万科A7月4日复牌，冲击波有多大？
停牌逾半年后，万科A终于要复牌了！今日（7月1日）晚间，万科发布公告称，公司A股股票将于7月4日开市起复牌。
万科A（000002）7月1日晚间公告，公司已于当日对深交所于2016 年6月22日下发的《关于对万科企业股份有限公司的重组问询函》进行回复，并依据该问询函对本次发行股份购买资产相关的信息披露文件进行了补充和修订。根据相关规定，经公司申请，公司A股股票将于2016年7月4日开市起复牌。
公司拟以发行股份的方式购买地铁集团持有的前海国际100%股权，初步交易价格为 456.13 亿元。上市公司将以发行股份的方式支付全部交易对价，初步确定对价股份的发行价格为每股 15.88元，为定价基准日前 60 个交易日上市公司股票交易均价的 93.61%。据此计算，公司将就本次交易 向地铁集团发行 28.72亿股 A 股股份。
在对深交所的回复函中，万科表示，在公司第十七届董事会第十一次会议中，张利平符合独立董事的任职资格、回避表决合法合规、本次董事会作出的决议合法有效；“前海国际获地铁集团增资时的土地作价与预估值差异较大”的原因为，深圳市房地产市场平均地价有较为显著的上涨；最后，若因本次交易导致公司H股公众持股比例低于10%的情况，万科将会尽快采取措施解决这一问题。
据粗略计算，目前万科持股情况为：
1、宝能系旗下前海人寿及钜盛华合计持有万科26.81亿股A股股份，占万科总股本（97.24亿股A股+13.15亿股H股=110.39亿股）的24.29%，系万科第一大股东；
2、华润持有万科16.83亿股A股股份，占万科总股本的15.24%，系万科第二大股东；
3、万科合伙人计划金鹏1号及潜在关联方德赢1号（万科曾否认二者构成一致行动人关系）合计持有万科7.86亿股A股股份，占万科总股本的7.12%，系万科潜在第三大股东；
4、安邦持有万科6.81亿股A故股份，占万科总股本的6.16%，系万科第四大股东；
5、正宗国家队证金公司持有万科3.3亿股A股股份，占万科总股本的2.99%，系万科第五大股东。
作为投资者，比较关心万科A股票复牌后的涨跌情况，以及对大盘的影响。
万科A复牌后会有几个跌停？
万科A停牌期间，A股遭遇了熔断事件，截至目前，深成指已经下跌近2400点，跌幅超18%，沪指则跌破3000点，跌幅也为18%。
万科H股已于今年1月6日率先复牌，复牌当日就跌去了9%，截至7月1日，万科H股报收15.20港元/股，复牌至今跌幅高达30%。
此外，万科A停牌期间，地产板块中的保利地产及金地集团均跌了24%。市场人士普遍认为，万科A复牌之后至少要面临两个左右的跌停板，股价补跌在20%以上。
不过，需要指出的是，在万科A复牌补跌20%左右以后，不排除华润在二级市场出手增持，重新夺回第一大股东的位置。因为在此前的董事会上，华润明确反对深铁入股万科，并已将重回万科第一大股东作为自己的目标。
另据万科独立董事华生24日的撰文指出，华润方面表示后来没有在二级市场大量增持是因为华润作为央企，不能在高价增持帮助别人高位套现。但华润也积极接触了持股较多的多家大股东，探索直接转让的可能，但因种种原因均未有结果，并直到现在还在与中证金等积极联系，接手他们手上的股票。此外，文中还透露，华润已与宝能接触，宝能不反对华润成为第一大股东。
据此，如果中证金的股份转让未成功，宝能也不将股份转让给华润的话，华润或许会等万科的股价大幅调整后，在二级市场直接出手增持，以期夺回第一大股东的位置。
万科A复牌对大盘有啥影响
至于万科A复牌对大盘的影响，我们可以用乐视网来做参考，因为乐视网也是近千亿市值的公司，也是去年12月停牌，停牌时间也为半年左右。
乐视网于2015年12月7日起停牌重组，于2016年6月3日带着98亿元的定增方案复牌。停牌的近六个月期间，A股市场经历了熔断事件，创业板指跌去了19%，之前同为千亿市值的东方财富股价跌去了30%，与乐视网属于同一行业的华谊兄弟股价也跌去了20%。
不少市场人士曾预测乐视网开盘后至少会有2个一字跌停板，不过令人惊讶的是，复牌首日乐视网仅跌4.17%，大大超出市场预期。虽然随后几个交易日再补跌，但是对整个创业板指的影响比较小。
来看一组数据：乐视网当时在创业板指的权重为5.34%，公司股价跌停的话，会拖累创业板指跌幅约0.53%；当日乐视网以跌停开盘，创业板指低开了0.55%。但随后乐视网出现巨额买单，股价一度涨超3%，最终收跌4.17%，而创业板指当日则涨了0.75%。
从复牌当日的分时图来看，乐视网上午的走势跟创业板指基本同步，但到了下午，创业板指越走越强，而乐视网则一路掉头向下。从中可以看出，创业板对整个创业板指的影响相对较小。
我们再来看看万科A：万科A在深证成指中的权重为2%左右，比乐视网在创业板指的权重少了一倍。
粗略计算，如果万科A复牌当日跌停，为深证成指贡献的跌幅仅为0.2%左右。此外，万科A在沪深300指数中的权重仅为2.26%。也就是说，如果万科A复牌当日跌停，为沪深300指数贡献的跌幅约为0.23%。参照乐视网复牌当日的市场表现，即使万科A复牌大跌，对股指的影响也不会特别大。
万科A去年12月1日到18日涨幅高达62%，而同期上证指数涨幅3.8%，深证指数涨6.58%。万科当时的上涨主要是因为股权争夺，而当时股指的上涨主要是诱多，万科A停牌没多久后，市场就出现了暴跌行情，万科与股指的关系并非那么密切。
值得注意的是，万科A停牌前的上涨带动了整个地产板块，保利地产当时出现连续两个交易日涨停的走势，金融街更是连续3个交易日涨停；此次万科复牌如果补跌，可能会拖累房地产板块指数，从而对地产板块的个股有一定的负面效应，但难以左右大盘的走势。
公募基金可承受万科2-3个跌停板
据Wind资讯统计显示，145只公募基金深“锁”万科A，合计市值52亿元，占万科A流通股比2.61%。2015年12月停牌前，万科A的股价是24.43元，从基金1季报可以看出，截止3月31日，基金公司给出万科A公允价为18.81元；从4月1日至6月28日，AMAC地产指数（H11047.CSI）下跌了3.83%，得出当前公募基金给出的万科A公允价为18.09元。
据推算，基金公司的估算收盘价相比停牌前的收盘价约有26%左右的跌幅，若万科A复牌，基金净值能够承担2-3个跌停板的安全垫。
（来源：证券时报·莲花财经）
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（作者：21Plus 编辑：曾静娇）
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