广州基金林旭初：以股权投资方式参与国企混改

当前收益下行、风险上升的的市场环境下，各家机构均面临着资产管理业务转型的重大课题。

广州产业投资基金管理有限公司总经理林旭初7月16日下午在21世纪经济报道主办的2016中国资产管理年会-大类资产配置主题论坛上发言称，资产荒无疑已经成为中国资产管理从业人员的最大烦恼，各类型资金都面临着好资产难求的尴尬。眼下，在传统的“点对点”融资类业务被迫压缩的同时，权益类资产的投资正逐渐成为一个重要的突破口和替代途径。

林旭初认为，在当前市场环境下，已逐步摸索出几条可行道路。

第一种方式是以股权投资方式参与国有企业混合所有制改革。“金融机构与需要混改的国有企业有着天然的契合度和互补性。在股权价值的确定方面，无论是已经上市还是未上市的国有企业，以市场化的公允定价进行股权改革，可以确保国有资产保值，这是国企混改过程中的一个关键环节，也是国企混改能够得以实施的重要基础。”

第二种方式是成立母基金，通过FOF，也即母子基金的方式进行分散化、多元化的股权投资。从投资收益与回报的角度来看，通过母基金的形式进行股权投资，不仅能提高资金的杠杆收益，还更有利于进一步发挥不同业务团队的资源优势和专业优势，分散投资风险。

第三种方式是PPP模式。传统的城市基础类建设项目大多是通过财政投入以及项目抵押融资等方式获取资金来源，而PPP模式下的资金方是项目的股东，以市场化股权投资的方式进行投资决策、承担项目风险、分享投资收益。这种方式可以广泛应用于不同类型的基础设施乃至无直接收益的市政类项目，有效支持地方建设；对于投资人来说，也极大地提高了资金方对项目的参与度和把控度，有利于控制项目投资风险。

（作者：马媛 编辑：马春园）

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。