上半年重磅数据出炉，二季度GDP增速为6.7%

7月15日，国家统计局公布2016年上半年重要经济数据，初步核算，上半年国内生产总值340637亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%。分产业看，第一产业增加值22097亿元，同比增长3.1%；第二产业增加值134250亿元，增长6.1%；第三产业增加值184290亿元，增长7.5%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。

统计局表示，上半年国民经济保持总体平稳、稳中有进、稳中有好的发展态势，为完成全年经济目标奠定了较好基础。但也要看到，国内外环境依然复杂严峻，经济下行压力仍然较大。中国就业市场保持稳定。中国城镇调查失业率稳定在5.2%左右。

另外，统计局新闻发言人盛来运表示，7月5日我们公布了采用新核算方法的结果，并且修订了1952年到2015年的国内生产总值数据。从这些数据看，创新尤其研发投入对经济增长的贡献是在不断提升的，但是对增长速度的影响并不大。从过去10年来看，计算研发投入对GDP增速的影响只有0.06个百分点左右。

2014年至2016年二季度GDP累计同比增速

中国近年GDP增速及增速目标

重要数据一览

【前6月房地产开发投资增速继续回落，待售面积减少】

1-6月份，全国房地产开发投资46631亿元，同比名义增长6.1%，增速比1-5月份回落0.9个百分点。

1-6月份，房屋新开工面积77537万平方米，增长14.9%，增速回落3.4个百分点。

1-6月份，商品房销售面积64302万平方米，同比增长27.9%，增速比1-5月份回落5.3个百分点。

1-6月份，商品房销售额48682亿元，增长42.1%，增速回落8.6个百分点。

6月末，全国商品房待售面积71416万平方米，比3月末减少2100万平方米，比5月末减少753万平方米。

【上半年居民收入跑输GDP】

上半年，全国居民人均可支配收入11886元，同比名义增长8.7%，扣除价格因素实际增长6.5%。这一数字低于上半年GDP增速6.7%。

【货币与融资情况】

中国6月新增人民币贷款13800亿元人民币，预期10000亿元人民币，前值9855亿元人民币。

中国6月社会融资规模16300亿元人民币，预期11000亿元人民币，前值6599亿元人民币。

中国6月M2货币供应同比11.8%，预期11.4%，前值11.8%。

中国6月M1货币供应同比24.6%，预期22.6%，前值23.7%。

中国6月M0货币供应同比7.2%，预期6.1%，前值6.3%。

市场解读

民生证券表示，1）经济L型需要政府加杠杆托底。5月以来集中打击“走老路”（比如32号文），对基建和加杠杆并不友好。随着下半年地产降温，居民加杠杆放缓，企业去产能加速，经济将更依赖基建和政府加杠杆。特别国债、政策性银行专项债、推广PPP等都是可能的政策选项。

2）未来库存可能被动增加。房地产投资增速6.1%，前值7.0%。销售面积增速从33.2%下降至27.9%，新开工增速从18.3%下降至14.9%，而土地购置面积同比跌幅收窄（-5.9%到-3.0%）。销售高增速带动待售面积小幅回落，降至7.13亿平方米，但随着销售增速的放缓，未来库存可能被动增加，维持地产投资继续下滑的判断。

九州证券邓海清表示，经济L型下半场到来，过度看空中国会犯最大错误。

①上半年经济数据好于市场预期，经济“L型”从上半场进入下半场拐点已现；

②驱动力包括今年美联储由鹰派转鸽派，财政政策发力稳增长，房地产销售回暖投资回升；

③2016年过度看空中国经济或是投资者会犯的最大错误，随着供给侧改革大幕拉开，微观企业利润改善，中国下半年经济继续走稳依然是大概率事件；

④维持下半年四大交易策略“大宗政策牛市，股市铁底已现、黄金是大坑、债市防陷阱”。

社科院财经院综合经济战略研究部副主任汪红驹表示，受去产能、去泡沫和清理债务等因素影响，资金供需萎缩制约投资回升，经济增长仍有下行压力；物价方面须防止去产能力度过大导致收入下降，对经济增长产生负面冲击；房地产销售已出现回落态势，房地产投资回落的可能性加大。因此，预计下半年物价涨幅将出现分化，消费品零售增幅基本平稳，固定资产投资、房地产投资、货币供应增幅略有下移，全年经济增长6.6%左右。

国家信息中心经济预测部主任、首席经济师祝宝良认为，从需求的角度来看，房地产投资在下半年或有所下滑，但由于今年上半年我国投放了一定量的货币，未来货币政策仍有继续放宽的空间。因此，经济增速下滑或在四季度显现，但无论如何，经济增速也不会滑出6.5%的底线。

申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，全球主要经济体均面临短期增长乏力的困境。中国还存在制造业产能过剩等四大特殊问题。受地产销售增长及政府基建投资带动，中国经济短期增长无忧，预计三季度中国GDP增速6.7%。

（作者：21Plus 编辑：梁宇芳）

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