美图去年净亏损额究竟是多少？62亿还是5.4亿？
美图可能没想到，自己这么快就成为明星上市公司。
根据3月24日公布的财报，美图2016年总收入为15.786亿元，同比增长112.8%。
美图称其11亿用户里，海外用户达5亿。其平均每月每个活跃用户的收益为人民币0.292元，较2015年的0.166元同比增长75.9%。2017年1月，美图月活用户达5.2亿；美拍月活跃用户为1.6亿。去年处理的照片量达680亿张。
亏损知多少
最受媒体和投资者关注的，还是美图的亏损问题。财报显示，美图去年亏损额为62.609亿元，“主要是由于可转换可赎回优先股的公允价值亏损增加所致，这是本公司于上市时业务企业价值增长的结果。此等优先股于上市时已全部转换为普通股，如此的公允价值亏损在日后的财政年度内将不会重现。”
若扣除上述公允值导致的亏损，则其亏损净额为5.405亿元，同比减少23.9%。当有媒体问美图董事长蔡文胜，2016年亏损额有所扩大时，他立即表示，2015年净亏损是7.1亿元，2016年的净亏损是5.405亿，同比收窄了23.9%，并没有增加。
美图CFO颜劲良称强调，50多亿的公允值亏损，只是2016年非现金的亏损，2017年不会重现，对公司的经营完全没有影响。
不过，蔡文胜和管理层回避了美图何时能扭亏为盈的问题。
股价与估值
24日的业绩发布会上，蔡文胜还否认了监管机构已到美图公司进行调查的传闻，“如果有的话，公司就会出公告，目前还没有接到（通知）。”
美图公司(01357.hk)股价近期的异常表现，备受投资者关注。今年3月6日，美图公司被纳入港股通（沪深）名单，此后的10个交易日，美图股价从10港元一路狂飙，3月20日更是一度最高冲至23.05港元、大涨28.06%，但当日临近收盘之际，美图股价突然天台跳水，收盘时跌至15.98港元、跌11.22%。经过几天整理，3月24日收于15.5港元。
蔡文胜在会上也回应了股价波动的问题。他说，“如果说管理层不看股价是多少那是假话，但是我们都非常的坦然，我们觉得市场给出的价格就是我们的市值。”
蔡文胜主动谈到20日自己那条被大量转发的朋友圈微信，“很多人关注我的朋友圈，那一天（3月20日）突然涨那么多，作为一个公司的创始人和管理者心情很激动，这是正常的表现。”
谈到估值，他认为，如果与美国的Snap对比，美图是被相对低估了。Snap去年的营收大概是1.5亿美元，美图的收入是相当于差不多2.2亿美元，Snap去年的净亏损超过5亿美元，而美图的亏损是7800万美元。“从这两个数据去对比的话，可帮助大家判断美图的价值。”美图3月20日市值冲逾900亿港元后，目前回落至655亿港元。
硬件之外的增长点
2016年美图互联网与其他部分的收入仅为1.047亿，同比增长40.1%。主要收入仍来自硬件即美图手机的销售，为14.7亿元，同比增长120.9%。虽然美图管理层称其手机供不应求，但智能手机已是一片红海。美图的盈利增长必须摆脱对硬件的依赖。
蔡文胜介绍，美图未来还是围绕三个来战略展开，即国际化、平台化、商业化。具体来说，营收增长点还是围绕手机、广告、增值服务和电商这四部分，但广告、增值服务和电商的增长会比手机增长更快。
蔡文胜称，电商和广告的毛利更高，广告毛利可以达到80%以上。美拍里面很多女生穿漂亮的衣服，很多人就想买同样的款，或者某些女生在直播里面展示服装、化妆品，很多人都想买同款，这对发展电商很有利。在中国的电子商务里70%的购买人群是女生，70%的成交额是跟女生相关的商品。因此，美图做关于女性的电商，优势非常明显。此外，蔡文胜说，美拍的虚拟道具销售业务在2016年6月开展后，充值总金额在2016年上半年及下半年间增幅超过3,200%。
美图CEO吴欣鸿补充说，在用户增值服务方面会投入挖掘更多的价值，不仅仅是美拍，旗下的核心产品都会做跟美图相关的延展。将推出两个电商平台，美铺和美图定制。在电商、广告和用户增值服务上的商业化发力，并不会影响智能手机的销售，因为智能手机基本不依靠美图的海量流量，更多是依靠现有社交平台的营销，以及口碑传播。
蔡文胜和吴欣鸿都提到美图的跨次元相机，是人工智能的应用典范，并将在这方面加大投入，希望通过人工智能来帮助用户处理照片和识别，对商业化也会有提升作用。
（编辑：袁一泓）
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