作为博时固收王牌基金经理，过钧掌管的博时信用债成立7年来累计收益已达148.77%(截止10月13日，WIND数据)。今年三四月间，过钧在接受记者采访时曾谈及，增加了对利率债、尤其是超长久期利率债的配置，权益投资方面减少了对电力股的配置，转而配置家电、汽车、地产等行业。半年过去，过钧的投资思路为博时信用债带来了近半年净值增长8.84%的优异表现。过钧表示，看好“超长利率债+高股息品种”，虽然年初时承受了一定压力，但今年的股债行情验证了这一判断，其背后的投资逻辑也得到了验证。
记者：基于今年的市场风格，您的投资策略主要是什么?
过钧：4月正好是今年利率的高点，随后市场进入调整，调整的主要原因是大宗商品，比如铁矿石、螺纹钢等价格大涨，有相当部分观点认为实体经济见底，经济要复苏了。当时我对这种观点并不认可，因为大宗商品价格上涨是炒作，不是可持续的过程，不应该对实体经济有重大影响，其价格趋势应该是怎么上去怎么回来，所以我趁收益率高点的机会买了很多债券，尤其是一些十年期以上的超长债。原来大家拿超长债是拿得比较少的，这也算是今年做得比较特殊的品种，以前更多买的十年期以内的。十年期以上的属于小众品种，因为大家对超长债的流动性有顾虑。
记者：在权益市场方面，您的思路又是什么?
过钧：在权益市场方面，我年初既定的低市盈率高股息的品种，在今年表现非常好，很多品种创了年初以来的新高，把年初熔断的损失都弥补回去了。在债券收益率不断震荡下行的背景下，一些优质的高股息品种有6%到7%的股息率，银行理财现在收益率还不到4%，6%到7%的收益率在债券市场就是钢铁、煤炭这些“垃圾债”才有的收益率水平，而股票市场的优质蓝筹还有这么高的股息率，这是很好的投资机会。正因为提前布局了高股息品种，博时信用债今年的超额收益非常明显。高股息和低PE不矛盾，从来就没有高股息对应高PE的，不存在高股息高PE的品种，高股息天然就有一个特点是便宜，便宜才会有高股息，便宜才是我们创造回报的重要来源，便宜才能挣钱。
今年前9个月，我的持仓策略可以总结为“高股息的股票+超长债”，虽然现在看来很准，但当时承受了巨大的压力，因为超长债当时主流观点不看好，觉得债券市场连续两年牛市了，债券短期下行空间不大。美国十年期国债收益率在82年的时候18%，现在是1.7%，下了90%。中国作为经济体的体量越来越大，过去的高增长较难持续，所以债券收益率一步步往下走是历史的规律。在收益率下行的大背景下，债券市场是否会有熊市取决于当时的宏观情况，政策转向对债券市场会是一个比较大的风险因素。但是，十年期国债的收益率长期下行，这个规律无法违反。债券市场尤其是国债市场由于体量较大，被人为操纵空间较低，对未来市场方向的预测能力较强。
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