随着供给侧结构性改革持续推进，如何借助金融力量降低成本，依然是市场关注的一大热点。
12月6日，由21世纪经济报道主办、南方财经全媒体集团指导的“第十二届亚洲金融年会”主论坛在北京举行。
在当天下午举行的题为“供给侧结构性改革下的金融支持”的融资分论坛上，中国财政科学研究院院长刘尚希做主题演讲时表示，2016年以来，政府积极地在推动降成本，2016年国务院发布了48号文件，就是降成本的工作方案。自此以后，从中央到地方各个部门都在推动降成本。
“对此，财科院主持了一个大型的调研，分东中西、东北几片做典型的调查、同时在网上做问卷调查，样本大概有1万多家企业，收集到220多万条数据。应该说这个降成本的调查是全方位的，涉及到企业各项成本的调查。”他指出，调查发现，降成本是一个系统性的问题，说到底，供给侧改革过程的“三去一降一补”五项任务的核心，就是降低成本。
他举例说，去产能也可以视为降成本的一个措施，原因是产能过剩闲置，企业的成本自然升高。若不把闲置的产能充分利用起来，或赶紧把这些落后的产能处理掉，企业运营成本很高，甚至拖累这个企业的发展。
还有杠杆率高，带来的也是高成本，就是企业的财务费用会很高。融资难、融资贵，借钱不便宜，对实体企业来说，就构成了高成本；所以当前降杠杆过程，实质上也是要通过降成本实现降风险的目标。
去库存，无论是房地产企业、实体企业也好，只要库存多、资金不能及时回流，就要占用资金，也会导致成本高，所以“三去”与降成本是密切相关的。
还有“补短板”，无论是从工业还是从农业来看，说短板本身就意味着高成本。比如国内农产品的成本远远高于国际市场价格，工业企业的短板在于创新不足、创新能力弱，只有企业能够创造高技术附加值，才能消化现有的各项成本，包括老龄化带来的成本、环境治理带来的成本，还有上涨的人工成本等。
“所以，成本是一个系统性的问题，三去一降一补看起来是五项任务，实际上归结为一点，都是要降成本。这就是检验供给侧结构性改革成效的一个重要的指标。”刘尚希表示。但在实际操作过程，由于企业的投入产出是一个链条，因此去产能政策实施过程若没有注意到产业之间配套关系，反而会增加企业成本。比如说炼钢、炼焦，这两者是有关联的。我们的焦炭要去产能，下游炼钢企业要用到的焦炭就会受影响。
“我们到一些省去调研，有些省份去产能各去各的，去煤的去煤，去焦炭的去焦炭，去钢的去钢。于是当地原有产业配套体系被打乱了——原来在本地可以买到的焦炭买不着了，要花高价到外地去进货。反而企业成本增高了。”他指出。从这个角度来看，去产能的过程中间，要注重部门之间的协调、各个地区之间的协调。如果去产能导致企业的成本上升，就会产生背道而驰的效果。
还有去杠杆过程，很多机构参与债转股投资，但不少项目名义上是债转股，实质是明股实债，反而增加了企业财务负担。
在他看来，要切实降成本，就要把“三去一降一补”联系起来，作为整体来考虑。从中央各部门到地方的各项政策，都要聚焦降成本。因为成本是一个系统问题，对于下游企业而言是成本，对于上游企业来说是收益；对于金融企业来说利息是收益，对于实体企业来说就是财务成本。
“资金作为一个生产要素，能不能形成一种比较自主的合理的定价机制？从这一点来看，降成本不仅仅是要靠政策，更重要的是要靠金融改革。”他指出，若供给侧结构性改革只停留在“三去一降一补”层面，是不够的，今后毫无疑问要出现一个供给侧结构性改革的“升级版”，这个“升级版”应当是注重要素市场的打造。因为成本无非就是要素成本，典型的就是土地、资金、人工、科技、技术、管理等要素。
以资金要素为例，刘尚希认为现在要加快金融改革。十九大提出“货币政策+宏观审慎监管”双支柱，准确来讲一个是金融体制的改革，一个是金融政策的协调。
“金融体制的改革涉及到资金这个非常重要的要素怎么配置，如果管制过多，毫无疑问市场的决定性作用会减弱。当然管制是要防风险，要让风险得到有效控制，我们的监管能力要提高、监管方式要改变，甚至监管体制要改革。市场的决定性作用与监管之间这个度的把握很重要。”他强调说，此外，信贷政策也非常重要。货币政策管流通中货币量的问题，主是总量控制。但信贷政策是可以有差异的，对结构的调整是有促进作用的，这种差异应该是在监管当局指导下形成的一种政策。
“当然，这里同样存在一个度的问题，总的来说商业银行按照国家法律和现有规则，遵循商业规则可以自由放贷，但是有导向性的，这就形成了信贷政策。”他指出，资金等这些要素市场的改革，它带来的降成本效果，要比通过一项项政策去降成本的效果大得多。也就是通过要素市场的改革来降成本，这个更重要。
此外，另一个重要方面就是推进金融体制改革，以及金融政策的协调，包括货币政策、监管政策、信贷政策的协调。
“而且政策内部要协调好，这需要系统、整体地考虑问题，使我们大的、小的、各个方面的政策能够聚焦，围绕一个总目标去操作，不至于相互打架，不至于产生合成谬误（各自看着都很对，但是合起来就错了）。”他指出。下一步供给侧结构性改革的“升级版”要落到要素市场的改革上，金融改革首当其冲。
（编辑：闫沁波）
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