7月CPI同比涨幅创新高，猪肉价格是主因（附解读）

8月9日，国家统计局发布2015年7月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。 数据显示：CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.6%；PPI环比下降0.7%，同比下降5.4%     

此前多家机构预测，受猪肉价格上涨等影响，7月份CPI涨幅可能回升至1.6%左右，这将创出年内新高。

值得一提的是，7月28日发改委在“宏观经济形势与政策”的主题发布会上，发改委经济运行局副局长李云卿特别分析了“近期猪肉价格上涨较快”的原因，他认为其中一个重要原因是市场调节形成的，因此有涨有落是必然的，同时他还认为，经过一段时间的调整，猪肉价格会回归到正常水平。同时，他还表示下半年的CPI走势“将会保持基本稳定，处在温和上涨的区间”。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析认为，猪肉和旅游价格上涨是CPI环比上涨的主要原因。此外，7月份猪肉价格同比上涨16.7%，比上月扩大9.7个百分点，对CPI总指数的影响从上个月的0.20个百分点扩大到0.48个百分点。

以下为各方对上述数据的解读：

国泰君安任泽平：建议下调猪肉占CPI的比重

国泰君安首席宏观分析师任泽平在接受媒体采访时建议：“把猪肉占CPI的比重下调，老百姓消费结构已经发生了改变，现在仍然沿用3%权重不太合理。“

中银国际首席经济学家曹远征：预计今年CPI不会超过2%

中银国际首席经济学家曹远征指出，CPI有一个向上抬头的趋势，猪肉价格在上半年上涨了57%左右，而猪肉在食品价格中占相当大的比重，食品价格的上涨带动了整个物价的上涨，但总体看来，预计今年CPI不会超过2%，所以通货膨胀也不是个很严重的问题。“经济下行压力比较大，物价上涨又不是很严重，货币政策和财政政策会维持目前的方向，稳健、略微宽松的中性货币政策会是一个长期的政策。”

汇丰屈宏斌：未来宽松应加码以抗通缩

猪肉价格飙升带动食品通胀升至2.7%，是CPI略微走高主因。非食品通胀微幅下跌至1.1%，需求仍然薄弱。近期大宗商品价格再度走低加之国内需求不足，PPI降幅扩大至-5.4%，为09年底以来最低。当前通缩形势依旧严峻。猪肉价格上涨不应阻碍政策宽松，未来宽松应加码以抗通缩。

民生证券：谈货币政策转向还为时过早

民生证券分析认为，下半年CPI将稳步回升，但不会触碰到政策容忍上限，谈论货币政策转向还为时尚早。下半年考虑到油价同比基数大幅降低，叠加猪周期供给压力，预计四季度CPI将回升到2%左右。但根据7月高频数据来看，总需求依然稳而不强，CPI压力有限，不会导致货币收紧。

统计局解读：7月份CPI继续温和上涨，PPI降幅有所扩大

一、居民消费价格环比上涨，同比涨幅有所扩大

从环比看，7月份食品价格上涨0.7%，非食品价格上涨0.1%。猪肉和旅游价格上涨是CPI环比上涨的主要原因。前期猪肉价格较低，养殖户积极性不高，生猪存栏量减少，猪肉供应紧张，价格连续第三个月恢复性上涨，7月份环比上涨9.9%，影响CPI环比上涨约0.30个百分点。暑期外出旅游人次增加，飞机票和旅游价格环比分别上涨11.5%和4.3%，合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点。

从同比看，7月份CPI同比上涨1.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。主要原因是，7月份猪肉价格同比上涨16.7%，比上月扩大9.7个百分点，对CPI总指数的影响从上个月的0.20个百分点扩大到0.48个百分点。此外，挂号诊疗费、鲜菜、家庭服务、烟草和学前教育等价格同比涨幅较高，涨幅分别为12.2%、10.5%、7.7%、6.8%和5.6%。

二、工业生产者出厂价格降幅扩大

7月份，工业生产者出厂价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.3个百分点。主要原因一是部分工业行业价格降幅扩大，石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造价格环比分别下降2.3%、3.0%和0.7%，比上月降幅分别扩大2.1、0.9和0.5个百分点；二是石油和天然气开采价格环比由升转降，由上月上涨6.0%转为本月下降2.1%。

7月份，工业生产者出厂价格同比下降5.4%，同比降幅比上月扩大0.6个百分点。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降34.6%、21.0%、18.3%和15.1%，合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.3个百分点，占总降幅的61%左右。

（作者：21Plus ）

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