2016年开年以来，A股市场持续下跌，1月21日上涨指数收于2880.48点，深圳成指下跌3.77%收于9975.97点。而在前一日，全球各大主要股票市场均出现暴跌，一时间市场上动荡情绪弥漫。荷宝投资管理集团亚太股票联席主管暨中国首席投资总监缪子美1月21日在上海接受21世纪经济报道采访时透露了她对在全球熊市下进行投资的策略：“美国股票市场上目前...
2016年开年以来，A股市场持续下跌，1月21日上涨指数收于2880.48点，深圳成指下跌3.77%收于9975.97点。而在前一日，全球各大主要股票市场均出现暴跌，一时间市场上动荡情绪弥漫。
荷宝投资管理集团亚太股票联席主管暨中国首席投资总监缪子美1月21日在上海接受21世纪经济报道采访时透露了她对在全球熊市下进行投资的策略：“美国股票市场上目前个股市盈率普遍较高，而欧洲、日本、澳洲及香港股票市场的个股市盈率则相对较为合理，因此我们建议超配欧洲和日本地区股票，低配美国股票。”
荷宝是一家国际积极型资产管理公司，资产管理总值2550亿欧元，量化模型管理资产总值300亿欧元。
缪子美解释，受目前全球经济增长速度放缓影响，多数传统行业企业利润下滑，继而造成股票市场投资回报率的下降以及市场的持续波动。具体到亚洲市场尤为如此。其次美国联储局加息周期的预期，也对投资情绪带来威胁，投资者担心政策失误，对美国及全球经济形势造成负面影响。
今年港股盈利预增8% A股预增10%
“港股巿场预计的盈利增长为8%，A股巿场预计的盈利增长则是10%。我们认为盈利预期会往下调整，但是幅度不会太大。盈利增长的势头在下半年可望带动股市的回升。”缪子美说。
荷宝投资在其亚洲市场展望中给出了亚太地区股票市场的排行，其中：日本、韩国和中国市场展望为正面；印度、台湾地区、新加坡和澳洲展望则为持平；泰国、马来西亚、印度尼西亚和香港展望则为谨慎。
“近期国际大宗商品价格持续下降，全球大宗商品出口国受冲击较大，如：巴西、俄罗斯、印度尼西亚、南非等；而大宗商品进口国则较为受益，如：中国、印度、韩国、台湾地区等。亚太地区市场情况与全球情况的划分基本一致。”缪子美说。
荷宝的研究数据显示，相比亚太地区内的其他市场，港股2015年远期市盈率的估值水平合理。而中港两地股市2016年远期市盈率与增长比率（PEG）则相对偏低。未来一年在中港两地的投资主题方面，可考虑下述五个投资主题：新丝路项目（超配建筑、铁路、设备及机械）、医疗改革（超配医疗及服务）、科技与创新（超配互联网及硬件）、消费（超配非必需消费品）和环保（超配肥水管理及固体废料管理）。
个人投资者可考虑新兴产业股权投资
在谈到个人投资者应如何进行资产配置时，缪子美表示，可考虑进行新兴产业的股权投资。她表示，这是国家目前鼓励的新方向，即鼓励发展新兴产业，并鼓励不同企业成立股权基金将资本投入实体经济中。除了股权投资外，债券、股票和持有现金也是个人投资者可进行的选择。
“债券利率目前还是维持在相对较低的点位，且债券的牛市目前尚未结束，在这一领域仍有投资机会存在。今年上半年，我们建议采取相对保守的投资策略，多持有现金和债券；而今年下半年，可采取相对进取的方式，使用现金买入股票等。但如果配置海外资产，则除基本的投资策略外，还需特别考虑汇率波动的风险。”缪子美说。
（编辑：李艳霞）
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