快资本遇上慢教育,美世教育参与成立产业投资基金
21世纪经济报道
2017-01-20

1月18日,留学服务机构美世教育集团宣布联手京天投资、民安置地等企业共同设立美时教育投资基金(“美时基金”),聚焦国内外教育的各个领域,对各个教育细分领域的企业进行孵化、培育。

据21世纪经济报道记者了解,该基金的首期规模为3亿元。三方的合作中,京天投资、民安置地、美世教育均为基金的出资方,基金的投资管理工作由美世教育总裁、CEO王敬领导的投资团队独立进行。

“基金前期的投资会围绕美世教育的发展战略进行。我们希望通过美时基金的投资,把美世教育的集团战略填满。”民安置地集团董事长张信志告诉21世纪经济报道记者,有意参与美世教育的新一轮融资。

京天投资合伙人王勇并未回应是否参与美世教育新一轮融资,“现阶段确实不便展开说。”

快资本与慢教育

2014年开始,资金像泉涌般涌入教育产业。除关注教育领域的PE/VC投资人外,大型教育集团、待转型上市公司、多元化发展的非教育公司纷纷通过成立教育产业投资基金的方式参与到教育领域的投资中。

但在王敬看来:“现在的投资经理和投资总监很少有教育行业的从业背景,多是从TMT领域转到投资领域教育的,问教育创业者的一些问题甚至问不到点儿上。”

创业两年以来,王敬接触了大量的教育创业企业和教育领域投资人。

他发现,“很多做投资的朋友并不了解教育行业和教育从业者,教育行业的很多创业者对资本也没有清晰的认识,不知道如何用杠杆效应来撬动资本、达到快速发展的目的。”

“资本是逐利的,希望被投企业快速成长、获得更高的营收。但教育是需要慢下来做的行业,这是一件影响深远的事情。”分豆教育集团CEO张金荣指出,不能要求改变资本“快”的属性,但应该给教育行业的企业更多的耐心,找到快和慢之间的平衡点。

创业公司或其主要管理者参与成立产业投资基金,需要面对公司股东方对团队精力分配的担忧。

早前曾有教育行业的创业公司和投资机构合作成立投资基金,但后将投资业务剥离,所持资产出售给合作的创投机构。

“确实有股东提出异议,认为公司还是要把业务聚焦在主业上。”上述案例的企业内部人士告诉21世纪经济报道。

但在该受访者看来,“如果美时基金和美世教育是相互独立的,基金的被投项目和企业之间有业务互动、但不存在股权关系,这并不会引起公司股东的异议。”

“美世教育是以‘LP+GP’的方式参与到美时基金中,GP方面更多是我个人参与到基金投资中,并不是美世教育的其他部分。”王敬向21世纪经济报道表示。

博观资本创始人张凯接受21世纪经济报道采访时分析:“美世教育的业务一直在稳健发展,有非常不错的现金流。王总(21注:指王敬)能分出一些精力看更多的新项目,对于公司未来的业务发展来说,是一个不错的选择。”

寻找新增长点

“我们最大的优势是懂教育。”王敬指出,美世教育团队的主要成员从事教育行业均超过10年,可以成为教育行业和资本之间的桥梁,推动“教育+资本”的产业发展,而美时基金则“一是帮助美世教育的更快成长,也帮助更多的教育公司更快发展。”

王敬在2002年进入留学行业,就职于中国留学服务中心,任中国留学服务中心美国留学项目部总监。“2014年明显感觉到留学行业进入拐点期。经过10年的发展后,留学行业的第一波红利已经消耗殆尽,所以在这一年的年底加入创业大军当中。”

两年后,公司规模从20人发展到350人左右的团队,已在北京、上海、深圳、南京、郑州、武汉、长沙、杭州、成都等12个城市以及美国特拉华、洛杉矶等城市设立公司。

“能够取得这么快速发展,我需要感谢早期投资人对我们的充分信任和支持。”王敬说。

据了解,美世教育两年前就聘请了财务顾问,进行股权结构的梳理、员工期权激励的规划,并与该财务顾问公司合作至今。

“我们做到3-4个亿是没有问题的,在这之后的增长点在哪里?这是我来做这只基金的重要原因之一。”美世教育参与成立教育产业投资基金的另一个原因,是让美世教育不引入外界资本的情况下,发现公司的新增长点。

美时基金披露的信息显示,该团队将以基金模式布局和孵化具有潜力的成长期项目,围绕与美世教育主营业务具有相关性和协同性的国际教育细分领域进行投资与布局,同时兼顾教育行业其他细分领域的投资机会。

“前期会是围绕美世教育的上下游产业链进行投资,之后也会看更广泛的教育领域投资机会。”王敬介绍,具体投资方向上,美时基金关注的细分领域包括国际教育产业链公司、国际教育资源和泛教育项目。