9月13日，“果粉”一年一度的狂欢节降临。
凌晨1时，苹果新品发布会上，十周年献礼版iPhone X亮相，“全面屏”、“双玻璃机身”、“无线充电”、“Face ID”等卖点亮瞎市场，价格方面没有最贵，只有更贵，起售价999美元，国行版售价8388元起。
资本市场反应却是“浇冷水”。苹果（AAPL）以0.40%的跌幅收盘；而A股苹果概念股在经历长达两个月的炒作后，13日普遍翻绿，wind苹果指数下跌1.12%。但在多名卖方看来，依然看好苹果产业链中长期布局。
苹果亮相，概念股股价应声跌落
随着新品发布，9月12日美股苹果公司（AAPL）以160.86点收盘，下滑0.4%。
A股苹果概念板块亦上演“失落”的一幕。
wind苹果指数（884116）以10945.09点收盘，早盘持续下滑，一度下跌近2%；最终以-1.12%收盘。
其中水晶光电（002273.SZ）跌幅最大，达6.68%；德赛电池（000049.SZ）下跌4.43%；蓝思科技（300433.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、超声电子（000823.SZ）、欧菲光（002456.SZ）跌幅均超过3%以上。
今年苹果新品首次采用到OLED屏，成为市场焦点，但A股的OLED板块亦表现不振。Wind的OLED指数（884214）以2417.99点收盘，下跌0.75%，早盘一度下跌1.5%。
具体从个股来看，深天马A（000050.Z）与濮阳惠成（300481.SZ）下跌超过5%；万润股份下跌4.39%。
WHY？利好出尽；出货晚影响业绩
在多名业内人士看来，由于新品推出的技术、订单情况早在发布会前已经反应在股价上，苹果概念板块持续上涨；因此苹果新品发布后，相关个股出现下跌属意料之中。
深圳一家私募基金合伙人表示，各项利好在此前已经被市场打足预期了。
根据wind数据显示，从7月以来，苹果指数一直处于步步上升的态势。
从个股来看，今年以来约有60%的企业股价上涨。而从7月以来，则有约85%的企业股价股价上升。
一名深入研究苹果产业链的私募基金合伙人也表示，从目前来看利好兑现，所以股价普遍下跌。
但他也提到另一重要因素，即苹果实际推出产品延迟了，导致销量要跨年。“本来大家预期年中就要推出新品，但由于各种问题延迟到现在。假设从现在出货到销量巅峰期，就意味着要跨年，那么这一波苹果消费潮就要分为两段。但之前市场对苹果今年业绩预期打得很高，随着出货量在今年年底前只能完成一部分，今年业绩恐不能满足市场预期。”
“苹果落地”后概念股走势回顾
华泰证券表示，由于当前较高的市场预期引发了部分投资者对于“苹果落地”之后低于预期、产业链公司股价下跌的担忧，华泰证券对发布会举办前后一周及一个月的股价走势进行回顾发现：在新机发布前一个月内，相关标的呈现较强的板块性上涨态势；在发布会前一周内，相关标的走势分化，未呈现出太强的联动性。
自iPhone 5至iPhone 6s期间，在新机发布后一周的时间内，相关标的中下跌的数量明显较多；在新机发布后一个月的时间内，相关标的依然呈现出较强的板块联动性，虽然从走势方向上并没有统一的经验规律。
炒作完，还有什么可投资？
前述研究苹果产业链的私募基金合伙人：要想对产业链继续布局，下一阶段要看个股。“我觉得事件性炒作随着苹果产品发布告一段落，现在要拼哪些相关企业能兑现业绩。”但他同时指出，今年不是苹果的大年，目前还是一个过渡产品。
兴业证券：针对苹果产业链，投资重点为选择渗透率由无到有，开始进入渗透率提升阶段的零部件为重，看好金属机壳转非金属机壳趋势、OLED面板、无线充电、生物识别、3D相机等领域。
中信证券：考虑到目前新机拉货期已开始，我们非常看好相关标的在Q4至明年的业绩表现。过去几周苹果产业链白马部分品种受Q3业绩指引影响出现一定波动，我们认为整体参考意义不大。我们坚定提示回调之时就是加仓之时。我们认为从Q3开始，产业链正式进入大客户备货期，从未来半年到1年去看，苹果产业链仍确定性和成长性最强。
申万宏源：我们认为产业链相关公司业绩或将持续向好，并且历年来苹果发布会前后产业链相关公司股价均有不错表现，继续看好9月份苹果产业链的相关投资机会。
渤海证券：无论是面部识别还是虹膜识别，摄像头将是核心元器件，未来市场空间广拓，行业将持续收益，建议投资者中长线布局相关领域，选择有业绩支撑的成长股。
招商证券：往年新品三季度备货就不少，对于零部件公司来说，3和4季度经营状况差不多，但今年因为备货延迟，三季度OLED版首批备货只有大几百万部，而四季度备货近四千万，因而年内OLED版本备货量将在四千多万，供应链四季度会明显好于三季度。并且由于需求和备货递延，明年一季度备货也将会较为可观，产业链同比增幅将会非常显著超预期，且有望继续贯穿全年。在上述逻辑下，我们认为这波行情不会在新品发布时点结束。目前苹果产业链没有被高估，市盈率普遍在今年30-35倍明年20-25倍区间，接下来的估值切换会比较顺畅。
（编辑：朱益民）
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