干啥都不如搞游戏？八成上市公司收入不及一个《王者荣耀》！
4月12日，腾讯控股（0700.HK）放量上涨，股价再次突破230港元，创下历史新高。显然，《王者荣耀》的持续火爆起到了重要的催化作用。
《王者荣耀》到底有多火、有多牛？
它已经成为人们交流的开场白了。阿黑，某公司公关，每天下班后回家第一件事便是找她的陪打教练小张玩《王者荣耀》，一局5元，平均下来每天大概花费30-50元。因为她现在见客户都少不了要聊聊攻略，甚至组团玩几局。
它创造了手机游戏的新纪录。据腾讯2016年财报披露，《王者荣耀》坐拥2亿用户，日活跃用户峰值高达8000万，它垄断了国内95%的MOBA手游市场，在移动电竞游戏收入中排名第1，占据了40%的份额。
它刷新了游戏捞金榜。据游戏工委和伽马数据的测算，2016年，它为腾讯带来了高达68亿元的收入。而据21数据新闻实验室统计，截至4月12日，A股共有2527家上市公司披露2016年年报，其中2105家收入不足68亿元。按此测算，也就是说，80%的上市公司比不上《王者荣耀》的收入规模。
它还领衔引爆移动电竞行业。数据显示，由游戏衍生出来的电竞行业市场规模在近两年实现翻番，由2014年的226亿元增至2016年的505亿元。
有机构预计，电竞行业有望享受到政策红利及人口红利，或将推动电竞手游迎来爆发阶段，未来电竞产业将达千亿元规模。那么，电竞行业目前的竞争格局如何？它是怎样赚钱的？又有哪些上市公司在此有所布局？
《王者荣耀》引爆电竞行业，规模有望破千亿
在网上一直流传着这样一句话：中国游戏市场只有腾讯、网易和其他三大玩家。确实如此，据21数据新闻实验统计，腾讯网易两大巨头共占中国游戏市场份额的60%，其中腾讯甚至占了近乎半壁江山。
有机构预计，未来电竞产业将达千亿元规模，其中游戏运营大概在300亿元左右，未来赛事+主播模式可能带来200-300亿元的价值，而直播媒体渠道大概有400-500亿元的增长空间。
然而，目前电竞这块大蛋糕主要由腾讯、网易、完美世界等大游戏厂商瓜分，前两者在这块均进行了一体化全产业的布局（如下图所示，21数据新闻实验室根据广证恒生电竞深度报告、公司年报等公开信息整理↓↓↓）。
此外，京东、阿里巴巴等互联网巨头也纷纷加持电竞。比如京东在今年牵手WCA世界电子竞技大赛，深度参与赛事，实现赛事流量变现；而阿里巴巴旗下的阿里体育更是豪掷1亿元打造WESG电竞比赛，项目包括《DOTA2》、《CS:GO》、《星际争霸2》等。
《王者荣耀》狂捞金，上市公司抢滩布局电竞市场
据游戏工委和伽马数据的测算，2016年，《王者荣耀》为腾讯带来了高达68亿元的收入。而据21数据新闻实验室统计，截至4月12日，A股共有2527家上市公司披露2016年年报，其中2105家收入不足68亿元。按此测算对比，也就是说，80%的上市公司比不上《王者荣耀》的收入规模。其捞金能力让人惊呆了。
向来敏感且喜欢追随热点的上市公司，也看到了电竞行业的风口，不少上市公司纷纷开始布局。
▽目前已布局电竞行业的8个优质标的↓↓↓
深扒电竞行业的“捞金模式”
根据游戏工委和伽马数据最新发布的《2016年中国电竞产业报告》数据显示，2014年我国电子竞技市场规模为226.3亿，而2016年已经达到504.6亿，两年内实现翻番增长，同比增速也达到34.7%，大幅超越国内游戏市场17.7%的整体增速。
那么，持续实现增长、不断受到资本青睐，且未来空间巨大的的电竞行业究竟是如何赚钱的？
▽电竞行业的产业链及商业模式图↓↓↓
值得注意的是，赛事运营商作为产业链的中游成本部门，是电竞赛事爆发最直接的受益者。目前国内赛事运营市场主要被 PLU 、网映文化、MarsTV几家公司垄断。2015年赛事运营市场规模约2.2亿元，2016年同比增长500%，达到12亿元。
而随着资本热潮的涌入，移动电竞实现爆发式增长。2016年，国内移动电子竞技游戏的收入也高达171.4亿元，同比增长187.1%，而腾讯推出的《王者荣耀》及其职业联赛高度复刻英雄联盟和LOL联赛，引领了移动电竞的潮流。移动电竞也被视为一片待开发的大蓝海，但值得注意的是，获取这片大蓝海需要突破以下几大问题：
首先，移动电竞目前仍是需要持续烧钱的行业，举办赛事盈利的关键仍靠赞助商，但多数赞助商对此持观望态度。这也是为什么腾讯在2017年的战略中强调要进一步“开放赛事赞助体系”。
其次，移动电竞赛事直播权的出售无法和传统电竞项目相比，这与观赏性、游戏难度系数等直接相关。
再者，移动电竞与客户端电竞所针对的还是两个不同的群体。前者基数更大，但要说到品牌忠诚度和付费意愿，显然后者的更高。
因此，移动电竞的厂商们会有这样的担心：00后玩家里沉淀下来的重度游戏用户，终有一天会转向更复杂也更耐玩的客户端电竞。而移动电竞这批缺乏粘性、又不具备太多商业挖掘价值的路人玩家，恐怕难以支撑移动电竞的长期发展。
（资料来源：21世纪经济报道、机构研报、Wind等）
（作者：研究员，曾静娇，梁宇芳 编辑：谭婷）