昆仑信托资产拟注入*ST济柴 或为今年第四例曲线上市

6月12日晚间，此前一直停牌的*ST济柴发布申请继续停牌公告，并公布了近期重大事项进展。

公告称，本次重组的标的资产初步包括但不限于公司实际控制人中国石油天然气集团公司(下称“中石油集团”)直接或间接拥有的昆仑信托、昆仑金融租赁等金融行业资产。

2015年报显示，中石油集团的全资子公司中油资产管理有限公司持有昆仑信托82.18%股份；其另外两家股东分别为天津经济技术开发区国有资产经营公司、广博投资控股有限公司，分别持股12.82%、5%。

需要说明的是，目前披露的重组方案仅为初步意向性内容,由于涉及诸多方面，上述重大资产重组方案尚在进一步沟通、论证中，仍存不确定性。

而一旦昆仑信托最终被纳入为重组标的资产，则其为今年以来第四例。前三例分别为：浙金信托、江苏信托、五矿信托。

就目前的情况来看，对于信托“曲线上市”监管层较为谨慎，上述3起涉及信托资产的交易事项均收到交易所问询函。

不过，一位接近重组的人士对21世纪经济报道记者表示，监管层可能更为关注经营的可持续性。信托行业信息披露不充分、缺乏核心业务模式等特点，监管部门一直对信托公司IPO和曲线上市比较谨慎；而金融资产整体注资则平滑了收益，具有可持续性，成功概率相对更大。

年报显示，昆仑信托各项业绩指标位居行业中上游，营业收入14.77亿元，位居30位；净利润9.05亿元，位居24位。

截止2015年末信托资产规模1114亿元，同比下滑21.33%。信托资金投向中实业占比较为突出，达30.47%，其后依次是房地产和金融机构分别占比14.36%、13.69%。

业内人士对21世纪经济报道记者表示，前述交易能否成功涉及到标的金融机构类型，估值合理与否，是否有产权纠纷、重大诉讼，以及是否规避借壳等多方面。截至 2015 年末，昆仑信托自有资产不良率1.39%，信托资产不良资产率 0.08%；同时年报显示其自营、信托项目未有诉讼事项。

昆仑信托希望在管理水平、风控能力和创新能力方面位居行业前列，进入行业前十至十五名的第一梯队，培育具有中石油特色的一流信托公司。

此外，另一重组标的资产昆仑金融租赁由中石油集团和重庆机电控股（集团）公司共同发起设立，注册资本60亿元，其中中石油集团控股90%股份。截至2014年底，租赁资产规模超过500亿元。

（编辑：马春园）

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