慢牛快照：“群体性涨停”之后

2014年股市上半年波澜不惊,7月份开始动态上扬,进入11月更是频现“群体性涨停”。借此沪指今年大涨40%左右,涨幅领跑全球各主要股指。A股市场单日成交额破万亿创世界纪录,全年成交望达75万亿,是有史以来最大成交的一年，总市值也超越日本成全球第二大股市。

如果说上证综指有什么让人印象深刻的，那就是它出了名的不稳定。然而，对于富有学习动力，喜欢追求挑战、新奇和变化的生活的年轻人来说，它没有什么不好的。时隔七年，在A股市场看上去即将风光重现时，活跃在其中的80后、尤其是90后的投资者也梦想着事业成功和财务自由的时刻。风险浮沉，他们并非没有输过，只是未曾输掉激情。

19岁、香港籍的黄达东（TT）选择就读暨南大学行政管理专业，为的是与香港大学师兄达成的约定：15年后，利用各自的人脉资源，里外配合，建立一家投资公司。大学一年级的他目前已是香港灏天集团投资顾问兼市场部经理，同时创立并领导着80名会员的“暨大金融实业投资协会”。

黄达东2014年9月开始进入A股市场。其约10万元资金投入目前账面收益率为30%。“我发现这个市场其实不算是太难玩。你只需要读懂政策和政府的举动，就可以获利了。”因金融制度不完善，他最初对进入A股市场持负面态度。

黄达东将其成为一名投资者的关键因素归结为：初中一年级时，持iPhone手机的同学们对使用Nokia的他的嘲笑。“我就想，能不能靠自己的能力去赚一点钱？”时至今日，他阅读的投资类相关书籍达500本之多。期间也凭借小买卖获得的2万多元积蓄投入香港金融市场获利，并滚动成当前的数十万元资金。

其在港投资策略的主要灵感来自摩根大通每天提供的《恒指牛熊证街货分布图》。“如果大部人买恒指牛证，OK，恒指便会下跌，令买牛证的输钱，买熊证的赚钱。”而对于大陆的股市，他认为以政府眼光去看待市场会是比较明智的选择。“如果以市场机制去看的话，其实成功率不高。”这也是他修读有助于了解政府如何运作的行政管理专业的原因。

《博弈论诡计全集：日常生活中的博弈策略》、《金融霸权：谁在操控你的投资》、《价值投资实战：低风险高回报投资方程式》三书深刻地影响着黄达东，让他明白换位思考和做有价值投资的重要性。“如果一家铁路公司，能把铁路铺到山区，加速当地的经济发展，改善人们的生活环境。我投入的钱才会有价值。”他说，单单关注赚多少钱，是一种肤浅的表现。当赚很多钱时，财富只是数字而已。

黄达东形容自己性格随和，充满激情和活力。其投资协会的口号是：坚持，主动，创造，不要脸。“我希望用自己的生命、感受和经历，去激发大家的思维，追求他们最原始的理想。”他说，全校（南校区）约3000名新生，约300人是协会准会员群成员。

对于微信名前面所加的一袋钱和一把枪图标，23岁的冯君熙给出的解释是：抢钱！2014年大学毕业后，担任北京恒昌汇财投资管理有限公司初级理财顾问的他，第一个人生大计是：30岁前拥有100万的净资产。

“相信不会很难的。”他目前经营着一个100多万元资产、类似于私募基金的君熙投资基金。其中近三分之一为自有资金。其原始积累来自打工所得和向父母借钱炒股获利。不过，并非一帆风顺，2010年7月进入A股市场，获20%收益后的第二年，追加投入的他亏损了30%。“当时觉得没有系统的知识，很难去成长，交易要有规则。”他开始不断看书和查资料，去摸索市场规律和属于自己的方法。

2014年8月，在意识到新一波行情来临后，他大举融资，至今收益率已翻两番。“单是技术面不够，要有宏观的分析——对于市场、国家和全球经济。”为此，他今年曾赴日本短期考察，向当地学者了解日本经济所经历的道路。

冯君熙的职业目标成为一位理财规划师。“如果客户足够信任你，就会有很多金融服务可以做。” 他认为，中国股市应该有更高的准入门槛。“很多散户，在市场完全是给人吃的。大妈都可以炒股，市场更像一个赌场。赌徒们想一夜暴富，结果赚少输多。”

思维跳跃快，信息敏感度高，对新事物接受程度比老一辈高。冯君熙列出自己性格心理特点后说，炒股不是看年龄的。但他强调不会把炒股作为第一职业，而是作为一项可以活跃到80岁的运动来看待。“用平常心态，市场的钱是赚不完的”，他已一改前几年患得患失心态。

