数据实验室第8期｜下周资金面压力将会加大

专栏编者按：

每天各类市场都会产生许多高频交易数据，并形成市场价格，“数据实验室”每周为你追踪这些数据，并且分析原因，预测未来变化趋势。

我们深知，价格是最深奥和最有魅力的经济语言，要搞明白其中奥秘非常困难，更别说预测。分析和预测错漏在所难免，但我们仍然试图每周追踪这些数据、分析原因并预测走势，然后不断地去复盘此前一周的判断。需要提醒的是，相关预测不构成投资建议。

我们目前选取的数据包括银行间市场一周拆借利率shibor、上证指数、人民币汇率和布伦特石油期货价格。这是第八期。

数据来源：中国货币网、中国证券网

【本周分析】

本周前三天央行未进行公开市场操作，但Shibor利率却一直在回落。直到周四重启逆回购，并实现净投放，不过市场利率却开始上升。但整体来看，本周Shibor一周利率稳定在2.66%左右，比上月下旬明显有所改善。

近期央行连续13个交易日在公开市场“按兵不动”，这主要是3月银行第一次MPA考核结束后，市场流动性较为充足，且财政支出力度加大和近期外汇占款负增长开始收窄，在去杠杆的总体思路下，因此无需进行公开市场操作。

而周四（13日）重启逆回购并投放PSL，主要是预防4月中下旬流动性可能再次收紧。本月13日、18日分别有2170亿元和2345亿元MLF到期，此外，本月20日前后市场将面临4000-5000亿元左右的缴税压力，这些因素或将重新施压基本面。

上周我们预测Shibor一周市场利率存在回落空间，符合本周实际情况，但我们预测的央行继续停做逆回购只维持了前三天，由于周四MLF到期，央行重启了公开市场操作。

【下周预测】

由于四月中下旬市场面临MLF到期和企业缴税压力，资金面压力将加速到来，短期流动性或趋向收敛，Shibor一周利率或稍有上涨，我们预测下周央行会继续进行逆回购操作。

数据来源：Wind资讯

【本周分析】

本周结束上周四连阳，大盘震荡下跌，跌幅达到1.23%。我们上周预测“本周沪指如果不能触及3300点，调整可能再度袭来”相符。本周大盘走势也与2017年以来A股市场整体上行乏力震荡运行的态势一致。 

本周前四天沪指尚且维持在3273点以上，周五跳水至3246，这主要是由于周四（13日）14只雄安概念股龙头股集体停牌，核查股价异动。盘面上，本周以来大盘重心集体下移，雄安新区、粤港澳大湾区题材走势分化，周五权重题材集体熄火——雄安新区概念股多数下挫，粤港澳自贸区领跌逾5%。同时，本周市场资金继续从次新股、高送转等前期爆炒的题材股里面流出，这一趋势还会加剧。 

近期A股市场“炒地图”行情明显，从自贸区到“一带一路”，从雄安新区到粤港澳大湾区，相关概念股在短期内都被大肆热炒、连日上涨，但下一个市场炒作热点的出现会让前者随即降温。

【下周重点关注】

4月17日，国家统计局将公布一季度经济数据。

【下周预测】

近期消息面反映监管趋严：证监会14日例会表明了查处次新股交易中违法行为的态度，上交所对雄安新区概念股可能存在的过度投机予以重点关注，刘士余痛批高送转助长股价投机，保监会高官遭到调查。监管力度加强会影响市场风险偏好，短期利空但长期来看是利好因素。近日大盘低位震荡，大盘的下行压力正在累积，我们预测下周大盘难以走高。

数据来源：中国货币网

【本周分析】

周一至周四人民币对美元汇率中间价持续上涨，并在周四强势上涨近300基点，是年内第三大单日升幅。人民币对美元汇率中间价连续上涨止于周五，周五下跌89基点，报6.8740。本周人民币对美元汇率走强主要受美元指数再度承压下挫和中国3月外贸数据好于预期等因素共同推动。上周我们预测时未考虑到本周将公布的外贸数据，在预测上产生偏误。　　 

受到地缘政治局势影响（叙利亚以及朝鲜半岛紧张局势），市场避险情绪处于高位。美元跌至月内新低。此外，本周美国总统特朗普发布讲话称，美元“正变得过强”，强势美元最终会伤害美国。在接受媒体采访时特朗普表示不再指控中国为汇率操纵国。以上因素利空美元，间接导致人民币对美元汇率中间价上涨。

【下周重点关注】

朝鲜半岛局势、叙利亚局势、美国政府债务上限问题、美联储加息及缩表路径

【下周预测】

中国海关总署公布的明显好于市场预期的3月及一季度进出口数据，现阶段偏低的物价增速与整体向好的外贸表现，将继续对人民币汇率带来支撑。考虑到近期美元表现弱势，短期内人民币对美元中间价预计将在较高位置震荡。

数据来源：伦敦国际石油交易所

备注：数据为将于4月28日交割的6-17期货合约价格。

【本周分析】

本周布伦特石油价格较上周波动性上涨，在56美元/桶左右小幅震荡，与上周预测基本相符。本周布油价格小幅上涨主要由于原油库存降幅度高于市场预期、OPEC连续三个月减产以及美元走弱共同导致。 

据美国能源信息署EIA今日公布的数据显示，截止4月7日当周，美国EIA商用原油库存减少216.6万桶，高于预期的减少150万桶，创今年以来的最大单周降幅。总库存量降至5.334亿桶，而前值的5.355亿桶为历史同期新高。 

本周OPEC公布的月度原油市场报告显示3月OPEC连续三个月减产，至3192.8万桶/天。此外，伊拉克石油部长Jabbar al-Luaibi称伊拉克希望油价上涨至60美元/桶。沙特和科威特方面也称，寻求这样的油价。OPEC减产协议有望延期。

另外，受到地缘政治局势影响（叙利亚以及朝鲜半岛紧张局势），市场避险情绪处于高位。美元跌至月内新低，影响石油价格走高。

【下周重点关注】

叙利亚局势、朝鲜半岛局势

【下周预测】

国际能源署（IEA）周四报告称全球原油市场，数年供过于求之后已“非常接近于”供需平衡。本周EIA月报和IEA月报均下调了全球原油需求增长预期，原油价格依然有下行压力。但由于地缘政治局势的不确定性，市场避险情绪利多原油。预计短期石油价格依然保持震荡走势。

（作者：于子钧，吴梦晗，杨志锦 编辑：谭翊飞）

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