在纽交所备受冷落的学大教育笃定其回归A股后,却迎来在线教育资本“混战”、围剿传统巨头的冲击。在去年12月中旬宣布将以3.5亿美元(约23亿元人民币)对公司进行私有化的学大教育,预计私有化交易于2016年第一季度完成。业界相传,学大教育的回归A 股利用估值优势快速弥补了线上教育的短板,开创了一条通过并购回归的全新之路。然而,此时估值...
在纽交所备受冷落的学大教育笃定其回归A股后,却迎来在线教育资本“混战”、围剿传统巨头的冲击。
在去年12月中旬宣布将以3.5亿美元(约23亿元人民币)对公司进行私有化的学大教育,预计私有化交易于2016年第一季度完成。
业界相传,学大教育的回归A 股利用估值优势快速弥补了线上教育的短板,开创了一条通过并购回归的全新之路。然而,此时估值高地的A股早已吸引各路资本蜂拥而至,在线教育资产的抢购潮已经进军二级市场,教育资产证券化在国内资本市场俨然形成一派乱战。对于学大教育的笃定回归A股,在线教育资本抢收无疑是对其的一大冲击。
学大教育的回归之路并不平坦,面对着内忧(市值估价低,转型困难)外患(在线教育资本大战的冲击)的双重困难,私有化能帮助它解决多少困难仍未可知。
学大教育的不平坦回归之路
据称,学大教育与新东方、好未来并称国内K12课外辅导教育三巨头。面对互联网的冲击,作为竞争对手的好未来和新东方反应迅猛,目前在线上平台非常活跃,都在通过外部投资的方式进行外延式发展。但学大教育因为受累于自身估值,只能依赖自建平台转型。
21世纪经济报道记者了解到,为了应对互联网的冲击,学大教育从2014年开始也推出了“e学大”线上平台,将互联网技术结合线下辅导,开创在线教育的O2O模式。但此时学大教育又遇到了资金方面的新问题,一方面线下业务的收入减少造成成本被迫提高,另一方面互联网线上平台的搭建需要投入巨额的资金。对此,学大教育只能通过股权融资的渠道解决困境,即使它的股价估值只有3亿多美元。
早在去年4月,学大教育就宣称收到来自A股上市公司银润投资的初步私有化要约。后来学大教育与银润投资达成一项约3.5亿美元的协议,协议称银润投资公司将以每股美国存托股5.5美元的价格对学大教育进行私有化。
中投顾问文化行业研究员蔡灵对21世纪经济报道记者表示,学大教育私有化回归A股说明国内在线教育正处于快速发展阶段,一方面,在线教育商业模式正在逐步成熟,市场集中度不断提高,规模化效应凸显;另一方面,消费者对在线教育模式的认可度日益提升,市场规模快速扩大。在线教育在国内正处于“风口”,蔡灵认为学大教育选择在此阶段回归A股的举动是明智的。
在线教育资产大战下的围剿
在传统教育巨头学大教育宣布私有化,通过并购回归A股之期,立思辰也不甘落后,于去年12月30日发布停牌公告,称公司已提出以发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的申请,此次增发拟收购康邦科技、江南信安100%的股权,同时募集17.96亿元现金用于互联网教育云平台建设与运营、安庆K12在线教育整体解决方案建设运营项目以及智能机器人(300024)研发中心项目,整个再融资规模将近40亿元。
21世纪经济报道记者了解到,从2013年以来立思辰就已经开始它的并购蓝图,当年立思辰并购了将近10亿元的教育资产,凭借着向在线教育的转型,公司市值规模从2013年的十几亿元跃升至目前的超过200亿元。
据媒体报道,半个月前,全通教育也通过发行股份及支付现金的方式,募集资金11.5亿元,用于全资收购两家在线教育公司的股权;几乎在同一时间,拓维信息也以同样的方式完成了对4家教育信息公司的股权收购;而在此前,这两家公司已经通过现金的方式多次参与并购在线教育资产。
在线教育行业发展迎来热潮,吸引了不少创业者和投资人。近来,BAT不仅推出各自的在线教育分发平台,还对优质的教育内容进行争抢,而雷军主导的投资基金均也已在在线教育领域布局。他们所推行的免费平台模式对于传统线下教育培训市场冲击甚大。
报道还称,越来越多的A股上市公司也凭借估值优势,去年纷纷并入在线教育资产,这其中甚至连生产汽车配件的恒力实业(000622)也启动了25亿元非公开发行计划,并入在线教育资产。
“互联网+教育”新风口
“面临教育资本巨头的冲击,传统教育企业需要积极拥抱互联网进行自救,今后‘传统教育+在线教育’将成为大趋势,最终实现线上、线下大融合。”蔡灵对21世纪经济报道记者说,他认为在线教育和传统教育事实上存在互补关系,在线教育需要借助传统教育的师资力量以及教育经验,而传统教育需要借助在线教育的渠道及创新思维。在线教育竞争最直接的影响是拉低价格,但是传统教育企业的运营成本较高,需要进行积极转型。
“互联网+教育”正处于风口阶段。于去年年底由教育部教育管理信息中心、百度文库和北京师范大学联合发布的《2015中国互联网学习白皮书》显示,教师和学生群体迁移至互联网环境的速度在加快,有70%的学生使用互联网教育产品;而在学生用户中,18岁以下用户增长显著;教师使用互联网的行为覆盖到上午8时至晚上10时的全部时间段;使用互联网的家长中,44%购买过相关产品,家长购买的行为额度在50至1000元左右是两个峰值。
据了解,百度还推出了首部教辅书《大数据透视高考》,并与百度高考APP相结合,将互联网技术和传统教辅书进行深度融合,从而深耕互联网教育领域,从K12到高考,百度文库及百度高考APP将精准对接每一个学龄层的教育需求,利用互联网的天然优势,结合教育的刚需及个体多样化需求,呈现出互联网+教育新模式。
业内人士还表示,2016年的“互联网+教育”有望从粗放式发展阶段进入集约化发展阶段,集中化程度将进一步提高,并且更多传统教育企业将会“触网”。前几年虽然在线教育行业发展也较快,但呈现小而散的发展态势,商业模式成熟度不高,2016年将迎来转机。传统教育和在线教育今后的竞合关系会更加明显,传统教育企业和在线教育企业的合并案例或出现增加。
学大教育品牌总监在接受21世纪经济报道记者采访时表示,2016年在整个产业上的投资和收购都会大规模的展开,之后会发布更为详细的内容。
(编辑:贾红辉)
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