“去产能”注入业绩强心剂 近八成化工上市公司慷慨分红

从上市化工企业所交上来的年报答卷来看，受“去产能”、“去库存”影响深远的化工行业整体表现不错。

根据同花顺数据，21世纪资本研究院对申万分类建材板块297家上市化工企业的年报数据进行了统计，发现化工行业整体业绩较往年有所提升，同时“杠杆率”也有所下降。与“去产能”趋势相反，上市化工企业增员明显，但同时员工人均薪酬也呈上涨态势。值得一提的是，乐观的业绩使得上市化工企业成为分红的“主力军”。

在看似漂亮的成绩单下，结构性过剩不容忽视。部分化工原料生产企业亏损严重，或许，它们才是“去产能”之路上的荆棘所在。

七成企业总营收增长 结构性失衡仍存在

2016年度，297家上市化工企业共营收32001.83亿元，较2015年上涨1.99%；共创造净利润1185.31亿元，较2015年上涨43.54%，涨幅较大。

上述企业中，共有210家企业总营收较去年上升，占比70.7%。恒力股份（600346.SH）、*ST金源（000408.SZ）总营收增长高达2188.56%和2070.81%

与此同时，192家企业的净利润较2015年有所增长或缩小亏损规模，净利润增长在100%以上的化工企业共有38家之多。多氟多（002407.SZ）、新疆天业（600075.SH）两家化工企业净利润增长分别达到1404.65%和1325.54%。（部分企业年报数据曾进行调整，此处以调整前数据为准。）

值得一提的是，家化业巨头上海家化(600315.SH)净利润值仅为2.16亿元，较上一年度下跌90.23%。上海家化(600315.SH)在年报中解释，收入下降的原因主要是受累于整体经济环境和行业增速的放缓的影响、传统销售渠道商超和百货增速明显放缓、以及大型外资品牌和许多本土品牌持续加大市场营销投入。

中国石化（600028.SH）以19309.11亿元的年度总营收位列榜首，虽然较去年同期下降了4.36%，但是总规模依然相当可观。同样，中国石化（600028.SH）创造的净利润也是全行业第一，高达591.7亿元。

然而，化工行业的结构性问题仍然突出。统计局数据显示，氮肥行业已出现连续三年亏损，2016年亏损额更是大幅增长。全行业14家上市氮肥生产企业中，就有10家处于亏损状态，2016年度净利润共亏损68.61亿元，净利润同比下跌12442.18%。仅在上述氮肥生产企业中，就可以看到*ST昌九（600228.SH）、*ST柳化（600423.SH）、*ST川化（000155.SZ）、*ST建峰（000950.SZ）和*ST河化（000953.SZ）五家退市风险警示企业。

亏损35.37亿元的化肥企业云天化（600096.SH）在年报中也指出：“对传统基础肥需求增量的减缓，对专用肥、特种肥等新型化肥需求的快速增长，是市场发展的新趋势。”

“杠杆率”整体下降

或受“去产能”带来的积极影响，2016年，上述化工企业平均资产负债率为37.93%，较2015年的41.62%下降了3.69个百分点，呈下行趋势。其中，166家化工企业资产负债率下降，占比55.89%。

不过，仍有7家企业的资产负债率在90%以上，*ST河化（000953.SZ）、*ST柳化（600423.SH）两家企业的资产负债率则高达111.35%和100.66%。

半数以上化工企业逆势增员

尽管处于“去产能”的背景之中，化工企业整体依然逆势增员。据统计，上述化工企业2016年度员工总数为1272837人，较去年增加152909人。全行业共有166家企业增员，占比56.46%。员工人数增加千人以上的企业有19家之多，仅中国石化（600028.SH）这样的“巨无霸”企业就增员十万余人。

得益于良好的效益，尽管全行业增员，化工行业的人均薪酬依然发生了明显的增长。2016年，化工行业人均薪酬增长58.03%，从2015年的97416元上升至153951元。这是21世纪资本研究院按照“本期工资福利总额=期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬+支付给职工以及为职工支付的现金 ”的公式，除以“在职员工数量总计”所得到的数据。（泰山石油、聚环保、德威新材因数据缺少未纳入统计。）

需要注意的是，在人均薪酬排名前十的化工企业中，*ST川化（000155.SZ）因存在大幅度减员，造成所统计的人均薪酬数值大幅升高。

近八成上市化工企业分红

2015年，分红的上市化工企业共有170家。然而在2016年度，在证监会等部门鼓励上市公司强化投资者回报的背景下，共有228家上市化工企业实施或披露分红送转方案，占比76.77%，高于所有上市公司75.66%的均值。

中国石化（600028.SH）以75.49亿元的分红总额高居榜首，而因为钛白粉价格走势良好而利润大增的龙蟒佰利（002601.SZ）则排在第二位，分红总额高达10.16亿元。

国光股份（002749.SZ）、飞凯材料（300398.SZ）和凯龙股份（002783.SZ）三家企业分红送转高达3元/股、2.6元/股、2.3元/股，位列行业前三。

如此多的化工企业选择分红，一方面和监管层的期待有关，一方面也与化工行业2016年的整体效益良好有莫大的关联。

（作者：李维，徐慧瑶 编辑：罗诺）

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。