回顾比特币的大起大落：比起卖早了，更后悔在错误时间重仓

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昨日，全球首个比特币期货产品在美国正式开始交易，迎来走进华尔街的里程碑时刻。

回顾比特币的发展历程，从2011年至今，比特币从0一路上涨到最高超10万人民币，引发全球投资热潮。实际上，比特币发展过程并不是一帆风顺的，而是经历了多轮大起大落。

从11月至今，在短短一个月内，比特币从6000美元暴涨到最高19000美元，让许多人感慨说，2017年最后悔的事情，就是没有及时重仓比特币。

不过，如果回顾比特币几年内的发展历史，可能还有很多人会哀叹，最后悔的事，是在错误的时间点重仓投资了比特币。

风险永远伴随着收益，如比特币一般超高收益的投资品，在一些时间节点上，也曾遭遇过滑铁卢般的暴跌，让之前的收益都“一夜回到解放前”。

2011年——从不足30美分到0.013美元

2011年，比特币开始进入人们的视野。这个在年初时价格还不足30美分的数字加密货币，在4月时首次达到1美元。美国《连线》杂志刊登了一篇文章，向公众介绍这个开源软件的数字货币，并提到了价格快速上涨的现象。

这是比特币首次从小范围的极客圈走进公众视野，随后各家媒体也先后进行相关报道，一些观点认为，这种类似于乌托邦式的未来货币，是著名经济学家哈耶克对于“货币非国家化”理论的完美实践。

从4月到6月9日的两个月间，比特币价格先后突破10美元、20美元，一路攀升到29.55美元，涨幅高达3000%。

惊人的上涨行情，让比特币不仅引起了投资者的关注，也吸引了黑客们的目光。6月13日，一位名为Allinvain的用户声称，其持有的2.5万个比特币被盗，依当时价格计算，价值为50万美元。

6月19日，全球最大比特币交易平台Mt.Gox受到黑客攻击，1分钟内，交易价从每个17美元跌至10美元，几分钟后，价格跌至0.013美元。据统计，当时有26.1万个比特币以1美分的价格成交，并导致了几千位用户的信息外泄。

Mt.Gox随后发表声明表示，价格的剧烈波动是因为黑客攻破了一个拥有大量比特币的账号，该名黑客一方面在进行低价抛售，同时又用另一个账号买入。

Mt.Gox为此停业一周，在平台的资金限制下，黑客虽然只转走了1000美元的比特币，但此次波动严重影响了关注者们对于比特币的信心。，使比特币经历了长达半年的低潮期，在2011年年底，比特币跌回每个2美元的价格。

当时有文章认为，比特币仍然只是一些少数极客的玩物，是一种虚无的无政府主义。

2013年——从266美元到78美元

2013年3月，塞浦路斯经济危机爆发，塞国政府期望能得到欧盟的援助，后者回应表示，可以拨款100亿美金协助度过经济危机，但前提是塞国政府自行筹集58亿美元。

为拿到这一笔拨款，塞浦路斯总统阿纳斯塔夏季斯同意了该条件，并宣布向该国银行所有10万欧元以下的储户一次性征收6.75%存款税，10万欧元以上的储户征收9.9%税费，为防止资本外逃，塞浦路斯国内银行均被关闭。

这一事件在全球引起轩然大波，并引起人们对货币背后国家信用背书的强烈质疑，也迫使许多人寻求新的资金出路。

这使比特币再次进入了人们的视野，美国出版集团TDV Media创始人杰夫·贝里克宣布： “世界上第一台比特币自动取款机将率先部署到塞浦路斯。有了这种机器，塞浦路斯民众可以将储蓄兑换成比特币。”

△比特币自动取款机

这一事件火速催涨了比特币的价格，3月5日时，比特币的价值大约为40美元，月底便飙升至92美元，一周之后，上涨至266美元。

暴涨之后往往会出现暴跌。4月11日，比特币在突破250美元的高位后，转头向下，中途出现了短暂的反弹，但仍然再次下跌，直至105美元，一天之内，跌幅超过61%。由于比特币24小时的交易属性，很多人一觉醒来，发现资产已经折半。

