4月11日，深交所制定的债券招标发行业务指引发布。指引中明确指出，公司信用类债券发行条件需满足发行人主体评级不低于AA级，当期债券发行总规模不少于10亿元。此前的4月7日，中证登刚刚发布《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》。该指引将增量信用债券（4月7日后公布募集说明书）回购准入标准提高至债项评级AAA级、主体评级...
4月11日，深交所制定的债券招标发行业务指引发布。指引中明确指出，公司信用类债券发行条件需满足发行人主体评级不低于AA级，当期债券发行总规模不少于10亿元。
此前的4月7日，中证登刚刚发布《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》。该指引将增量信用债券（4月7日后公布募集说明书）回购准入标准提高至债项评级AAA级、主体评级为AA级（含）以上要求。其中，主体评级为AA级的，评级展望不得为负面。
业内人士表示，这些对债券市场的收紧举措并非孤立，而是一系列举措的延续。自从2014年债券刚性兑付被打破以后，监管层就开始对债券质押回购市场不断规范。根据21世纪经济报道记者统计，自债券刚性兑付被打破以后，监管层下发了至少10项关于债券市场质押回购的规则。
对于监管层的系列举措，接受21世纪经济报道记者采访的多位业内人士均表示，目的就是为了“降杠杆、防范风险。” “债券之前一直有刚性兑付，现在系列举措也是为了降风险，打破刚性兑付。”德景投资负责人向21世纪经济报道记者表示。
中泰证券李迅雷也指出，此前政策的数次调整主要是以提高质押品信用等级，降低中央对手风险,防范信用事件造成的系统性风险为目的。
事实上，一系列政策的收紧都源于风险的不断爆发。Choice数据显示，今年以来，已经有20只债券没有及时拨付兑付资金；102只债券发布了风险提示公告。
2014年，11超日债本息违约，使其成为国内首只违约信用债券，债券市场的刚性兑付正式被打破。随后，资本市场上不断出现债券违约事件。
Wind数据显示，从2014年刚性兑付被打破至2017年4月13日，共有119只债券发生违约，涉及到54家企业，违约规模633.64亿元。其中，银行间违约债券64只，交易所33只，地方股权交易所22只。
债券违约且有愈演愈烈之势。Wind数据显示，2014年有6只债券发生违约。2015年，发生债券违约的数量增加至23只。而到2016年，违约数量上升至79只，涉及到33家企业，违约规模403.24亿元。
“之前交易所非公开债爆发式增长，明年将会有一批陆续集中到期。证监会也比较担心，外一出现信用风险怎么处理。”上述券商固收人士认为，目前的举措都是为了防范未来的风险集中爆发。
鹏元评级研究员吴志武也指出， 2017年债券到期仍较多，信用风险暴露的概率仍较大。2017年债券市场将会有12,223只到期，到期规模101,747.99亿元。2017年的债券到期数据会比2016年更多。由于到期的数量较多，信用风险暴露的概率也较大。“考虑到未来宏观和部分行业走势的负面影响，信用债信用风险不太乐观。”吴志武表示。
（编辑：朱益民）
21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。
分享成功