冯君熙曾从《我们身边的巴菲特》一书获得帮助，该书收集了部分股市传奇人物的演讲。“我希望自己可以成为人们敬仰的偶像。但我自己明白，任何成功的道路是不可复制的。”他给出了另一个人生大计：四十岁时实现财务自由。

“如果你可以预测一样东西，你不觉得很爽吗？我觉得超爽！” 24岁的何耀一谈起股票就充满激情，有一种天然的热爱。他说，做自己有兴趣的事情不会累。有一段时间，他每天从早7点到晚上11点都在关注股票。

不过，他不可能一直都感觉很爽。大学期间的两次大幅亏损——其中一次将10余万元亏剩2000多元——曾令其承受巨大压力，情绪跌到低点。除了伤心地哭，2012年7月刚以卫生经济学专业毕业的他还面临账户被母亲关闭的现实。

但难得的是，他保留了激情。他没有去找工作，而是开了模拟账户，同时认真地看了超过50本的书。其中，对他影响最大的并不是《民间股神》系列的书，而讲述中国传统哲学的《老子》。这本他看了不止五遍的书，最能让他记住的一句话是：以其不争，故天下莫能与之争 。“心态是最重要的，要让自己随时处于平静的状态。”他说。

持续五个月的模拟炒股业绩，让何耀得以重获母亲的信任。重开账户并不断追加资金之后，2012年中开始回本。时至今日，收益已让他账户上的资产翻了一番。他笑说“2014年反而赚得少，约有50%的收益率。”为了奖励自己，2013年底，他买了一部心仪的轿车。

“现在技术还好，但还没有说很牛。还需要2年时间，把东西沉淀下来，才会比较顺。”他的建议是，对股票不是很懂的人，最好还是不要炒。“我是悲剧过来的。”他说。最近一位原本很鄙视股市的朋友突然询问他应该买入哪只股票，这让他大吃一惊：“这是变相地给了我一个信号！”

何耀现在每天用于炒股的时间约为8至10个小时。他正与一位从丹麦留学回来的初中同学一起创业，计划推出一款应用于手机上的、名为“生毛豆”的私人便携气象站。“我们的做事理念和性格都相似。”尽管常常足不出户的他感觉自己缺乏社会经验，但仍然充满信心。

对于投资者来说，信息就是力量。但25岁的暨南大学金融系学生金光遥认为，相比于机构，自己在这方面处于弱势，因此他更依赖技术分析和稳妥操作。于是，自2014年9月从香港金融市场分身A股以来，他的账面收益率只有10%左右就不足为奇了。他周围的同学平均收益率约为20%。

“严格执行交易策略，计划你的交易，交易你的计划。”由于信息不对称，金光遥更相信一切市场行为都反映在价格上。在座位一侧的墙上，贴有他引于自戒的《江恩二十四条》（已故的威廉·江恩是二十世纪美国著名的金融交易员，其交易理论影响深远）。另外，他也从课本以外的书籍和国内外的视频讲座中寻找帮助。“短期入场并不是很好的选择，打破震荡区后的3200-3500点比较简单容易弄些。”他看好明年的市场。

在读高中的时候，金光遥就学习模拟炒股。后于2011年开始涉足香港股票和衍生产品。不过，大多时候处于亏损状态。“想自己研究一些更接近市场的东西。还有一个直接的原因，就是赚一点零花钱。”其资金来自淘宝店上做的小买卖和日常节省的生活费，共有几万元。“也有朋友会把一点点钱交给我。”由于宿舍网络不稳定，上学期间也需要交易，他购买了一部配备4G卡的4核手机。

他形容自己性格开朗，人缘好，能够集思广益。但市场投机（他更愿意这样定义自己）还是耗费了他的大部分时间，常常凌晨3点后睡觉、早上8点后起床的他不得不辞去在班里担任的职务和脱离学校里的合唱团。

“我喜欢这个行业。很用心，很认真，有人可能会觉得我疯了。” 金光遥希望以后能在证券行业工作。对于他来说，“有一份稳定的收入，做一点喜欢的事情，如果有能力开一间小店也会很开心。”

35岁的袁媛是景顺长城基金管理有限公司的一名债券基金经理，管理着20多亿元的资产规模。她说，2014年令人困扰的是债券基金有收益但没有明显提升规模。上半年，投资者延续了2013年的受伤情绪，以及与非标同业业务相关的资产收益率处于高位制约了资金对债基的需求。下半年，开始出现股债双牛的局面，但又受限于权益类资产对于资金的分流。

“做基金真是痛并快乐着。像最近的IPO叠加年末因素造成资金面骤紧，一早借不到钱很焦急，到午后大行放钱了，大家心情就变得愉悦。”面对波澜起伏的市场，袁媛认为情商很重要，从业者必须做到细致、负责和专心，并保持冷静思考。从业以来，她跟市场保持一种非常近的工作习惯，除了每天回去看研究报告之外，也和投资者一样每天关心自己基金净值的情况。

