信托上市终重启:山东信托申请在港IPO 或意在金融全牌照

21世纪经济报道 辛继召 深圳报道
2017-08-12 00:02

8月11日晚,山东省国际信托股份有限公司(简称“山东信托”)在港交所网站发布其聆讯后资料集,正式申请在港上市。

根据申报文件,山东信托拟将IPO募集资本用于巩固基础资本,通过专为特定业务成立新的子公司,例如房地产投资及财富管理,及收购中国及海外持有必需执照的金融机构,以支持业务扩展。截至最后实际可行日期,山东信托并无识别到任何具体收购目标。

2016年,山东银监局批复山东信托H股发行规模不超过6.47亿股,若行使超额配售权,则发行规模不超过7.44亿股,所募集资金若扣除发行费用,将全部用于补充资本金。目前,国内68家信托公司中,只有安信信托、陝西省国际信托在A股上市。长达22年的时间内无一家信托公司登陆资本市场。

山东信托成立于1987年。2002年,山东信托改制为有限责任公司,山东省财政厅将其股权转让给鲁信集团。此后经过数次增资和股份制改革,截至目前,山东省国资委、山东省社保基金理事会旗下的鲁信集团为山东信托的控股股东,直接持有山东信托63.02%股份;鲁信集团子公司鲁信创投(600783.SH)之子公司山东省高新技术创业投资持有山东信托6.25%股份。中油资产管理、山东黄金集团、济南能源投资、潍坊投资分别持有山东信托25.00%、2.29%、1.72%、1.72%股份。根据Wind咨询数据,截至2016年末,山东信托的信托资产总额排名信托业第25位,占信托业的1.29%。中信信托、建信信托、兴业信托等前10名信托公司则占信托业规模的42.56%。

过去数年,山东信托管理的信托资产规模有所起伏。

截至2016年末,山东信托管理信托资产2546.37亿元,自2011年以来复合增长率17.8%。不过,信托资产规模由2014年末的3269.89亿元大幅减少至至2015的2407.50亿元。截至2017年5月末,管理的信托资产规模增加至2544.99亿元。山东信托平均实际信托报酬率(年化)从2014年的0.41%下跌至2015年的0.37%,随后下跌至2016年的0.33%,并从截至2016年前5月的0.30%增加至2017年同期的0.45%。

表现在业绩上,山东信托总经营收入由2014年的17.66亿元增加至2015年17.86亿元,但减少至2016年的13.27亿元。2017年前5月,山东信托经营收入6.54亿元。同比增长73.3%。归属于公司股东的淨利润由2014年的9.86亿元增加至2015年的10.76亿元,但减少至2016年的8.33亿元。截至2017年前5月,山东信托归母净利润4亿元,同比增长41.3%。

在业务结构中,山东信托主动管理型信托管理的资产比重不断上升,截至2016年、2017年5月末分别为24.3%、31.8%。

根据申报文件,山东信托已经开始设计专注于创业基金和私募股权投资市场的信托,从中国新兴企业的高速增长中获益。截至2017年5月末,家族及全权委託财富管理信托规模为39亿元。

山东信托已于近期开展相关信托业务,主要收购商业银行的不良贷款并进行此类资产的后续处置。由于预期基础设施投资将成为中国政府在“新常态”阶段维持经济稳定增长的重要措施,将继续扩张与基础设施相关的信托业务。此外,通过对富国基金、民生证券、泰山财产保险、德州银行、山东豪沃汽车金融和中国其他金融机构的股权投资,完善在整个金融行业的战略性布局。

山东信托称,若干信托计划存在交易对手违约风险,未能及时处置1个问题信托项目,并可能错过了最佳处置时机。2016年12月,将其中9个问题信托项目(包括调查报告中提及的1个问题信托项目)的资产(作为一组资产)出售予山东省金融资产管理股份有限公司。

山东信托IPO的联系保荐人是建银国际、交银国际和海通国际。

(编辑:闫沁波)