众筹众生：融资率竞速活跃度

2014年，众筹在中国风生水起，成为P2P之后最为炙手可热的“互联网金融”概念。相比P2P，这个新兴的平台弥漫着更多创新、冒险、超脱现实的味道：一群遥远、平凡的草根投资者，常常与一些别出心裁、富有想象力、有时甚至是背离商业逻辑的计划联结在一起。

由于在中国股权众筹与“非法集资”常常界限模糊，目前中国多数众筹平台仍以实物、商品众筹为主流。中国最早的众筹平台“点名时间”转型做智能硬件众筹后，其创始人更是避谈“众筹”，将自己定位为一家“预售网站”。

零壹财经数据显示，截至2014年8月底，国内至少已有80家商品众筹类平台，其中有10家倒闭或已无运营迹象，3家发生业务转型。8月，新增众筹平台9家，包括3家业务范围涵盖股权、商品和债权等类型的混合型平台，多业务趋势比较明显。可供参考的数据是，当月7家主要商品众筹平台成功完成筹资的项目数量为274个，环比增长9.6%；成功筹款金额1046.6万，环比增长25.9%；活跃投资人数为22188，环比增长34.1%。

IT桔子和TECH2IPO共同发布的《2014年互联网股权众筹盘点报告》显示，截至2014年9月中旬，统计共有21家股权众筹类平台，其中14家平台为2014年新近成立，占总体的66.7%。2011年至2014年9月，21家平台共计发布服务的项目49381个，成功获得融资的项目333个，融资总金额达到15.4623亿元，项目（数量）获融资率为0.67%，较低。

实物预售

张恂发起的“屋顶菜园”项目上线众筹，ID名叫“地产思想家”的万通集团主席冯仑投了4万。

作为回报，冯仑将获得屋顶菜园5平米种植区终身地主身份，可带领家人、朋友种菜、参观，并收获整年内产出的蔬菜、花卉，比如木耳菜、生菜、荆芥。还可优先参加在屋顶的露天空间内举办的种植分享会、星空音乐会、萤火虫酒会。

“屋顶菜园”众筹项目实际上预售的是以1平米为单位的种植权。1元、100元、500元、1000元、3600元、4万元，对应不同面积、不同时常的种植权。

2014年9月11日，项目成功筹集到21.5158万元，接近原计划的3倍——团队原计划筹集8万元，用于屋顶菜园的前期启动。共有86人次认购了这一项目，包括一些对这种生活方式感兴趣的工薪阶层。

菜园位于北京CBD万通中心屋顶。实际上，“菜园屋顶”正是北京万通立体之城投资有限公司发起的的农业项目。2014年8月，张恂和她的团队打算启动“屋顶菜园”，冯仑鼎力支持，“认为代表了万通的发展趋势”。冯仑从2009年起开始力推“立体城市”概念，计划在在大约一平方公里的土地上，打造一个建筑面积约为600万平方米，可容纳10到15万人口的中密度建筑群。

张恂此前就听说过“众筹”，直到参加了一个众筹大会才决定“试一试”：一方面筹集资金，一方面试探市场，并在这个过程中与投资者互动交流。

受限于北京的气候，“屋顶菜园”只在每年4-10月开放。张恂和她的团队于是又上线了“室内农场”众筹项目，预售“室内种植系统”——团队找工厂制作、融入LED植物生长灯的蔬菜架，并给投资者派送澳大利亚格陆谷椰糠基质、有机肥料和种苗，以及拥有灯光和加湿配置的特制“蘑菇屋”。项目还在众筹中。

“立体之城”的后续项目——如“自由筑屋”——可能也将发起众筹。

再造艺术产出方式

行为艺术家何成瑶第一次听说“众筹”这个词大约是在2013年春节前。一个艺术家朋友对她说，也许“未来做作品要用众筹的方式”。后来证大现代艺术馆馆长沈其斌看到了何成瑶一系列以“时间”为主题的作品，决定将之搬上众筹平台。

这个“时间”主题的产品，更像是一种禅修行为的记录。滴答，一点，滴答，一点。秒针每走一格，何成瑶就用某种颜色的油性笔在宣纸或卡纸上深深地点下一笔。一圈一圈，环绕开去，一个小时，就是3600点。起初何成瑶用蓝色跳棋和鹅卵石计数，后来还专门添置了“无量轮回器”——计数器。

2013年前后，何成瑶在藏区佛学院支教一年，教小喇嘛汉语，其间皈依佛教。回到北京，开始创作“时间”主题作品。就好像藏民的五体朝拜，“身口意结合，这是我的禅修方式。”

在此之前，何成瑶曾经是一个油画家，后来迷恋上行为艺术，在艺术空间面向观众现场表演。

“对艺术家、观众来说，众筹是一种新颖的创作、销售方式，打破了以前常规性的展示、销售、收藏、拍卖这样一种模式。”何成瑶说，沈其斌看到这批作品背后的东西，在想“怎么能让艺术怎么走进普通人的生活，让最后的作品和普通人自己的经历、私密的情感有一些联结”。

