辉瑞终止1600亿美元合并计划 史上最大医药并购夭折

北京时间4月6日，据华尔街日报报道：美国制药巨头辉瑞正式宣布终止其与爱尔兰制药公司艾尔建1600亿美元的并购案，这亦是史上金额最高的一桩制药企业合并计划。

辉瑞在一份声明中称，由于美国财政部周一宣布将采取一系列措施打击“税收倒置”的避税行为，迫使双方做出这样的决定。

美国财政部一直在通过提高美国企业转移至国外的难度以防止企业利用此途径逃避税负，此前美国部分企业通过在美国以外国家和地区落户的办法逃避美国税负，类似的做法被称为“税负倒置”。

资料显示，艾尔健公司合法注册地为爱尔兰首都都柏林。双方去年达成合并协议，辉瑞可以因此节约更多税收支出。

按照之前的法规，被收购方艾尔建的股东只需要拥有合并后新公司40%的股份就可以顺利完成交易，合并后辉瑞将注册地迁至爱尔兰，享受超过20%的税收优惠。

对于辉瑞与艾尔健的并购，美国政府一直持反对态度。美国财政部4月4日发布新政、打击税收倒置，其中包括限制海外企业倒置收购美国公司的能力，和限制“收益剥离”。这两项政策据称都将对辉瑞和艾尔建之间的并购交易形成阻碍，或将令合并后的税收利益化为零。据了解新的“三年追溯”法规要求，过去三年里与美国公司进行过交易的海外公司股份不能被计入，以满足税收倒置的40%股份要求。

在业内人士看来，这个新政正好切中艾尔健“命门”。据了解，艾尔健在过去三年里开展了好几笔重要的海外交易，其中包括阿特维斯与艾尔建660亿美元的合并，250亿美元收购森林实验室以及50亿美元收购华纳奇考特。

近年来制药行业著名的税收倒置交易

2015年，迈兰（Mylan）完成收购雅培仿制药业务，迁至荷兰。

2014年，Endo完成收购PaladinLabs，迁至爱尔兰。

2013年，百利高（Perrigo）完成收购Elan，迁至爱尔兰。

2013年，阿特维斯完成收购华纳奇考特，迁至爱尔兰。

2012年，Jazz制药完成收购Azur制药，迁至爱尔兰。

2011年，Alkermes完成收购Elan DrugTechnologies，迁至爱尔兰。

2010年，Valeant完成收购Biovail，迁至加拿大。

（编辑：张伟贤）

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