不超过5%，“3、4、5”，我看看有多少人不买账，三年不超过2.95%，五年不超过3.95%、十年不超过4.95%，果然一批投资者进入了，后来坚定不移，最后两百多位投资者下了83.87亿订单，83.87亿的订单增强了中国华融证券发债的信心，这么多海外投资者看好中国华融证券，推动中国经济，这是很好的成功，那天问要不要星期三再等两天，我说不等了，这个好坏就是这样了，发出去三年最后发行成功三年10亿美金2.875票面利率，五年15.5亿美金3.625%，十年6.5亿美金4.675%，发完了以后美国加息全球的融资成本推高，最后证明这个判断是正确的。