截至2014年3月22日，何成瑶共向54个人销售了她生命中的“100个小时”，其中也包括她自己和她的儿子。每个小时售价2000元，共众筹20万元。

何成瑶制作了一份表格，安排每个时间段的归属。这些来自北京、上海、重庆、宁波、杭州等地的投资者，需求五花八门：有人要求晚上6-7点，有人要求凌晨3-5点。一位来自北京的策展人提出的需求是：要在一个“阳光明媚、空气清新的早晨”，用绿色的笔作画。

于是，在2014年雾霾深重的初春，何成瑶每日在她位于北京草场地艺术村一处由植物大棚改造的砖房里，等待那个阳光明媚的早晨。

冷清的公益众筹

如果不能在未来的20天内完成40万元资金的众筹，“向抗战老兵发放致敬大礼包”的公益众筹项目将宣告失败，已经募集到的资金将被陆续返还。而在过去的40天里，这一项目只众筹到9万多元。

深圳市龙越慈善基金会和360公司、博时基金共同发起，计划向2500名散落在全国各地的老兵发放“致敬大礼包”：羊毛毯、马甲、拐杖，抗日战争胜利70周年纪念勋章、纪念帽子、纪念币、纪念T恤、抗战老兵家庭门牌、感谢信。

跟单纯的公益募捐不同的是，公益众筹往往提供一些物质回报，以激发众筹参与者的积极性——360公司无偿提供了360随身wifi、360智键、360智能摄像机等产品。

龙越基金会运营经理刘家铭说，现有很有基金会都在涉猎“关怀老兵”相关项目，但更多的是发放生活、医疗补助等形式，并且缺乏全国性的体系。“我们在此前寻找老兵的公益行动中发现，相比金钱资助，老兵更缺的还是认可。”基金会还专门委托中国印钞造币总公司铸造纪念币。

尽管一开始就调低了众筹金额，并在公益众筹做得最好的众筹网上线，但效果仍然逊于预期——2014年在单纯的募捐平台共募资约1500万，其中在腾讯乐捐平台每天能募集1万多元，而众筹募集进度仅为每天2000多元。甚至360提供的物质回馈也被一些众筹的网友指责为变相推广产品。

龙越基金会曾对公益众筹模式抱有很大期待。众筹的雏形被认为正是起源于公益项目，上溯到19世纪末筹集资金修建自由女神像的底座，而且在国外公益众筹也极为普遍。

刘家铭认为，原因之一，现有参与众筹的人群与公益项目存在偏差，更倾向于参与众筹一些新生事物，比如智能硬件等。另外，众筹类网站注册登录不够便利，可能削弱小金额众筹者的积极性。

股权众筹

“宇宙中心”北京五道口、12平米，刘涛在北京的第一家冻酸奶店与别的街头连锁店看上去并无二致。不同的是，店面墙上醒目位置张贴着二十多张神态各异的相片。

这是他的28个股东。

2014年9月，刘涛的UGO冻酸奶店在人人投平台上线众筹，计划筹资60万，其中刘涛自己认购12万。10多天，剩余48万很快众筹完毕，人均投资不到2万。

刘涛的UGO冻酸奶店更像一个名副其实的众筹项目。28位股东成立有限合伙，入股冻酸奶店。这些股东中有10位来自北京，其余分布在浙江、广东等地，有保险公司员工、个体户、教师等各行业，“既有土豪，也有工薪阶层”。刘涛说，其中1/3股东购买过P2P产品，有互联网金融投资经验。

此前，刘涛在呼和浩特经营着一家餐饮管理公司，开了三家冻酸奶连锁店。他看好中国的冻酸奶市场，梦想是未来他的冻酸奶连锁店能开到上百家。

2014年6月，刘涛开始考虑在北京铺设店面，但资金尚无着落——在呼和浩特开一家连锁店的成本是20万，在北京则需要60万。后来他从网上了解到“人人投”主打实体店铺众筹，于是去总部要求合作。

项目路演现场，投资者最关心资金安全、如何盈利、投资失败如何退股。

刘涛说，众筹资金由易宝支付第三方托管，申请一笔使用一笔；人人投要求所有上线众筹店铺必须已拥有两家连锁店面，根据预测，北京的这家冻酸奶店一年能收回投资成本；如果投资失败，筹资方将回购股份，但不支付利息，另外人人投平台设立了1000万保障基金，亦作为可能的投资补偿。

股东虽不直接干涉运营团队，但亦可深度参与。店铺监控、收银系统联网，股东可在网络、手机平台实时查看；一些重大决策推进，需要半数以上股东同意；股东在选址、采购等事项上亦可提出建议。

刘涛说，如果当初没有选择众筹，他很可能会向亲友以借贷方式筹集这笔资金。“但在品牌推广、市场占有两方面，没有比众筹更有优势的了。投资机构能带来钱，但无法像众筹这么多股东一样带来人气。”

