这次选择降低最低资本金比例的这些行业领域主要是短板，也就是说，中国还是需要包括像“铁公基”这样投资建设项目。
“我们要顺势而为，进一步加大工作力度，推进有效投资项目的建设”，国家发改委副主任张勇在9月11日的国务院政策例行吹风会上，谈起目前对部分投资项目调整最低资本金比例时说。
此前9月1日，国务院常务会议确定，将关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目最低资本金比例要求由30%降为25%；铁路、公路、城市轨道交通项目由25%降为20%；为推动农产品加工转化，将玉米深加工项目由30%降为20%。
但是对钢铁、水泥、电解铝、焦炭、多晶硅等产能过剩行业，仍严格执行现行的30%-40%的较高资本金比例。
最低资本金比例，是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额（非债务性资金）的最低比例，该比例越低，则意味着以自有资金撬动的投资额更大。其他非自有资金，可以通过发行企业债或者银行贷款来解决。
张勇指出，在当前经济下行压力大的情况下，对关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目，调低最低资本金比例，有利于调动这些行业领域的投资积极性，
对于城市地下综合管廊和急需的停车场项目，以及经国务院批准、情况特殊的国家重大项目资本金比例可比规定的再适当降低。
他透露，1-8月全国投资增速，大体保持在1-7月份同比是11.2%的整个水平上。仍处于处于一个相对偏弱的走势。
加大“铁公基”投资
张勇透露，这次资本金比例的调整和完善是经过了认真的研究和选择，也是总结了过去的经验和教训的。
他指出，这次调整和完善项目资本金的比例，应该说和整个经济形势密切相连。
当前经济下行的压力比较大，同时整个世界经济的状况也是复杂，增长乏力。这种情况下，如何进一步发挥三驾马车，特别是投资的带动作用，是促进经济运行保持在合理区间的重要手段和抓手。作为项目资本金比例，它的高和低实际上对投资有一定的促进或抑制作用，因此这次普遍对资本金的比例进行了下调。
这次选择降低最低资本金比例的这些行业领域主要是短板，也就是说，中国还是需要包括像“铁公基”这样投资建设项目。
“我们有时候出差，头一天定的事，再去买火车票就买不到，全国13亿人，随着生活的富裕，对一些公共基础设施的要求越来越高。”他说。
他称，十一黄金周马上就要来了，每次黄金周对于政府相关部门都是一个压力，特别是交通运输的压力，无论是公路、机场还是港口，尤其是景点，都是人满为患。这些需求，都是我们投资的主要方向，这一次就是要去解决这些短板，把投资更有效。
国家统计局将在本周日（9月13日）公布8月投资、工业、消费等数字。张勇透露，1-8月的投资增速和1-7月的11.2%的水平大体相当，这与全年15%的目标还有差距。
这反映出目前投资下行压力仍大。此前2014年1-7、1-8月全国投资增速为17%、16.5%，整体呈现放缓的态势。
21世纪经济报道获悉，自有资本金比例制度在1996年就设立。目的是为了深化投融资体制的改革，促进投资效益的提高，防范金融风险。
在过去的20年左右时间，该比例调整了多次。 2004年，当时是为了应对投资过热，普遍的把资本金比例从低调高。2009年则从高调低，当时是为了应对国际金融危机，促进经济发展，由高到低进行了调整。这次是第三次调整，总体上是调低。
中国工程院院士王梦恕此前告诉记者，上述规定不知道是否涉及到城市轨道交通，比比如地铁。因为目前地铁资本金比例还是要求达到40%，仍显得太高。这导致很多项目难以启动。
今年1月《国家发展改革委关于加强城市轨道交通规划建设管理的通知》指出，拟建地铁初期负荷强度不低于每日每公里0.7万人次，拟建轻轨初期负荷强度不低于每日每公里0.4万人次。项目资本金比例不低于40%，政府资本金占当年城市公共财政预算收入的比例一般不超过5%。
具体资本金比例要根据项目审定
不过，具体每一个项目最低投资资本金比例，仍由市场确定，同样是铁路，各地也会有差异。
张勇指出，具体资本金比例要由银行审核。
他认为， 还是要坚持1996年设立资本金制度当时的原则，就是银行要在国家的产业政策相关规定的基础上自主独立进行评估，研判项目风险，确定具体的资本金要求。因为银行对一个项目的贷款要根据项目的预期回报，当资本金确定了之后，往往银行要根据项目的具体情况，可能还会要求更高一些的资本金。有的像铁道项目都要求60-70%。
对于京沪高铁这样好的项目， 资本金比例就可以低，因为回报高。像西部地区，人员比较稀少，运量比较少的项目，自有资本金比例就要求比较高。
“这就要求（具体的资本金比例）由银行根据项目实际情况来决定。”他说。
相应， 对于一些产能过剩的或者是高耗能的，或者是容易引起重复建设的一些项目，比如能源这一类的项目，还保持了原有的资本金比例不变。
21世纪经济报道了解到，本次产能过剩行业要继续执行原有的最低资本金比例。钢铁、电解铝项目最低资本金比例维持40%不变，水泥项目维持35%不变，煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、多晶硅项目维持30%不变。
中国投资协会副会长刘慧勇认为，铁路投资没必要有太高的资本金比例，其余的可以通过发企业债和银行贷款来完成，其中企业债还有一种是可以转为股权的。这样可以通过自有资本较少的资金，启动较大的投资。
国家统计局数据显示，1-7月全国铁路投资3366亿，同比增长10.9%，距离全年完成8000亿，上半年完成4000亿投资的目标差距较大。
不仅是铁路，1-7月，全国水利行业投资3689亿，同比增长16.6%，也未达到上半年应该完成4000亿的进度。
1-7月，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长11.2%，这也与全年15%的目标有些距离。而从目前投资情况看，银行贷款等对投资的贡献率在下降。
从到位资金情况看，1-7月份，固定资产投资到位资金同比增长6.8%，增速比1-6月份提高0.5个百分点。但在国内贷款下降4.2%，降幅缩小0.6个百分点；自筹资金增长8.6%，增速与1-6月份持平。
张勇则指出，降低资本金比例，其实只是促投资、稳增长当中的一个具体措施，要想真正实现促投资稳增长还需要多管齐下，综合施策。国家发改委现在正在陆续研究推出一些综合的措施，包括基金的运用，包括PPP。
同时要杜绝那些盲目的投资，即便是“铁公基”，也要规划在先，不能说降低了资本金比例，随便去划一条线就修铁路或者是修公路。“首先要制定出规划，在规划内的项目，通过降低资本金比例来刺激更多的投资、融资进入，使它的规模能够做大一些，起到促投资稳增长的作用。”他说。（编辑：何苗）
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