据当时的报道显示，交易所在当天被攻击，无法登陆；第二天，Mt.Gox暂停交易半天后，于当晚10点再次开放，然而价格持续下滑，最低一度跌至78元，最终缓慢回升至100元美元上下。

此次下跌的影响大约持续了3个月左右。6月，因美国国土安全部冻结Mt.Gox美国银行账号，价格再次跌至70美元左右。

2014年——从1000美元以上到102美元

在2013年年中遭遇下跌后，下半年比特币的情况开始回升。这一年，比特币在中国逐渐流行开来，大量玩家进场，也不断推高其价格，到年底的时候，价格已经持续上升到1000美元以上。

好景不长，2014年1月到2月初期间，陆续有用户在Mt.Gox平台上发现，美元提现业务出现延时情况。2月7日，Mt.Gox声称因挤兑遇到了“技术问题”，全部暂停了比特币的提现业务，比特币价格应声下跌，当天从827元迅速跌至619美元，跌幅高达25%。

就在这一年，这家位于日本东京的老牌比特币交易所遇到了前所未有的危机，几乎同一时间，一份流出的报告显示，在这一平台上，经过“数年来违背察觉的延展性相关盗窃，目前有744408个比特币丢失”。

2月10日上午10点，比特币价格闪电般从600美元跌至102美元，跌幅80%。当天下午，Mt.Gox发布声明表示，比特币挖矿然间和协议机制存在根本缺陷，因此出现用户故障、提现延时和失败的情况。该声明被媒体解读为“无限期暂停提现”。

从2月14日到20日，受外界Mt.Gox的一系列质疑影响，其平台上的比特币价格先后跌破300美元和100美元。2月25日，Mt.Gox因无法弥补客户损失而申请破产保护。

2014年3月全球最大比特币交易网站MT.GOX破产，投资者血本无归

由于2013年下半年开始的比特币暴涨，吸引了大量的中国投资者入场，Mt.Gox破产导致的比特币价格暴跌是其在过去几年历次暴跌中，中国用户损失最高的一次。在国内市场上，比特币的交易价格从8000元以上跌至3000元左右，并在此后维持了长达2年的缓慢低迷期。

2017年——从4800美元到3200美元

最近一次的比特币下跌，与国内监管政策有关。与之前的跌幅相比，此次下跌幅度要缓和得多。不过，由于此次中国玩家参与最多、时间最近，对于大部分用户而言，仍然是一次“切身之痛”。

Mt.Gox破产之后，比特币在两年内未出现情况极端的暴涨暴跌现象，到2017年年初，比特币重新站回1000美元之上。此后，其价格维持了较快的稳定增长速度，在9月初超过4000美元，在国内交易价格一度超过3万人民币。

△2011年至2017年初，比特币的涨幅情况

经过数年的沉淀，中国已经成为比特币最大的交易市场。数据显示，在2017年年初，包括“比特币中国”在内的三家国内平台的交易量达到全球的98%；随着比特币热潮兴起，各种山寨型数字货币的ICO也不断发酵。

9月4日，央行宣布将ICO定性为非法金融活动，暂停国内一切交易，随后，监管层继续宣布关停注册在国内的所有比特币交易所。14日，中国最大的比特币交易平台比特币中国公告称，即日起停止新用户注册，9月30日之后，该平台将停止所有交易业务。

这一消息公布后，比特币价格应声下跌，在中国交易价格从3万元一路下跌至2万元以下，最低一度为1.75万元；国际价格上，从4800美元下跌至9月14日的3206美元，跌幅累计将近30%。

作为数字加密货币，比特币的历次暴跌，都充分体现了“数字”和“货币”两个属性：一方面源自于技术上的漏洞和黑客攻击，另一方面源于某个国家政府的政策波动和决定。但无论是哪一方面，在发生之前的征兆均不算明显，涨跌似乎在一瞬间发生，难以进行准确预测。

作为一个充满未来感和科技感的数字货币，比特币承载着人们对理想社会和投资产品的无限期待，但这一产品的价格波动之巨大，也让无数普通投资者对其望而却步。

如果一定要报以乐观的态度看待这一货币，可以说，迄今为止，在每一次惨痛的下跌之后，比特币的价格都迎来了或快或慢的、持续的回升。

（来源：二十一世纪商业评论  作者：姚心璐）

（编辑：曾静娇）