不过，这些草根投资人或将面临投资门槛的限制。

中国证券业协会近日下发《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》要求股权众筹投资者必须为“金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币的个人”。如果参照这一规定，刘涛冻酸奶店的不少股东将不具备众筹投资权限。

值得注意的是，证监会新闻发言人张晓军12月26日称，上述管理办法是专门针对“私募股权众筹平台”的规则。股权众筹根据是否采取公开方方式为标准，分为面向合格投资者”的私募股权众筹和面向大众的公募股权众筹。他称，“以公开方式开展股权众筹的相关规则也在正在认证中。”

天使合投

约拍团队考虑了20多天，最终决定拒绝三家专业投资机构，接受天使汇100X的300万天使轮投资。约拍是一个直接对接消费者和个性化摄影师、“去影楼中介”的O2O垂直平台。

内部也有激烈辩论：为什么不选“品牌店”，要选择更像“淘宝店”的天使汇？为什么不选估值更高的投资方，而选择一个只给了中间估值的天使汇100X？

天使汇成立于2011年11月，是目前国内最大的股权众筹平台。根据官方数据，已帮助230个项目完成10亿元投资。2014年6月，天使汇推出“100X加速器”，试图加速对接平台上优质项目。发起人包括12位天使投资人。

100X发起人中的7位参与了对“约拍”的“天使合投”。约拍创始人覃敏看中的是这些天使投资人在创业一线经历的“从0到1”的经验，可以帮助初创企业“找准方向、少走弯路”。“这7个人都是一线打仗回来的，有些现在还在第一线，走进会议室甚至都有’身上带血’的感觉。”覃敏说。

领投约拍的李竹是英诺天使基金合伙人，曾创办悠视网，投资游族网络、德生科技、e代驾等；黄明明是明势资本创始合伙人，曾创办 265、Z.com、酷盘，投资汽车之家等项目。

约拍团队还看中的是众筹模式中股东的多元化背景。比如，参与“天使合投”的股东孙洪峰，是正保远程教育的联合创始人，正保教育收购了一家母婴门户，与约拍目前主打的新生、满月、百天照服务或存在资源整合的可能性；来年春夏约拍若推出“美女写真”，亦可与约拍“种子股东”陈华创办的“唱吧”深度合作。

茶馆众筹的意外收获

一个朴素偶然的愿望——在杭州西湖边开一家茶馆——竟一呼百应，获得近3600人支持，众筹金额超过462万。这一数字还在不断增加。

这家茶馆名为“江南1535”，茶馆东家网名“江南愤青”，因2012年《浙江经济怎么了》系列文章和其后嬉笑怒骂的互联网金融评论声名鹊起，在互联网上快速形成了一批忠实铁粉。

“江南1535”茶馆众筹实际上预售的是未来的在茶馆的消费权。支持1535元，获得“终身刷脸卡”：只要茶馆不倒闭，将终身免费在茶馆喝茶，带朋友同来可打五折。学生支持535元，享受同样权益。

3000多名茶馆“客官”，纵向横向层次跨越极大：有部长级别领导，也有大理卖鞋的小商贩，有在校读书的学生，也有斯坦福大学的教授，海外餐馆的小老板、苦逼的金融民工、华尔街投行“海龟”、小有名气的电影明星……当然互联网金融相关从业者仍是主流。

江南愤青众筹茶馆的意外收获，在于发现茶馆可以成为“帮助屌丝成长的平台”：搭建一个早期创业项目的孵化平台，批量化生产“靠谱的屌丝”和“靠谱的项目”，改变过去创业投资“抢资金、抢项目”的投资逻辑，主动把握“风口”。

目前已有四五个创业项目进驻茶馆孵化。跟“创新工场”统一提供资源不同，江南愤青打算以社会化服务方式分散对接资源，“需要律师，就对接律师；需要被收购，就对接投资人”。现有的3600多名茶馆众筹投资人本身就是一个丰富的资源池。

“现在创业缺的就是方向和资源，我们就给方向、给资源。人聚得越多，能给的就越多。江南愤青说。

同时茶馆平台也可能以“众筹模式”重塑投融资方式。比如，对于孵化的项目，过去一个项目投200万，现在可以领投50-100万，剩余由感兴趣的茶馆投资人合投。

目前进驻茶馆孵化、已上线四五个月的众筹网站“聚募网”，就是上述模式的“线上版”。与现有大多数股权众筹网站不同，聚募网上线项目几乎都经过“强孵化”和“强筛选”。“众筹不以流量为核心，考验的是把握‘风口’的能力。”江南愤青说，“我认为众筹并非适合纯粹有钱的人，更适合那些有投资能力、且具备一定风险承受力的投资人。符合这些条件的’屌丝’一样可以参与。”(编辑：衣鹏、曾婷芳)

（作者：樊殿华，魏尧 ）

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