花旗：强势美元暂告段落 看好新兴市场股市

“由于强势美元暂告段落，以及原材料价格触底反弹，花旗看好新兴市场股市的潜力，尤其是新兴亚洲。”5月27日，在花旗银行“2016最新全球经济展望”媒体交流会上，花旗银行(中国)有限公司零售银行研究与投资策略主管唐君豪表示，亚洲企业每股盈利已超越2008 年金融危机前的高峰，“从估值角度来看，亚股也是三大区域中最便宜的。”

年初以来全球股市先跌后升，诸多不确定性导致市场波动加大。对此，唐君豪认为，这符合成熟牛市的特征，并预估 MSCI （一家美国著名指数编制公司英文简称）世界指数或于年底升至490点，“尽管隐含着温和的上涨潜力，但股指可能无法突破去年 5 月的历史高位”。

在这样的背景下，投资者或许可以趁股市回调时逢低买入，以获得更高的潜在回报。

一起参与媒体交流会的美盛环球资产管理公司中国大陆及香港业务拓展董事曾劭科的观点略有不同。

“由于亚洲各国央行持续的宽松货币政策，我们视亚洲政府债券为‘防御性’资产，并且具备提供一定程度安全性的潜力。同时，由于欧洲持续的经济复苏及宽松货币政策，我们认为欧洲股票是更为‘进取’的资产并具备捕捉上升的潜力。总体而言，资本市场潜在的持续

波动，意味着选择较高收益、较低市场敏感性的资产对我们尤为重要。”曾劭科表示。

对于目前市场关注的美联储加息时间表，唐君豪表示，花旗预期今年美联储或仅加息一次，较大的可能在9月份。其原因在于， 美国的就业市场持续复苏，但投资、消费及出口乏善可陈，令美联储推迟加息时间表。

针对中国经济短期内的表现，花旗则较为乐观。

唐君豪表示，中国经济数据自3月企稳回升，显示增长在短期内趋于稳定，“在房地产市场和基建投资带动下,短期内将不会面临硬着陆的风险。尽管 GDP 增速呈现可控的放缓,但增长质量正持续提升,服务业占一季度 GDP 比重上升至 57%,凸显了经济转型的成果。”

其预计，中国二季度将有50个基点的降准，原因是中国“去杠杆”和“去产能”的过程正在进行，进一步的政策支持(包括货币和财政扩张)将是必要的。

而在人民币汇率问题上，唐君豪表示，近期人民币相对美元维持稳定，部分缓解人民币贬值的预期；同时，人民币CFETS（中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心的英文简称）一篮子货币指数呈现贬值，提升了中国整体贸易竞争力。

他认为，人民币汇率未受到严重高估，理由是外汇储备止跌回升，以及今年以来可观的贸易盈余。这意味着，人民币一次性贬值的可能性减小。 但他同时认为，到了今年下半年，美国或将重启利率正常化，这会增加中国资本外流压力，“预计美元兑人民币在未来 6-12 个月可能会升至 6.75。”

（编辑：李伊琳）

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。