近年来，徐小平、雷军、周鸿祎等知名人士转型做天使投资人，让天使投资的概念在中国逐渐家喻户晓。王利杰于2011年创办的PreAngel，在天使投资界可谓后来者，而其却在与一线基金的竞争中成长迅速。
据了解，“Angel”前加上“Pre”，指比天使投资更早介入投资。PreAngel关注初创公司极早期的产品，以“小投资+大资源”的模式运营。王利杰在投资第一个项目时，是以10万元换取2%的股份，他也因此被戏称为“最穷天使投资人”。
如今六年过去，PreAngel旗下已有荷多资本、喔赢资本、十维资本、伽利略资本、鼎萃资本等多个天使基金品牌，共管理10亿元人民币。PreAngel对单个项目的投资金额也从10万元上升到千万元，累计投资了300多家初创公司，包括蚁视、亿航等明星项目。
决定企业能做多大的，是赛道而非CEO
业内常有观点认为，天使投资就是投人。但王利杰看来，一个企业最终能做多大，是由赛道而不是企业CEO所决定的。最好的天使投资一定产生于千亿美元的大赛道，势能决定了回报空间。
“每个赛道都有时间窗口，我们只投时机正确的赛道。如果时机不合适，赛道再好也跟你没关系，比如现在投互联网、移动互联网甚至消费升级，都有些晚了。”王利杰对21世纪经济报道记者说。过去六年，PreAngel在智能硬件、O2O、消费升级等各种赛道布局了不少公司。但现在团队对赛道的选择越来越挑剔，主要关注三大赛道。
一是，国际防务防御市场，包括军用市场、军工科技转民用等。国际防务防御市场的企业不像互联网企业那样，会经历一轮又一轮的融资，也很少有天使投资人会在该市场聚焦。王利杰表示，PreAngel关注国际防务防御市场，主要是因为此前机缘巧合投过领域中不错的项目，如紫燕直升机、反制无人机等。
“这些项目本身发展得很好，会反馈给我们大量市场信息，让我们加深对于行业的认知。与此同时，他们也会给我们推荐项目、帮我们评估项目。”王利杰说。
另外，选择国际防务防御市场也是相对于大型美元基金的错位竞争。虽然美元基金也有人民币基金业务可以涉足这块市场，但美元基金在移动互联网等其它赛道上已经垄断了大量资源，往往顾不上这些面向军队、政府的项目，这给PreAngel留下了机会。
PreAngel关注的第二大赛道是区块链。王利杰认为，现在看区块链就像1998年看互联网，看的人多懂的人不多，真金白银跳进去做的人更少。但区块链又是20年以后商业的基本架构，有巨大的价值。“我们更青睐区块链领域中偏平台型的企业，比如云计算企业、虚拟货币的交易平台和信用平台等。”他说。
三是，风口赛道，包括人工智能、大数据、医疗、金融、保险、养老等。王利杰表示，针对热门赛道一项基本的认知是，在跟主流基金的激烈竞争中，好项目为何还会被自己投中。
“我们算是一线基金以外的第二梯队，很多好项目轮不到我们投资就被头部基金抢走了，这里边捡漏的概率太低。但我们可以利用自身的人脉关系，跟云峰基金、创新工场等一线基金合投项目。”他说。
对于今年的共享单车、共享充电宝等风口项目，王利杰认为这些都是人造风口，项目的技术含量比较低，主要拼的是融资能力和速度。这种项目并不适合自己，还是更喜欢技术含量高、市场需求大的项目。
10%概率博取千倍回报
王利杰在《投资异类》一书中曾谈到，天使投资真正的魅力在于以2%的概率博取千倍回报、以1%的概率博取万倍回报。取得巨大成功的天使投资人也都是在极少数项目上赚取了巨大回报，如王刚投资滴滴打车、刘晓松投资腾讯等。
他对记者表示，PreAngel的心之所向是以10%的概率博取千倍回报。但现在符合要求的项目越来越少，公司在2016年投了24个项目，可今年上半年仅投了一个项目——迅策。据了解，迅策开发的交易机器人可以帮助二级市场的基金经理做交易操作，团队成员来自清华大学、香港科技大学等高校，有一定的技术背景和经验。
“我喜欢把钱投给能给我当老师的人，在决定投资迅策时，其实连BP（商业计划书）都没看过。”王利杰说。他回忆起当初双方交流的情形，当时经朋友介绍，接触到迅策项目。创始人来到办公室后，先拿着一张A4纸给王利杰讲了两个多小时的Fintech市场。
王利杰认为，能把市场做好的人未必能把它讲好，但是能简单地把复杂市场讲明白的人一定是认识很深刻的。于是王利杰又向创始人了解创业缘由和定位，便当场表态要投资。最终拿出一千万，参与到迅策的A轮融资中。
“投资人如果没有现场拍板决定的能力，会投到很多中庸的项目，但投不出伟大的项目，”王利杰说，“不管你多牛，有些项目当你见到时，很可能你就不是第一意向投资人了。”
如果投资人决策速度慢了，创业者可能就不给留机会了，创业者更喜欢现场就喜欢他的人。虽然现场拍板的项目不一定保证能走到最后，但投资人基于多年的经验和认知，必须在该拍板时就拍板。
在王利杰对人的判断中，创始人除了要能够在细分行业领域达到老师水平，最好还要是不给自己留退路的偏执狂。
“草根创业的时代已经过去，现在大部分投资人都在投资精英创业者。”王利杰说，精英的核心缺点在于给自己留的退路太多，如果没有偏执精神或者主观把自己后路切断，在遇到困难时很容易撤退。去硅谷打工或者重新融资做新公司对精英来说都不是难事，只有偏执狂才会死磕到底，战斗到弹药耗尽的最后一刻。(编辑 林坤)
21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。
分享成功