今年巴菲特致股东信有啥看点？干货都在这里！

每年2月底，有两件大事都格外牵挂人心：其一是奥斯卡奖颁奖典礼，莱昂纳多·迪卡普里奥到底能不能抱回小金人；其二就是巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司要发年报了。

小李子能不能获奖明天就能见分晓，今天先为大家聊聊“股神”是如何评价过去一年的。

2月27日，伯克希尔哈撒韦公司的2015年财报如期而至，由巴菲特亲自撰写的一年一度致股东信也随之公布。其中哪些干货值得我们注意？

1、伯克希尔：自金融危机以来表现最差的一年

2015年伯克希尔哈撒韦资本净值增长了154亿美元，伯克希尔A股和B股的每股账面价值均增加6.4%。过去的51年间（从巴菲特接管伯克希尔公司开始），伯克希尔A股的每股账面价值从19美元增长到15.55万美元，每年复利增长达19.2%。

尽管2015年伯克希尔公司实现净利润240亿美元。但是，其每股市值减少了12.5%，为2008年以来表现最差的一年。

此外，2015年巴菲特完成了两大食品巨头亨氏与卡夫的并购，伯克希尔公司以98亿美元的成本持有新成立的亨氏卡夫公司3.25亿股，占比27%。目前亨氏卡夫公司的年销售额为270亿美元。

二级市场方面，虽然市场整体表现平淡，但伯克希尔对其“四大投资”——美国运通、可口可乐、IBM和富国银行都进行了增持。对此巴菲特解释道，这四家公司拥有良好的商业模式，同时都有精明的、注重股东意见的管理者打理。去年伯克希尔收到这四家公司累计18亿美元的分红。

2、押注美国经济下滑，还不是时候

巴菲特还在最新的致股东信中鲜明地指出，“如今降生在美国的孩子们是有史以来最幸运的一代。”现在美国的人均GDP约为5.6万美元，几乎是他出生的1930年的6倍。这一切都要归功于生产力水平和生产效率的提高。

信中提到，“本质上而言，今天的美国人民并没有比30年代的人们更聪明，或者更勤奋。但当下的优势在于人们可以通过持续地提高效率来获得更高的产出。美国经济的神话还在延续，并且将更加强大，这一强有力的趋势是不会改变的。”

另外，在谈到财富分配的问题是，巴菲特在信中写道：

“尽管我们下一代能够获得远大于我们这一代的一切，但对于财富分配的争议或将更加激化。持续增长的商品与服务在不同的人群以及不同阶段之间的分配将面临更多的困境，比如人们工作期间与退休之后的分配，在健康者和体弱者间，在投资者与雇员之间，以及更具体来说，在受到市场普遍认同的天赋者与缺乏天赋、却同样勤奋工作的平凡者之间。这些困境也将永久地持续下去。”

不过积极的一面是，虽然在财富的不均匀分配中注定有一方要落于下风，但就连这一方也毫无疑问将在未来享受到远高于过去的商品和服务。

“240年以来，押注美国经济下滑一直都是个巨大的错误，现在也不是时候。”巴菲特如此总结道。

3、成立51年来，将首次直播股东大

对希望一睹股神风采、又没有机会亲临美国奥马哈的全球投资者们而言，这有另一个好消息：今年4月30日，伯克希尔哈撒韦股东大会将通过美国雅虎财经频道进行在线直播。

这是伯克希尔成立51年来以来首次直播股东大会。巴菲特在信中打趣道，“查理和我终于决定要进入21世纪了。”

直播将于美国中部时间4月30日早上9点开始。同往年一样，首先是回答股东提问时间。巴菲特称他和芒格被告知将有至少54个问题。去年股东大会上巴菲特和芒格共回答了64个提问。

在今年致股东信的末尾，巴菲特特别感谢了伯克希尔总部的24名成员——是的，24名。

对于这家在全世界有着36万名员工的超级公司而言，它的总部只有包括巴菲特在内的25名员工打理着一切：申报超过3万页的税务报表，回复世界各地股东和媒体的问询，处理年报，准备世上最大规模的股东大会，协调董事会等等。

这里奉上今年巴菲特致股东信末尾提供的2014年和2015年伯克希尔总部合影。两张照片中，25人保持着一样的站位，位于照片正中的巴菲特都穿着同一件红夹克。

2014年圣诞节

2015年圣诞节

（来源：每日经济新闻）

（作者：21Plus 编辑：曾静娇）

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