7月财新制造业PMI终值47.8，创两年新低

中国7月财新制造业PMI终值47.8，为两年新低；预期48.3，初值48.2。分项指数中，产出指数终值降至47.1，创三年半以来新低。

此前，7月官方制造业PMI值50.0，预期50.1，前值50.2，7月官方非制造业PMI值53.9，前值53.8；7月财新制造业PMI初值48.2，降至15个月来最低，且连续第5个月低于50。

报告原文：7月份数据显示，第三季初，中国制造业运行进一步放缓，新业务总量和新出口订单量重新陷入下降趋势，并导致制造商减产，产出创下2011年11月以来最大收缩率。

鉴于客户需求减弱，生产需求放缓，企业进一步压缩用工和采购，采购数量创下2012年1月以来最显著减幅。7月份通缩压力持续，投入成本与产出价格皆较上月加速下降。

作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，财新中国通用制造业采购经理人指数(PMI™)7月份数值(经季节性调整)录得47.8，低于6月份(49.4)，并且是连续第五个月低于50.0临界值，显示制造业运行出现2013年7月以来最明显放缓。

经历6月份轻微改善后，中国制造业新接业务总量在7月份重现收缩，并且创下2014年3月以来最显著收缩率。数据显示，在最近调查期间，海内外需求减弱，曾在6月份略有回升的新出口业务量也重现收缩。

市况疲弱，客户需求随之下降，制造业产出连续第三个月出现收缩，而且7月份收缩率为44个月来最显著。

新订单减少，引发采购重现收缩，7月份采购量减幅为2012年1月以来最显著。月内采购库存也小幅下降，部分厂商表示原因与持续的库存调整有关。成品库存则与6月份大致持平。

7月份，中国制造业用工连续21个月呈现收缩，收缩率虽然较6月份放缓，但整体仍然显著。调查显示，鉴于客户需求疲弱，厂商相应压缩规模，用工因此下降。月内积压工作量轻微上升，升幅与6月份持平。部分受访厂商表示，减产导致积压业务量上升。

7月份，制造业平均投入成本继续下降，而且降幅加速至4月份以来最大。据受访厂商反映，原料成本下降，减轻了整体投入负担。月内制造业产品的平均售价也有下降，而且创下1月份以来最大降幅，许多受访厂商因新业务竞争加剧而选择降价。

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