黄金老：“资产荒”本质是高收益资产荒

“资产荒是一个‘伪命题’，本质是无风险、高收益资产的缺乏。国内的资产管理行业近几年来规模大跃进，已经达到60万亿，这是资管的成绩，但达到这个成绩所应用的模式存在较大的问题和偏差。”苏宁云商集团副总裁、苏宁金融集团常务副总裁黄金老在11月28日举办的21世纪亚洲金融年会.资产管理分论坛上表示，目前中等收益、中低风险的资产较多，“在这些资产领域，并不存在所谓的‘资产荒’。”

他指出，目前我国资产管理行业存在较大的模式偏差，“资产管理从业人员的主要工作就是‘找钱’，然后‘放贷’出去，但并不对项目本身的风险进行细致评估和判断”。相应的，投资者则养成了光看收益不看风险的投资理念，投资风险意识缺失、短视、畸形“刚性兑付”成为市场惯例。

但这一市场惯例的适用条件，已开始发生变化。

“最近一两年，中国经济下行，利率降低，高收益中低风险的产品越来越少。”黄金老表示，但投资人的无风险高收益率高预期下不来，还在期待高收益无风险产品的涌现。二者供需不相匹配，导致所谓“资产荒”的出现。

黄金老认为，在新的背景下，资产管理行业应该回归本质，即在投资端，表现为构建充分有效的组合投资。在客户端，表现为提供全方位的投资咨询和理财顾问服务。

在具体对策上，黄金老认为有两个转型方向。

一是增强海外资产配置和金融市场投资能力，多样化投资。随着利率和汇率改革的加速，未来对冲利率变化和汇率变化的金融产品将不断涌现，以满足投资者避险、套利等多样化的需求。除传统股票和债券投资之外，期货以及期权等套期保值产品、另类投资产品等将成为未来资产管理行业的重要投资品种。

二是盘活社会存量资产，应对“资产荒”。具体表现为盘活客户资产，促使更多的资产可抵押（质押）或“创造”更多的抵质押品。促进金融资产、农地、各类政府资产及事业单位资产等的可抵押；促进更多的资产证券化，如个人住房贷款、应收账款、实物资产“证券化”（和众筹结合起来）等。

至于苏宁云商未来的战略规划，黄金老表示，公司未来将“坚定走O2O金融模式”，即：在线上设立金融门户，在线下，则依托苏宁全国众多门店，设立家庭财富中心，形成较为完整的O2O闭环体系。

“互联网金融除了线上的建设，线下也极端重要。很多金融产品需要面对面的讲解，才能达到更好的效果，同时，抵质押物的管理也要依托于线下。”黄金老说。

（编辑：李伊琳）

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