2013年，A股市场曾上演过一波轰轰烈烈的“小贷热”，不仅二级市场投资者追捧“小贷”概念，上市公司也纷纷通过参股...
2013年，A股市场曾上演过一波轰轰烈烈的“小贷热”，不仅二级市场投资者追捧“小贷”概念，上市公司也纷纷通过参股、投资、并购等方式涉足小贷公司。
只是谁承想，不过短短4年多时间，曾经的“香饽饽”就转而成了鸡肋，甚至沦为烫手山芋，拖累了业绩。
江南高纤受困样本
2月21日，江南高纤（600527.SH）披露了2016年年报，从归属于上市公司股东的净利润看，全年实现2744.91万元，同比增长246.81%，应该说增幅可圈可点。不过细看之下，仍有遗憾，该公司报告期内投资收益亏损3298.13万元，是净利润的1.2倍。
旗下小贷公司运营不佳是一重要原因。据年报显示，2016年，公司参股的苏州市相城区永大农村小额贷款有限公司（简称“永大小贷”）净利润亏损约2.96亿元；参股的苏州市相城区永隆农村小额贷款有限公司（简称“永隆小贷”）净利润亏损约1.11亿元。截至2016年12月31日，前者总资产为3.38亿元，净资产为-4.36亿元；后者经过减资，总资产剩7385.19万元，净资产剩7083.45万元。
所幸的是，公司还是采取了一定的挽救措施，在2015年年报时，已按投资比例确认了永大小贷的全部损失，故对2016年净利润不构成影响，对永隆小贷，公司在去年也进行了减资。不过，这也从一个侧面表明，公司对小贷业务已是心灰意冷。
事实上小贷概念最火的2013年，这两家小贷公司呈现的完全不是这番惨淡光景。
江南高纤当年年报显示，永大小贷总资产为9.53亿元，净资产4.6亿元，全年净利润6769.93万元，为上市公司贡献利润2700多万元，利润占比11.33%；同年，永隆小贷净利润也超过了3000万元。
趋势转衰
虽说江南高纤是受累于参股小贷的一家较为典型的上市公司。但传统小贷业务近年发展由盛转衰却是不争的事实。
今年2月22日，中贷协发布行业报告显示，受经济下行、管理不善和行业政策等影响，近两三年来，小贷行业规模增速放缓。
而目前，全国小贷公司可能有三分之一左右处于停业或半停业状态，一些小贷公司甚至已将逾期贷款催收作为“主业”。
报告数据显示，小贷公司数量的历史峰值出现在2015年三季度末，为8965家，此后连续四个季度递减，至2016年三季度末，已经减少了224家。
另一方面，也有股东表露出了离场信号。
今年1月11日，明泰铝业（601677.SH）公告称，明泰铝业及其子公司未来三十六个月不向其下的义瑞小贷增加投资或提供其他形式财务资助，且未来择机注销义瑞小贷或全部转让对其出资。
退出冲动的背后是惨淡的经营业绩——2016年年报显示，去年义瑞小贷的净利润亏损394.26万元。
无独有偶海南海药（000566.SZ）、通达股份、恒星科技也都曾在去年底发布公告表示有转让参股的小贷公司股份的意图。
澳洋顺昌（002245.SZ）2012年宣布控股张家港昌盛农村小额贷款有限公司，曾引发二级市场高度关注，当年，其也不负期望，为上市公司贡献了20%的净利润；但到2016年，从年报数据看，昌盛小贷给上市公司净利润的贡献比例已降至约4.9%。
公司证券部人士表示，2016年，小贷行业整体经营环境较为严峻，公司由于加强风控且在内部管理体制上创新，故整体经营情况得以在同行中处于领先水平，不过这项业务早已不是公司发展的重点。
出现问题的不光只在上市公司领域。
21世纪经济报道记者统计发现，在新三板扎堆的50多家小贷公司中，近六成净利润出现下滑，甚至有些公司下滑幅度达到了700%以上，其中有两家公司还以退市落幕。
不过，伴随着传统小贷陷入低潮，互联网小贷似乎有了崛起“接棒”的势头。
2月24日晚，步森股份（002569）发布公告称，公司和关联方星河世界拟共同出资4亿元设立西安星河网络小额贷款有限公司，希望借此加快推进公司产业转型的步伐；而爱施德也曾公告，公司将投资10亿元投资设立爱施德小贷。
近期宣布参股设立互联网小贷的还有二三四五（002195.SZ）、东方财富、宏磊股份、诺普信、国盛金控等。
上海静安一家小贷公司业务负责人陈菲表示，与传统小贷相比，互联网小贷的优势主要是跨越了地域限制，依托互联网平台，可以面向全国开展业务；同时还能够根据平台客户的经营、消费、交易以及生活等行为，采集数据信息，分析客户信用风险。
风口之下也面临政策风险。
记者从多位小贷行业人士处获悉，网络小贷的监管也将强化。2月24日，有关部门正在针对网络小贷研究制定指导意见的消息也不胫而走，而这显然是此时押注网络小贷的资本所需关注的政策不确定性。
（编辑：李新江）
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