央妈今日逆回购4000亿，交易员对资金仍“雨露难求”

央妈今日再发红包！

1月21日，央行公开市场今日将进行2900亿元28天期、1100亿元7天期逆回购操作。另外今日有1600亿元7天期逆回购到期；本周累计净投放4750亿元，上周净投放规模为400亿元，周净投放环比增10倍。

近日，央行接连释放数千亿中短期流动性“红包”：

上周，央行通过 7 天逆回购与 MLF 操作净投放流动性共 1400 亿元。

18日，央行推出为期 3 天、规模 550 亿元的 SLO 操作。

19日，央行不仅开展共计 1550 亿元的逆回购操作，更补充了4100 亿元MLF，并下调利率。

20日，央行部署流动性工作，表示将通过 MLF、SLF、PSL等操作向市场投放 6000 亿元以上资金支持市场中期流动性需求。

然而，交易员仍表示对资金“雨露难求”，市场对降准的呼声仍居高不下。

据分析师测算，当前短期资金缺口规模约在2万亿左右。资金面紧俏受长短期资金缺口影响，长期属性资金缺口如外汇占款减少、一月份例行的缴税，短期性的资金缺口包括存款准备金上缴冲击和春节的提现走款需求。

央行研究局首席经济学家马骏称，央行19日部署明确了所提供的中期流动性的规模，安排6000亿元以上的资金予以支持，有替代降准作用的含义。如果过度采用降准的措施，可能导致对短期利率过大的下行压力，不利于稳定资本流动和汇率。一系列表态基本排除了降准可能性，显示货币政策趋于中性和谨慎，同时其避免“大水漫灌”。

他还表示，“市场不必要过多的解读央行用了哪些工具组合，而是更应该看短期利率的走势，尤其是7天回购利率的走势。还有一点值得注意的是，这次降低了中期借贷便利(MFL)的利率，这也体现了央行进一步引导融资成本下行的努力。”

（编辑：曾静娇）

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