国企改革概念股全面爆发 机构三维度选股

6月24日，央企改革概念股再度爆发，截止收盘，共有12股涨停，包括中粮系3只个股(中粮地产、中粮生化、中粮屯河）、中国医药、国药股份等12只个股涨停。

国企改革的机会分为央企兼并重组和地方国企改革两方面。其中，融通转型三动力基金经理张延闽更看好央企整合的机会。

“国资委旗下有112家央企集团，市场猜测未来有可能进一步缩减至40家左右，虽然国资委澄清了猜测，但有了中国南车与中国北车合并的先例，市场预期仍旧强烈。”张延闽说，“我会选择市值相对较小的，布局央企改革的策略是将112家央企集团的市值从小到大进行排序，重点关注市值低于100亿的上市公司。”

除了央企整合外，张延闽看好地方国企改革的机会主要集中在中东部沿海省份。其中，广东、上海、山东、北京等四个区域是6月初资金扎堆流入的区域。

“第一批启动国企改革的企业一定是分布在经济发达区域，如广东、江浙、上海和北京，它们的改革方案已经准备好，就等着顶层纲领文件公布后即启动改革。”张延闵透露，他管理的融通转型三动力重点配置了北京、山东等区域的国企改革标的。

除了从区域角度筛选国企改革标的外，机构选择个股的另外一个维度是从行业着手。张延闽认为，完全竞争性行业是改革的切入点，这些行业会成为改革的先锋军。

张延闽介绍，上市公司的股权结构有两种情况值得关注，一是国资持股比例很低，只有10%-20%，可能推进管理层持股；二是国资持股比例达到80%，可能会释放股权，引入民营资本进行混改。

管理层的动作同样值得关注。管理层有明显变化，这很有可能是为国企改革铺路，而搞股权激励的则给管理层想做事的动力。另外，要观察上市公司平台之于大股东是否有稀缺性、大股东体外资产是否有注入预期。最后，还要看上市公司的主营业务是否有有长期战略价值。张延闵表示，综合多个指标来挑选出改革概率高一点的品种。（编辑 庞华玮）

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