巴菲特股东大会召开在即，四大亮点抢先看
4月30日，一年一度的巴菲特股东大会又将如约而至，不同的是，今年大会将首次进行现场网络直播。一向传统的巴老这一改变，终于所有不能抵达现场的中国投资人可以第一时间通过网络参与巴菲特和伯克希尔副董事长芒格的这场“投资分享盛宴”。
据报道，伯克希尔重仓的卡夫亨氏、IBM与可口可乐均跑赢了大盘，抵消了所持的富国银行与其它金融股下跌的影响。
2015年伯克希尔业绩的“五大引擎”
2015年是特殊的一年，这一年标普500指数累计上涨0.98%，巴菲特的公司伯克希尔A股和B股价格均下跌约11%跑输大盘，上次伯克希尔股价年度下跌并跑输大盘是1999年，有媒体认为这是伯克希尔至2008年以来表现最差的一年。
然而从2015年财报来看，伯克希尔账面价值在年底上升了6.4%，这一点则再次轻松超越了标普500在去年的总回报1.4%，净利润240亿美元，比2014年实现的198亿美元上升了21%。巴菲特旗下的四大业务板块除了保险运营利润下滑，其它铁路、能源和公用事业业绩可谓不俗。
2015年伯克希尔旗下的业绩主要来自五大引擎：BNSF火车运输公司、伯克希尔-哈撒韦能源公司、Marmon工业集团、Lubrizol路博润化工、IMC集团，这五家集团共计创造了131亿美元的利润，相比2014年增长了6.5亿美元。
投资方面，2015年伯克希尔共入账61亿美元，比2014年的30亿美元翻了一倍多。投资最大的还是“老四样”：IBM的持股从2014年的7.8%增加到8.4%，富国银行则从9.4%增加到9.8%，可口可乐由9.2%增加至9.3%，美国运通则从14.8%增加到15.6%。
按照惯例，在每年的股东大会开场，巴菲特和芒格都会详细为大家分析上一年公司的表现和财报，所以两位大佬究竟如何评估去年公司的表现，大会上必会揭晓。
图：巴菲特持股最多的15家公司
2016年巴菲特股东大会四大看点
1）谁将接手巴菲特的大业？
今年已经是第51届股东大会，而巴菲特已是85岁高龄，芒格也92岁了。谁会成为股神的继承者？每年股东大会上投资者们都希望从只字片语中挖掘出蛛丝马迹。
过去人们普遍看好投资能力出众的Ted Weschler和Todd Combs。而在去年的致股东信中，芒格特别提到了两个人物：掌管保险业务的Ajit Jain与负责公共事业的Greg Abel。他和巴菲特都非常看好两人在公司管理的出色表现。不少投资者认为，这可能预示着在考虑继承者的问题上，巴菲特对管理能力的看重要优于投资能力。
2）接下来巴菲特会推进哪些企业并购？
2015年，巴菲特斥资372亿美元收购飞机零件与能源生产设备制造巨头精密机件公司，成为伯克希尔史上最大的一例收购。事实上从收购伯灵顿北方圣达菲铁路，亨氏和卡夫并购，再到去年收购精密机件公司，伯克希尔的巨型版图还在不断壮大。历年股东大会上，巴菲特时常谈论他目前正在考虑的行业和项目。
3）伯克希尔与3G资本如何继续合作？
去年的股东大会上，不少股东向巴菲特询问与伯克希尔与巴西3G资本的联系，这两大资本巨头去年联手促成了食品巨头亨氏和卡夫的并购。但过去3G资本完成收购之后，时常要求被收购公司进行大规模裁员和削减预算，为此颇受抨击。去年的亨氏卡夫并购也是如此，而这与巴菲特一贯奉行的准则背道而驰。
今年的致股东信件中，巴菲特也明确提到他对3G资本这一做法的不认同。他指出3G资本对被收购公司“进行了很多不必要的费用削减”。另一方面巴菲特又表示，伯克希尔与3G资本可能还会联手并购。在存在明显分歧的前提下，两大巨头如何继续合作？这可能也是今年股东大会上的一个热点话题。
4）还会继续持有美国运通吗？
作为伯克希尔的重仓股之一，美国运通近年的表现实在不怎么样。说到大名鼎鼎的美国运通，大家首先想到的可能就是传说中高大上的运通百夫长黑卡。确实美国运通在金融服务领域有着无可撼动的地位。
然而近年来，先后有好事达（Costco）和捷蓝航空（JetBlue）与运通解除了信用卡合作。不少业内人士分析正在商谈并购全球酒店连锁喜达屋可能也在进行同样的考虑，因为其并购对象万豪，长久以来的信用卡合作对象是运通的竞争对手摩根大通以及维萨卡。过去巴菲特时常对运通及其CEO赞誉有加。但巴菲特和芒格是否对这家每况愈下的公司还有足够的耐心？
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（作者：21Plus 编辑：梁宇芳）
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