金谷观察：算来算去下周很可能就突破

非常奇妙的一幕，本周5个交易日，A股四大指数基本都是缠绕着各自的60日均线作窄幅波动（创业板位置相对较高）。分时图看会更加明显，60日线就像一块大磁铁，四大指数被紧紧地把吸附着动弹不得。这个景观似曾相识，就是一场事关中线得失的攻防战。

这一周，沪指升0.82%（刚好触及13周均线），深成指升2.1%（也刚好触及13周均线），创业板升1.75%（稍稍高于13周均线））；至于外围，道指跌0.49%（结束周线五连阳），欧洲斯托克跌2.39%。内外相比，A股先扬后抑，后半段受到外围的连累。

大盘技术形势

至本周五，沪指三层均线系统显示：

250日线：3627点，今年1月15日转跌后延续中，环比下跌10点。

120日线：3208点，2015年8月24日转跌后延续中，环比下跌6点。

60日线：2956，今年1月7日转跌后延续中，环比下跌52点。且四大指数均受到吸附而下移，成为当前行情运作的核心。

30日线：2871点，环比上涨42点。

10日线：2942点，持续回升，周五来到指数的实际运行区域，大盘开始直接找该线。

5日线：2993点，周五大盘收2979点，短期支撑大受考验。

5周均线：2877点，回升，运行于10周线上（深市稍差）。

三层均线系统的提示：看沪指，均线短期组5、10、30三条日均线早就形成了多头排列；看深市三大指数，周三开始实现10日线金叉30日线，也形成了多头排列。

而且，随着连续四个交易日的窄幅回调，四大指数的10日线都迅速跟了上来，如周五时沪指的10日线位于2942点附近，距离当日的最低点2952点咫尺之遥而已，下周一将直接和指数相接；其他三大指数大抵也是如此。

走势上当前行情更大的制约因素还不是短期组，而是中期组，首当其冲的就是60日线。看四大指数的60日线，当前都还处于下行当中，这是大盘来到这个位置被吸附而下移的重要原因。行情不是超强，无法摆脱这种下行的吸引。

看势头，60日线需要再过一周多时间才能减缓跌势直至止跌，如果没有重大利好，则下周大盘继续缠绕60日线窄幅调整的机会大，就看周末的消息面状况了。

量能：周一，两市成交超过9000亿元，为近期“天量”。1万亿是一个瓶颈，反弹行情已经遇到阶段瓶颈。周五，两市成交5500多亿元，沪市为2008亿元，又一次回到窒息量门槛边上。行情走到30028点不能再进一步，60日线、13周均线的中期门槛压力是一方面，量能来到一个瓶颈更是一个方面，在情在理。至周五，量能再到窒息门槛，大盘进一步下行空间有限，短期将缩量寻底寻觅再度逆转向上机会。

下周关键位：沪指有两个位，2900点、2930点（周五收盘2979点）；创业板看2165点附近（周五收盘2216点）。

怎么看关键位？多空分水岭，“支宜揸，破宜跟”。

中短期值博率研究

此前，我们说过2638-3000点（高点可以稍高一些）是一个股价箱，本周大盘最高3028点，随即徘徊不前，说明我们原先的计算不错。然则，站在2979点，短期值博率P不高，仅为0.06，收益预期I不足风险预期R的7%。

但是，在2930点被突破后，形势发生变化，3000点大关预期将会被连带突破，则本轮反弹看高到3250点附近，而回调的支撑位提升至2850点之上。因此，当前市场的值博率P约为2.1，收益预期I大于风险预期R仍达2.1倍。这样，下周只要能够达到下述的风控条件，则保持多头姿态持股待涨的策略仍然成立。

风险警示：2900点、2930点这两个关键位不被有效跌破，否则说明市况将大概率逆转，需要做出相应处置。

上证指数日K线图

行情逻辑研究

1、行情遇上60日线，几乎没有一次是轻松跨越的，总要厮磨一些时候，短则三五天，长则十日左右，本周也属于这种情况，结合当下的消息面，正常。

从短里看，下周初是个向上突破的时机。周末，证监会表示，战兴板还要深入研究，至于退市公司有个“黑名单”不符合事实，利好成分居大，加上量能萎缩到窒息量门槛的程度，有机会形成突破60日线吸附的合力，这是最好的状态，实现率约为七八成。

2、历史上类似针对60日线的缠绕走势并不鲜见，在一波行情的发展初期经常可以见到。

例如，去年10月19日至11月4日，指数的缠绕走势达10个交易日，最终多头胜出；2013年的8月13日至8月26日，指数的缠绕运行了9个交易日，最终还是多头胜出。比较一下当前行情所处的位置和走势，与上述两次缠绕攻防战居然也是雷同的。

我们说，60日线的缠绕攻防战，实质就是蓄势、等待，静候新的利好刺激。

周末，有关一线房地产调控的政策出台，将影响房地产板块，但不会造成大市的系统风险。值得避忌的是外围的走势，包括国际油价、大宗商品等，还有人民币利率，这些因素如果变坏，则是颇坏的状态，近期实现率约为三四成。

3、技术形势上，中长期下降趋势线、60日线、13周均线等均构成当前压力，还有就是形态上，深市三大指数甚至包括沪指，其实都可以认为并未走出底部箱体，目前都是在该箱体的上沿徘徊。这个地方异常敏感，可上可下，面临方向选择，预期要么就是下周初，要么就是三四月之交，大盘的短期择向必将发生，发生率约在八九成。

4、我们说过，本轮行情起码可以延续至三四月之交，因为那里有一个时间窗口，比下周初这个窗口要大。首先把握好下周初的这个窗口吧，毕竟我们周二、周四都有分析和大家见面，只要大家紧跟我们的分析，就能知道届时具体会是个什么形势。

5、本轮行情的“带头大哥”主要包括互联网金融板块和券商板块，特别是券商，方向标意义更大。

选股如何把握？无需多心，有感觉就好，本栏还是这个态度，“弱水三千，只取一瓢饮”可也。

后市策略

1、我们一直坚持一季度看做一个低吸的良机，低位筹码继续坚持，不到关键位反向破位不掉头，监控下一个时间周期节点和关键位控制点（如前所述），不逆转不做空。

2、下周初是一个时间窗，一旦出现向上突破，则加仓。

来源：微信公众号——金谷明（ID：jinguming-google）作者：金谷明

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（作者：金谷明观察 编辑：黎雨桐）