袁媛观察到，随着国人富裕程度的大幅提高，基金投资者已经发生分化。“很多高净值客户，不再像以前那样单纯追求风险收益，而是在为自己做一个资产配置。越来越多的债基也把做绝对收益作为自己的投资理念。”而更多类型的机构投资者，如银行理财资金参与基金比例也有所提升。

袁媛对2015年债券市场谨慎乐观，认为“新常态”经济的基本面还是有利于债市的。经济托底思维下，货币政策仍有宽松预期。风险因素是股市会对很大部分资金的资产配置产生影响，但债券基金也可从权益市场中挖掘到一些投资机会。2015年债市可能会加大波动，也更加考验基金管理人的投资能力。

她对年轻人的建议是，越早理财越好。“学点经济学很重要，一定要花业余时间去了解各种投资品类。要知道市场正处于什么位置，在正确的时间点做出配置何类资产的决定。”

中国股市近来创出了自2007年高峰跌落以来的大反弹行情，来自多个渠道的资金也纷纷回流。然而，投资者入市的踊跃程度未表现出像七年前那样疯狂。42岁，从业22年的佛山广发证券客户服务部经理、证券分析师古建国说，漫长熊市，投资者已慢慢淡出，这将会是一个延续跨度较长的牛市，目前尚属初级阶段。

“这波行情，参与者很多是80后、90后。特别是80后，有一定的积累，成为这段时间的主力军之一。” 古建国说，以往的投资者多是中年人，上年纪或退休的人。“市场将会是波浪式的上升。”他提醒新进投资者，要把握节奏，不要在整个牛市之中扮演追涨杀跌，左冲右突的角色，影响整体收益。

不过，古建国认同激进的投资者相对更易获利。“升市重势，跌市重质。升势确立时，势好的股票在短期内常会带来较大收益。” 他预期上证指数在明年将会出现三成左右的合理升幅。虽然国家经济增速不明显，但股市并不完全反映经济，股票是一种取决于供求关系的商品。

在开户的热潮中，古建国也感受到竞争者“互联网金融”带来的寒意。由于后者在开户、业务办理、选择交易商和进行交易方面更具便利性，过去一年多来行业竞争已趋白热化。“主要是手续费、投顾服务方面 ，实体券商的佣金价格受到压制。”古建国说，他们已通过一些更为个性化的服务手段来为客户创造附加价值，客户会感到更受关怀和关注。目前，基础服务方面的人手有所增加。

在开户人数激增的11月，位于深圳金田路的平安证券营业部里，有的轮候者需要等上两个小时才能叫到号，鼓噪不已。31岁，从业六年的投资经理黄炼说，很多投资者迫切地想投入亢奋的股市之中，去获取暴利。但这不现实，再怎么涨，股市也属于高风险的市场。至于激进的卖房买股，就更不提倡了。

“最近赚钱的投资者其实不是很多。以证券股为例，在高位买的基本是散户，而且是融资买的，风险很大。” 黄炼说，这将是一个慢牛的市场，任何股票都有一定的机会。投资者稳健一点，持股周期稍长一点，挣钱的可能性会较大。“根据我们的统计，做短线的投资者，最后都是交了手续费。除非你对高低点的把握非常准。”

黄炼注意到，在新一轮行情中，80后、90后投资者急剧增多，他们正把原来放置在余额宝的钱转移过来。“年轻人风险承受力激进一点，喜欢抓杠杆，尽量使用融资融券。对市场热点把握，反应速度都比较好。”黄炼说，这也是在大胆追涨中，他们比老股民获得较多收益的原因，另一个因素则是他们未曾深受伤害。

他建议年轻投资者多储备知识，多接近市场人士，与市场一起成长。“如果你是上班族，没有专业知识，没有即时资讯，失利的可能性会大很多。”黄炼强调了购买券商服务的重要性。

因特网的高度互联以及出于降低运营成本的需要，很多证券营业厅早已撤下显示股市行情的大屏幕，有时甚至取消了散户大厅。然而，位于广东佛山岭南大道北的这一家采取了折衷的方案，年长的散户仍然有机会聚集在这里，在盯着一组小型LED屏幕之余互相交流。

年过七旬的黄姓长者在上一轮牛市末期开始炒股，随后被套。“账户里有几万元，放在银行利息也不高，不如搏一搏。赚钱时欢喜，亏钱时就拍拍大腿骂自己笨。”他说，在这里消磨时光比打麻将好，“刺激一下（大脑），不会痴呆。”在他看来，新一轮行情“有点规矩”，不像以前那样大疯狂——反而没意思。

（编辑：王艳彩）

（作者：陈逸航 ）

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