13万亿PPP亟待落地 上海PPP资产交易中心成立

13万亿PPP如何落地？

3月1日下午，财政部PPP中心与上海联合产权交易所在金融之都上海联合成立“PPP资产交易中心”，为各类社会资本进入、退出和流转提供交易平台。

财政部PPP中心主任焦小平在会上发言称，“这是我第三次为PPP站在这里，每次都有新的内容。2015年12月我来的时候，当时PPP刚刚起步，很多人对其市场前景迟疑。现在过了两年，一个生机勃勃的中国PPP大势已经形成”。

据财政部综合信息平台数据，目前国内拟采用PPP模式的项目投资13.5万亿，落地超过2.2万亿，全球最大的区域PPP市场就在中国。

短短三年时间，PPP为什么取得这样的成绩？焦小平总结为三个原因，“第一是全面改革的红利；第二是规范市场建设，由财政部牵头建立一套包括法律、政策、指南、合同、标准在内的制度体系，对PPP项目进行全生命周期公开透明管理；第三是稳定社会资本的长期投资信心，比如2015年财政部出台政策,把政府在PPP合同的承诺纳入财政中期规划和年度预算管理，加强政府信用建设。”

不过，虽然PPP市场体量庞大，但是落地项目只有3成，资本如何退出和实现有效流转成为当前之急。

他介绍，目前财政部PPP中心分别与天津金融资产交易所和上海联合产权交易所建立PPP项目资产交易管理平台，引导PPP市场创新与规范并举，“希望从资产交易和管理端口入手，探索市场基础能力建设、资产流动性、价格发现和退出机制等。”

上海市国资委副主任林益彬出席会议时提到，“近年来，上海联交所按照上海市委市政府和上海市国资委的要求，主动服务上海国际金融中心建设，积极实施转型升级战略。希望上海联交所作为一个功能性的服务平台，真正做到为政府找资本，为资本找出路。”

对于该中心的成立，上海联合产权交易所总裁钱琎表示“是为社会资本提供进入、退出和流转的可能，为新的社会资本进入存量项目提供通道，更好地促进PPP项目的落地，提升社会资本，尤其是民间资本参与的积极性。

“上海集聚了数量众多、门类齐全的金融机构，要素类交易市场相对完善，上海也是国资国企的集聚地。在上海联交所设立PPP资产的交易试点平台，可以依托和发挥上海国际金融中心的优势。” 钱琎表示。

而财政部PPP中心副主任韩斌则看到PPP的巨大市场外，金融风险的存在。“对于没有物有所值和财政承受能力论证，没有坚持信息公开原则、市场化原则、绩效付费、全生命周期管理的项目是否是PPP项目，判断一定要慎重。保证可以流转的流转，不适合流转要必须绝对稳定，确保项目的稳定运营。”

华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康表示，“在实际生活中，PPP的机制并不适合所有社会资本，像风投、创投、天使投资并不适合。但观察市场可以发现，偏好和政府合作15年、20年甚至30年的民间资本很多。大城市、中心城市的PPP项目确实很多被国有企业拿到手，但市县级为数众多的PPP项目，规模也不小，很多民营企业可以抓住机会。”

他提到，目前PPP项目数中，民营企业拿到的比例高达45%。“如果这样一个交易平台成立，应该不分国有企业和民营企业，也不分社会公众，鼓励多种资本一起推进金融多样化”。

东方证券首席经济学家邵宇则提出了“PPP板”这样一个新概念。在他看来，经济增长新三架马车正形成，背后和PPP的后续服务密切相关，分别是深度城市化、“一带一路”所带领的新一代全球化以及伴随而来的消费升级的时代。

他认为，PPP的重要作用，在于把地方政府和中央政府一部分的债权释放到民企、居民，甚至转化到海外的投资人。在这样一个框架里，PPP带来的重大影响，既是增长，也是改革，更是风险控制。

“如果看得更远一些，PPP和ABS结合，背后是几十万亿量级的潜在市场，通过这样一个交易平台，使得未来的增量引入了数据，并且对现有的存量进行规范，能形成一个又一个标准化的资产包。”邵宇表示。

此外，上海联合产权交易所还与河北、湖南等省市财政厅以及中国交建、中国建筑等央企，上海城建、绿地城投等地方国企、华夏幸福、宏润建设、围海股份等民企在内的多家社会资本签署合作意向书。

（作者：朱艺艺，张欣培 编辑：朱益民）

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