10倍溢价收购理工雷科 常发股份欲谋进军卫星产业

停牌3个多月的常发股份（002413.SZ）宣布复牌，其重大重组事项就是收购北京理工雷科电子信息技术有限公司（下称理工雷科）。

10月31日，常发股份发布公告，公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买理工雷科100%股权，交易总金额为“发行股份及支付现金购买资产的交易价格与本次拟募集的配套资金之和”，即本次交易总金额预计为9.33亿元。

以2014年6月30日为评估基准日，理工雷科的预估值为7.37亿元，较该公司截至6月30日经初步审计净资产6166.46万元的增值率为1094.83%。

21世纪经济报道记者了解到，逾10倍的资产评估增值较大。一旦交易完成，会给常发股份合并资产负债表中带来较大数额的商誉。

以此为据，此次股权交易作价预计为7.37亿元。其中，常发股份将以发行股份方式支付交易对价的80%，金额为5.89亿元；以8.11元/股的发行价计算，公司将向交易方发行约7267.97万股。同时，公司将以现金方式支付交易对价的20%，金额为1.47亿元。

同时，常发股份拟向弘达伟业、雷科投资、科雷投资、雷科众投非公开发行股份募集配套资金。其中，除弘达伟业外，其余三家公司均系为保持理工雷科的员工稳定性及公司的长远发展，所成立的员工持股平台。常发股份此次募资总额预计不超过1.96亿元，该笔资金主要用于“支付本次收购标的资产的现金对价、支付本次交易的中介机构费用及用于理工雷科的持续发展”。

根据《企业会计准则》相关规定，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。若标的资产在未来经营中无法实现预期的盈利目标，将产生较大的商誉减值，并将对常发股份经营业绩产生较为不利的影响。

常发股份公告显示，理工雷科成立于2009年，注册资本为2000万元。目前，理工雷科主要业务包括嵌入式实时信息处理业务、复杂电磁环境测试/验证与评估业务、北斗卫星导航接收机业务以及高精度微波/毫米波成像探测雷达业务四大类。2013年度，理工雷科营业收入为1.23亿，净利润为2576.65万元。

作为此次交易对象——刘峰等39名业绩承诺人表示，如此次重组在2014年内实施完毕，则理工雷科在2014年~2016年的扣非净利润预测数分别达到3832.33万、6193.16万和7795.55万元；如在2015年内实施完毕，除2015年、2016年的业绩预测数据保持不变外，理工雷科2017年的扣非净利润预测数为9634.42万元。

受常发股份拟进军卫星产业的消息影响，常发股份10月31日复牌以涨停板开盘，截至上午收盘以单日上涨10.01%报收9.23元。（编辑：李新江）

（作者：安城 ）

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